可轉債基金年內表現突出；公募提醒小盤股投資需保持謹慎丨天賜良基

每經記者｜肖芮冬    每經編輯｜葉峰    

｜2025年3月18日星期二｜

NO.1 馮勁松出任紅塔紅土基金總經理

時隔近半年，紅塔紅土基金總經理人選終于敲定。3月15日，紅塔紅土基金發布高管變更公告，馮勁松于3月13日正式出任公司總經理，董事長江濤不再代為履行總經理職務。

過往從業經歷顯示，馮勁松曾任紅塔證券投資管理總部職員，信息技術中心副總經理、總經理，金融創新部總經理。

值得注意的是，近年來，該公募高管變動頻頻。2021年7月，楊潔擔任紅塔紅土基金總經理；2022年2月，龔香林擔任紅塔紅土基金董事長。2024年9月，龔香林和楊潔雙雙離任。

NO.2 最新基金代銷百強榜出爐

中基協最新公布的2024年下半年基金銷售機構的非貨基金保有規模顯示，前十名分別為螞蟻基金、招商銀行、天天基金、興業銀行、工商銀行、中國銀行、建設銀行、騰安基金、平安銀行和中信證券。

值得一提的是，前十名代銷渠道均迎來環比增長，螞蟻基金半年內再度環比增長7.5%，招商銀行保有規模增超10.3%，騰安基金與中信證券亦有超過兩位數的增幅。

而在權益基金保有規模上，排在前十的代銷機構依次為螞蟻基金、招商銀行、天天基金、工商銀行、建設銀行、中國銀行、交通銀行、中信證券、農業銀行和華泰證券。從保有量增長情況看，螞蟻基金環比增長6.8%，華泰證券增長11.2%，興業銀行則下降了4.7%。

NO.3 公募提醒小盤股投資需保持謹慎

今年以來，小盤股指數整體呈現震蕩上漲的態勢。其中，萬得微盤股指數在3月14日創下歷史新高，年內漲幅達18.45%；中證2000指數、國證2000指數均在3月12日分別創下近三年新高、近兩年新高。

受此提振，相關基金業績表現也較為亮眼。Wind數據顯示，截至3月14日，超九成小盤股基金年內凈值增長率為正，產品最高凈值增長率超過17%。

不少業內人士及機構普遍認為，小盤股上漲行情或將延續，不過鑒于小盤股整體波動較大，投資者在投資過程中需保持謹慎，避免盲目跟風。

NO.4 可轉債基金年內表現突出

Wind數據顯示，截至3月15日，全市場130只可轉債基金（份額分開計算）年內平均單位凈值增長率為5.14%，14只產品漲幅超10%。值得注意的是，今年以來，業績排名前50的債券基金中，可轉債基金占據了25席。

有基金經理在近日接受采訪時表示，“在當前的低利率環境下，可轉債是機構增厚收益的重要選擇之一。”在中低估值的狀態下，可轉債具備較好的漲跌不對稱性，在權益市場情緒回升、市場波動率上行的過程中會有較好表現。

具體到基金產品的選擇上，投資者應同時考慮年內收益和近5年的累計收益。前者表征是否契合今年市場的風格特點，后者則表征長期挖掘市場投資機會的能力。

NO.5 戴計輝管理的一只基金增聘基金經理

3月15日，國泰基金公告，戴計輝管理的國泰金鼎價值精選混合型證券投資基金，增聘基金經理顧益輝。公司已按規定向中國證券投資基金業協會辦理相應手續，并將報中國證券監督管理委員會上海監管局備案。

從業經歷顯示，顧益輝證券從業年限15年，曾任職于平安養老保險股份有限公司、廣發基金等。2024年9月加入國泰基金。

NO.6 公募基金看好三條主線

近期市場強勢回升，公募基金對A股后市走勢信心明顯。

中歐基金認為，可以通過三條主線把握今年的市場機遇：首先是內需復蘇主線，涉及行業中估值彈性最大的是食品飲料、業績彈性最大的是房地產、政策彈性最大的是醫藥，以及內需消費升級相關的服務消費、品質必需消費與潮玩可選消費。其次為再通脹主線，關注PPI修復預期帶動的周期品，尤其是中國定價權更強的鋼鐵、煤炭和鋁等。最后可以把握高景氣科技領域的產業迭代趨勢，關注AI、儲能和各類長驗證周期的題材，如國產替代和商業航天等。

金鷹基金表示，短期仍可持續關注AI硬件為代表的科技行情擴散方向，中期維度增加對消費板塊等政策導向層面的關注。

諾安基金則建議，配置上可關注科技創新推動產業價值重構、供給側改革引導行業供需出清以及制度優化釋放消費潛能三個視角。

NO.7 3月17日ETF行情復盤

3月17日，市場全天窄幅震蕩分化，截至收盤，滬指漲0.19%，深成指跌0.19%，創業板指跌0.52%。滬深兩市全天成交額1.57萬億元，較上個交易日縮量2188億元。板塊方面，采掘、汽車服務、地產服務等板塊漲幅居前，而貴金屬、醫療服務、券商等板塊回調居前。

具體來看，中證2000ETF基金領漲4.32%；此外，建材ETF集體走強，油氣資源相關ETF也有所表現。

有券商表示，參考消費建材板塊歷史經驗和當前的競爭態勢來看，在地產行業資金緩和+信心從底部逐漸恢復的階段，部分公司或將率先借助渠道領先布局、經營效率優勢或融資加杠桿等進一步提升份額，進入新的擴張周期，發貨或訂單增速的拐點可作為右側信號。

下跌方面，標普500ETF領跌4.42%。此外，有色概念股陷入調整，華錫有色跌超5%，礦業ETF、有色ETF回調居前。

免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝