基金業(yè)績和薪酬掛鉤新舉措：若低于業(yè)績比較基準(zhǔn)10個(gè)百分點(diǎn)，基金經(jīng)理要降薪

每經(jīng)記者｜黃小聰    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

今日，證監(jiān)會印發(fā)《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》，共提出25條舉措。其中，在督促行業(yè)加大薪酬管理力度中，提及對三年以上產(chǎn)品業(yè)績低于業(yè)績比較基準(zhǔn)超過10個(gè)百分點(diǎn)的基金經(jīng)理，要求其績效薪酬應(yīng)當(dāng)明顯下降。

數(shù)據(jù)顯示，目前近三年、近五年業(yè)績低于比較基準(zhǔn)的基金數(shù)量比較多，有的甚至跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)50個(gè)百分點(diǎn)以上。這些基金的基金經(jīng)理顯然會直接面臨薪酬調(diào)整。

不過記者也注意到，有些三年跑不出業(yè)績的基金經(jīng)理，很可能也面臨著調(diào)崗或離職。

有產(chǎn)品跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)超50個(gè)百分點(diǎn)

根據(jù)《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》的規(guī)定，對三年以上產(chǎn)品業(yè)績低于業(yè)績比較基準(zhǔn)超過10個(gè)百分點(diǎn)的基金經(jīng)理，績效薪酬應(yīng)當(dāng)明顯下降。

記者注意到，三年以上業(yè)績低于比較基準(zhǔn)的情況目前并不少見，部分基金跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)更是在50個(gè)百分點(diǎn)以上。

舉例來說，民生加銀創(chuàng)新成長混合基金成立于2018年12月26日，截至今年一季度末，成立時(shí)間超過了5年。該基金業(yè)績比較基準(zhǔn)為“滬深300指數(shù)收益率×60%+恒生綜合指數(shù)收益率×10%+中債綜合指數(shù)收益率×30%”。

數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月底，過去3年該基金A類份額凈值增長率為-58.8%，近5年的凈值增長率為-46.08%，而同期的業(yè)績比較基準(zhǔn)分別為-1.38%和8.36%，跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)50個(gè)百分點(diǎn)以上。

再看另一只基金東吳雙三角，該基金成立于2017年12月5日，截至今年一季度末，成立時(shí)間也超過5年。該基金業(yè)績比較基準(zhǔn)為“中證長三角龍頭企業(yè)指數(shù)收益率×30%+中證珠三角沿海區(qū)域發(fā)展主題指數(shù)收益率×30%+恒生綜合指數(shù)收益率×20%+中債總指數(shù)收益率×20%”。

從今年一季報(bào)來看，截至今年3月底，該基金過去5年A類份額的凈值增長率為-52.09%，而業(yè)績比較基準(zhǔn)同期增長0.76%，意味著該基金也跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)超過50個(gè)百分點(diǎn)。

業(yè)績大幅跑輸，又面臨清盤

另外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，有些基金經(jīng)理在三年跑不出業(yè)績的情況下，會出現(xiàn)調(diào)崗或直接離職的情況。對于這些基金經(jīng)理來說，一旦離職，績效薪酬調(diào)整也就不存在了。

還有一些基金雖然成立滿3年，也出現(xiàn)了大幅跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)的情況，但現(xiàn)任基金經(jīng)理管理時(shí)間不足3年，基金又面臨清盤。

以長盛先進(jìn)制造六個(gè)月持有混合為例，該基金成立于2022年3月15日，截至今年3月15日，也剛成立滿3年時(shí)間。該基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)為“申銀萬國制造業(yè)指數(shù)收益率×60%+恒生綜合指數(shù)收益率×20%+中證綜合債指數(shù)收益率×20%”。

今年的一季報(bào)顯示，截至今年3月底，該基金A類份額凈值僅為0.4829元，過去三年的凈值增長率為-51.71%，而業(yè)績比較基準(zhǔn)過去三年的收益率為6.03%，可以看出該基金業(yè)績大幅跑輸比較基準(zhǔn)。

隨著凈值不斷下跌，該基金規(guī)模也持續(xù)下滑。今日，該基金公告，截至2025年5月6日日終，該基金已連續(xù)49個(gè)工作日出現(xiàn)基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的情形。

若截至2025年5月7日日終，基金出現(xiàn)連續(xù)50個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的情形，將根據(jù)《基金合同》約定，直接終止《基金合同》，且無需召開基金份額持有人大會。

也就是說，3年多時(shí)間運(yùn)作下來，基金不僅大幅跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)，且還很可能就此走向清盤。

記者還注意到，現(xiàn)任基金經(jīng)理管理該基金的時(shí)間只有2年多。在這種情況下，不管其績效薪酬會不會調(diào)整，對于投資者來說，清盤意味著也就形成了永久性的虧損。

多只基金調(diào)整業(yè)績比較基準(zhǔn)

總的來說，“對三年以上產(chǎn)品業(yè)績低于業(yè)績比較基準(zhǔn)超過10個(gè)百分點(diǎn)的基金經(jīng)理，要求其績效薪酬應(yīng)當(dāng)明顯下降”這項(xiàng)措施，具體到實(shí)施中，或許還會碰到其他問題。

當(dāng)然，從另一個(gè)角度來看，這項(xiàng)措施一方面可以讓基金經(jīng)理更有危機(jī)感，更努力地管好基金。

另一方面，基金在設(shè)定業(yè)績比較基準(zhǔn)時(shí)，也會更加謹(jǐn)慎。

而近期已經(jīng)出現(xiàn)不少基金開始修改業(yè)績比較基準(zhǔn)的情況。

比如中信保誠新銳混合，業(yè)績比較基準(zhǔn)由“一年期銀行定期存款利率（稅后）+3%”變更為“滬深300指數(shù)收益率×80%+中債新綜合全價(jià)（1-3年）指數(shù)收益率×20%”；還有鑫元基金旗下的鑫元啟豐債券、鑫元裕豐債券、鑫元鴻利債券，集體調(diào)整業(yè)績比較基準(zhǔn)。

還有的直接轉(zhuǎn)換運(yùn)作思路，從過往的偏權(quán)益運(yùn)作，轉(zhuǎn)為固收+策略，典型的就是近期修改業(yè)績比較基準(zhǔn)的富榮價(jià)值精選混合。

該基金原業(yè)績比較基準(zhǔn)為“滬深300指數(shù)收益率×55%+上證國債指數(shù)收益率×45%”。調(diào)整后的業(yè)績比較基準(zhǔn)為“中債綜合全價(jià)(總值)指數(shù)收益率×80%+中證可轉(zhuǎn)換債券指數(shù)收益率×20%”。

可以預(yù)見，接下來還會有更多的基金重新審視其業(yè)績比較基準(zhǔn)并進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整。

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