我國黃金ETF四月流入總額超一季度，低費率黃金ETF華夏（518850）規模續創新高丨黃金早參

4月14日，美國三大股指全線大漲，金價高位回調。截至收盤，COMEX黃金期貨跌0.55%報3226.8美元/盎司。截至亞市收盤，黃金ETF華夏（518850）漲0.81%，近20個交易日連續獲資金布局超8.4億元；黃金股ETF（159562）漲4.81%，近10日獲資金布局1.3億元。

世界黃金協會（WGC）的數據顯示，4月以來，流入中國實物黃金ETF的投資已超過第一季度的總流入，并超過了美國黃金ETF的流入量。值得注意的是，華夏黃金ETF（518850）管理費0.15%+托管費0.05%，合計0.2%的費率為賽道最低檔。以10萬元投資為例，比普遍0.6%的產品持有一年可節省400元成本，長期復利效應顯著。產品近日持續獲資金關注，最新規模近40億元，創成立以來新高。

在地緣擾動和高利率環境下，黃金的定價機制正在由傳統的以實際利率為核心向以央行購金為核心演變，央行購金的背后是“去中心化”、避險需求的集中體現。

貨幣屬性方面，債務問題導致美元的貨幣信用出現裂痕，在去美元化進程中黃金的去法幣化屬性凸顯。

金融屬性方面，在全球高利率環境下，黃金作為零息債對債券的替代效應減弱，對美債實際利率的敏感度下降。

避險屬性方面，地緣政治風險邊際減弱，但特朗普關稅政策加劇全球貿易緊張，市場避險需求不減，成為階段性推升黃金價格的重要因素。

在關稅沖擊帶來的避險情緒推升下，黃金今年以來屢創歷史新高。近日，高盛、瑞銀和摩根大通再度上調 金價預期。瑞銀將金價預測上調至3500美元/盎司，摩根大通預測2025年央行黃金購買量將達到約850噸，金價到達4000美元將“比預期來的更快”。