機構稱關稅對全球制造業造成巨大影響，國產替代和自主可控企業有望受益

5月6日早盤，A股全線震蕩上行，計算機、通信等科技賽道漲幅居前，自主可控主題走高。近期熱度較高的科創半導體ETF（588170）漲超1.6%。信創ETF（562570）漲超2.6%。

銀河證券認為，預計關稅政策會對全球制造業造成巨大影響。其中部分半導體產品，如邏輯芯片、存儲芯片暫免關稅，但配套材料(如載板、封裝膠)加稅推高整體半導體行業的制造成本。在全球半導體產業格局不斷演變的當下，國際貿易環境復雜多變，海外大廠為避免關稅影響，布局中國業務時可能更多采用Local for local(本地化生產以供應本地需求)生產策略。我們認為美國關稅政策對中國半導體行業的影響較為有限，短期來看，依賴美國市場的企業將面臨壓力。長期來看，關稅的影響有可能帶來下游需求復蘇的推遲、相關訂單的取消等情況，國產替代和自主可控的企業有望受益，建議關注國內半導體自主可控方向上市公司。

公開信息顯示，科創半導體ETF（588170）跟蹤上證科創板半導體材料設備主題指數，囊括科創板中半導體設備和半導體材料細分領域的硬科技公司。半導體設備和材料行業是重要的國產替代領域，具備國產化率較低、國產替代天花板較高屬性，充分受益于人工智能革命下的半導體需求擴張。