科技線投資情緒偏弱，部分FOF上周出現(xiàn)回調(diào)，業(yè)內(nèi)仍看好AI投資機(jī)遇

每經(jīng)記者｜任飛    每經(jīng)編輯｜彭水萍

上周，A股市場出現(xiàn)了較為明顯的金融強(qiáng)、科技弱走勢，也是近期市場熱議的話題之一。在行情帶動下，公募FOF基金中有不少產(chǎn)品業(yè)績出現(xiàn)回調(diào)，盡管最新的持倉還未披露，但一季度末重倉金融板塊的產(chǎn)品明顯在業(yè)績上好于投資科技的FOF產(chǎn)品。不過，業(yè)內(nèi)依然看好AI投資機(jī)會，從產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度來看，科技資產(chǎn)仍是中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級的新動力和增長點(diǎn)。

科技線投資情緒偏弱，部分FOF上周出現(xiàn)回調(diào)

上周（5月12日-5月18日），市場維持了此前的震蕩走勢，且在部分板塊間形成分化。在此背景下，不少此前業(yè)績較好的FOF在上周出現(xiàn)回調(diào)。

具體來看，上周5個(gè)交易日市場呈現(xiàn)震蕩走勢，日均成交額12663億元。主要指數(shù)漲跌互現(xiàn)，上證指數(shù)、滬深300、萬得全A和創(chuàng)業(yè)板分別上漲0.76%、1.12%、0.72%和1.38%。中證500和中證1000分別回調(diào)0.1%、0.23%。

從中信一級行業(yè)分類來看，盈利較為穩(wěn)定的板塊表現(xiàn)相對較好，非銀行金融、交通運(yùn)輸、煤炭和銀行板塊分別上漲2.67%、2.12%、1.65%和1.44%。商貿(mào)零售板塊上漲2.23%，或受益于中美關(guān)稅沖突初步降溫。受市場風(fēng)險(xiǎn)偏好影響，上周傳媒、電子、計(jì)算機(jī)和國防軍工板塊表現(xiàn)偏弱，分別下跌0.67%、0.69%、1.4%和1.61%。

從FOF基金的表現(xiàn)來看，此前單周表現(xiàn)不錯(cuò)的一些FOF上周出現(xiàn)了回調(diào)。工銀睿智進(jìn)取一年A上周業(yè)績收益率為-0.77%，國泰行業(yè)輪動A同期業(yè)績收益率為-0.19%。這兩只產(chǎn)品此前常在股票型FOF單周業(yè)績排行中位居前列。

而在上周，科技線的投資情緒偏弱，導(dǎo)致類似機(jī)器人、AI概念的一些主題基金或ETF業(yè)績下跌，相關(guān)類型的基金也在今年一季度報(bào)告中多次出現(xiàn)在前述FOF的重倉基金當(dāng)中；而從上周業(yè)績較好的FOF來看，多為今年一季度報(bào)告中重倉了許多金融方向的基金。

以財(cái)通資管博宏積極6個(gè)月A為例，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，上周業(yè)績錄得2.11%，是混合型FOF中業(yè)績最好的一只。一季度報(bào)告顯示，該基金重倉的基金當(dāng)中，易方達(dá)中證香港證券投資主題ETF、國泰中證全指證券公司ETF等在近一周的業(yè)績表現(xiàn)出色。 

國內(nèi)科創(chuàng)投資潛力大，業(yè)內(nèi)仍看好相關(guān)投資機(jī)遇

盡管行情的分化導(dǎo)致一些行業(yè)的投資熱度下降，但從產(chǎn)業(yè)的角度出發(fā)，未來中國在科創(chuàng)領(lǐng)域依然有著強(qiáng)大潛力。這也是許多基金經(jīng)理和經(jīng)濟(jì)學(xué)家看好中國科技發(fā)展的原因。

摩根士丹利中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢自強(qiáng)近期公開表示，過去一年，中國在新一輪科技革命中取得顯著進(jìn)展，在全球科技引領(lǐng)潮流中占據(jù)不可或缺的地位。從智能駕駛、AI應(yīng)用到人形機(jī)器人等前沿產(chǎn)業(yè)，中國企業(yè)嶄露頭角，未來在全球?qū)⒕邆漭^強(qiáng)的競爭力。

以AI領(lǐng)域?yàn)槔袊粌H在算法、數(shù)據(jù)和場景方面具備優(yōu)勢，而且AI硬件的自給自足率也在不斷提高，預(yù)計(jì)到2027年將提升至82%，這為中國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級提供了新的動力和增長點(diǎn)。

當(dāng)然，從短期的投資策略出發(fā)，中小盤成長風(fēng)格是否要向其他方向切換值得關(guān)注。國金策略的研報(bào)分析指出，在全球基本面與流動性風(fēng)險(xiǎn)疊加影響下，短、中期恐怕難以看到“盈利底”，預(yù)計(jì)企業(yè)“盈利底”最快或需等到2025Q3下旬，在此之前，依然維持全球權(quán)益市場“波動率”或趨于上行的觀點(diǎn)，中小盤成長風(fēng)格將“切換”至大盤價(jià)值防御。

但從長期視角來看，全球投資者對中國科技和AI領(lǐng)域的關(guān)注度都較為有限，現(xiàn)在全球投資者開始重新評估中國在科技和AI領(lǐng)域的可投資性。在國際舞臺上，高端制造業(yè)與AI領(lǐng)域的競爭將更加受到關(guān)注。

邢自強(qiáng)表示，DeepSeek橫空出世讓投資者意識到，中國擁有龐大的工程師資源池、數(shù)據(jù)可用性、社交網(wǎng)絡(luò)和電商領(lǐng)域完善的生態(tài)系統(tǒng)，并可能獲得政府的進(jìn)一步支持，以加快AI的應(yīng)用。 

上周各類型公募FOF頭部業(yè)績產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)（數(shù)據(jù)來源：Wind）

封面圖片來源：視覺中國-VCG111358457131