泰禾股份A股上市：全球農(nóng)化“隱形冠軍”的創(chuàng)新突圍戰(zhàn)

深耕農(nóng)化領域二十余載的南通泰禾化工股份有限公司（以下簡稱泰禾股份）成功登陸深交所創(chuàng)業(yè)板。本次泰禾股份發(fā)行價格定為10.27元/股，開盤價45.00元/股。

長期以來，憑借深厚的技術底蘊，泰禾股份在百菌清、嘧菌酯、2,4-D三大核心產(chǎn)品領域獨占鰲頭，無論是生產(chǎn)規(guī)模，還是綜合技術水平，均屹立于行業(yè)潮頭。

技術創(chuàng)新，無疑是泰禾股份持續(xù)領跑的核心驅動力。作為國內農(nóng)藥行業(yè)中為數(shù)不多擁有自主創(chuàng)制能力的企業(yè)，近年來，泰禾股份已推出新農(nóng)藥環(huán)丙氟蟲胺以及四氯丙烯、1,4-BAC等新物質，不斷拓寬技術邊界，為行業(yè)發(fā)展注入新的活力。

在邁向國際化的進程中，泰禾股份已然成為中國農(nóng)化行業(yè)國際化發(fā)展的一面旗幟。“新一輪科技革命帶來的生產(chǎn)變革將深刻影響泰禾乃至全球科技的發(fā)展。”泰禾股份董事長田曉宏表示，“我們唯有不斷創(chuàng)新，才能在競爭中脫穎而出。”

三大核心單品構筑護城河

泰禾股份成立于2004年4月。成立二十余年來，公司已從一家初創(chuàng)企業(yè)成長為手握多個農(nóng)藥“冠軍產(chǎn)品”的行業(yè)領軍者。

圍繞百菌清、嘧菌酯、2,4-D三大核心產(chǎn)品，泰禾股份構建起完整的產(chǎn)業(yè)鏈布局——旗下新河農(nóng)用坐穩(wěn)全球百菌清原藥生產(chǎn)龍頭地位，江西天宇成為國內2,4-D原藥規(guī)模領先的生產(chǎn)基地，而公司本部的嘧菌酯原藥生產(chǎn)規(guī)模同樣在國內居于領先地位。

這些拳頭產(chǎn)品在全球農(nóng)藥市場扮演著舉足輕重的角色：嘧菌酯為全球第一大殺菌劑，2,4-D為全球規(guī)模領先的苯氧羧酸類除草劑，百菌清為全球第二大保護性殺菌劑。

這些“大單品”不僅市場容量大，還具備優(yōu)異的復配性能，為泰禾股份拓展制劑市場提供了堅實基礎。泰禾股份招股書中指出，“公司核心產(chǎn)品大多為農(nóng)藥行業(yè)市場容量排名前列的大型單品，且易與其他原藥進行復配，這對公司自建制劑營銷渠道提供了有力支撐，有利于緊跟原藥制劑一體化的市場趨勢，實現(xiàn)從自身核心原藥出發(fā)的仿制制劑及登記布局，為未來創(chuàng)新制劑進入市場提供可靠路徑。”

依托深厚的技術優(yōu)勢，泰禾股份開創(chuàng)了“定制化生產(chǎn)”這一商業(yè)模式。例如，公司為霍尼韋爾（Honeywell）提供功能化學品四氯丙烯，不僅豐富了公司的產(chǎn)品線，更開辟了新的盈利渠道。

2021年至2024年上半年，泰禾股份營業(yè)收入分別為35.79億元、50.99億元、38.68億元和19.59億元，營業(yè)利潤則分別達到4.86億元、7.75億元、3.83億元和1.22億元。

亮眼數(shù)據(jù)的背后，是泰禾股份對技術研發(fā)的持續(xù)投入。截至2024年6月30日，公司已擁有363項專利，其中包括73項境外發(fā)明專利、148項境內發(fā)明專利和142項實用新型專利。

“技術創(chuàng)新是公司可持續(xù)發(fā)展的源泉”，泰禾股份始終將技術突破作為核心戰(zhàn)略，以“產(chǎn)品必須具有持續(xù)技術優(yōu)勢”為原則，構建了以氨氧化、氯化、加氫等反應技術為核心的創(chuàng)新體系，持續(xù)為公司發(fā)展注入強勁動力。

以創(chuàng)新為引擎拓展業(yè)務邊界

在農(nóng)藥行業(yè)高質量發(fā)展的浪潮中，泰禾股份憑借二十年的深耕細作，已在環(huán)保治理、安全生產(chǎn)、技術創(chuàng)新、生產(chǎn)規(guī)模和市場份額等方面建立起顯著的行業(yè)優(yōu)勢。

這一領先地位得到了權威認可——中國農(nóng)藥工業(yè)協(xié)會發(fā)布的2021年至2024年銷售百強榜單顯示，泰禾股份連續(xù)四年穩(wěn)居行業(yè)前25強。

作為中國農(nóng)藥行業(yè)的標桿企業(yè)，泰禾股份成功融入全球農(nóng)化巨頭的核心供應鏈體系。先正達、陶氏、紐發(fā)姆等國際巨頭紛紛伸出橄欖枝，與公司建立起深度戰(zhàn)略合作。目前，泰禾的產(chǎn)品已覆蓋全球主要農(nóng)業(yè)市場，展現(xiàn)出強大的國際競爭力。

事實上，在全球化布局中，泰禾股份早已展現(xiàn)出敏銳的戰(zhàn)略眼光。隨著國際農(nóng)化巨頭將重心轉向原創(chuàng)藥研發(fā)和制劑銷售，公司精準把握原藥產(chǎn)能轉移趨勢，專注于農(nóng)藥原藥生產(chǎn)，與客戶形成優(yōu)勢互補的產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同。這種錯位發(fā)展的合作模式，既避免了與客戶在制劑市場的直接競爭，又鞏固了公司在全球供應鏈中的關鍵地位。

著眼未來，泰禾股份積極探尋新的業(yè)務增長點，加速從單一產(chǎn)品創(chuàng)新向產(chǎn)品矩陣創(chuàng)新的戰(zhàn)略轉型，持續(xù)拓展業(yè)務邊界。

根據(jù)招股書，泰禾股份不斷延伸產(chǎn)業(yè)鏈，將中間體產(chǎn)品四氯丙烯成功拓展至制冷劑領域，而高純度COS更可應用于集成電路等高端領域。

值得一提的是，四氯丙烯和1,4-BAC均獲得國家新物質登記，前者作為新一代環(huán)保型空調制冷劑的關鍵中間體，后者用于環(huán)氧樹脂固化劑；而COS是硫代氨基甲酸酯系列除草劑的通用中間體，泰禾股份已實現(xiàn)其大規(guī)模連續(xù)化生產(chǎn)，生產(chǎn)裝置在國內首屈一指。

在創(chuàng)新農(nóng)藥研發(fā)方面，泰禾股份也取得突破性進展。針對二化螟等鱗翅目害蟲，泰禾股份自主創(chuàng)新研制了一種全新化合物環(huán)丙氟蟲胺，已完成了化合物、混劑、用途、制劑、工藝、晶型和中間體的完整專利布局，形成了完整的專利保護網(wǎng)，目前已經(jīng)進入實質性登記階段，市場前景廣闊。

錨定農(nóng)化行業(yè)國際化賽道

農(nóng)業(yè)作為國民經(jīng)濟基礎性產(chǎn)業(yè)，其現(xiàn)代化發(fā)展始終是國家戰(zhàn)略重點。在“十四五”規(guī)劃引領下，農(nóng)藥行業(yè)正迎來產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級的關鍵窗口期。

《“十四五”全國農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》明確提出，到2025年，要培育10家產(chǎn)值超50億元的企業(yè)、50家產(chǎn)值超10億元的企業(yè)，以及100家產(chǎn)值超5億元的企業(yè)，同時將園區(qū)內農(nóng)藥生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)值提升10個百分點。這一規(guī)劃為行業(yè)指明了方向，也為優(yōu)質企業(yè)提供了廣闊的發(fā)展空間。

借政策利好之勢，泰禾股份正邁向高速發(fā)展的新征程。據(jù)招股書披露，本次發(fā)行募集資金將重點投向殺菌劑項目和研發(fā)中心項目。

目前，泰禾股份已構建起集創(chuàng)制研發(fā)、原藥合成、制劑生產(chǎn)及銷售于一體的完整業(yè)務體系。隨著募投項目的落地，公司的研發(fā)實力、資金儲備及產(chǎn)能規(guī)模將邁上新臺階，進一步鞏固公司的市場地位。

展望未來，在國家大力推動農(nóng)化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的宏觀背景下，泰禾股份以“創(chuàng)新化學科技、創(chuàng)造客戶價值、創(chuàng)享美好生活”為使命，致力于打造一家專業(yè)的國際化仿創(chuàng)結合型農(nóng)藥及功能化學品公司。

在泰禾股份的發(fā)展規(guī)劃里，國際化戰(zhàn)略是重中之重。公司在招股書中強調，“我國農(nóng)藥行業(yè)是以出口導向為主要發(fā)展方向的行業(yè)。為了更好地適應農(nóng)化行業(yè)全球發(fā)展趨勢，走出中國，走向世界，公司正在不斷加速投入，加速國際化進程，從而更好地參與到全球產(chǎn)業(yè)鏈不斷變化的競爭與合作中去，實現(xiàn)業(yè)務的可持續(xù)發(fā)展。”

公司謝思勉總經(jīng)理指出，泰禾股份需要堅守本心，秉持“日拱一卒無有盡，功不唐捐終入海”的信念砥礪前行。

謝思勉表示，產(chǎn)品作為企業(yè)的核心，泰禾股份將以“匠心精神”精挑細選、研發(fā)創(chuàng)新，做好產(chǎn)品的商業(yè)化推廣。在戰(zhàn)略層面，公司將順勢而為，通過資源整合和團隊協(xié)作，制定長遠的發(fā)展目標與有效舉措。為推動戰(zhàn)略落地，泰禾股份將聚焦重點工作，建立健全機制，強化團隊建設，通過組織變革為戰(zhàn)略實施提供有力支持。

（本文不構成任何投資建議，信息披露內容以公司公告為準。投資者據(jù)此操作，風險自擔。）

文/唐科