三星、美光等五大原廠同步減產，內存價格反彈預期強烈；三部門聯合發文，深入推進IPv6規模部署和應用——《投資早參》

每經記者｜楊建    每經編輯｜彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、美股三大指數集體收跌，道指跌0.27%，納指跌0.38%，標普500指數跌0.39%，大型科技股多數下跌，亞馬遜、谷歌跌超1%，蘋果、英偉達跌近1%；貴金屬板塊漲幅居前，Vista黃金漲近18%，科爾黛倫礦業漲超5%。中概股多數收跌，納斯達克中國金龍指數跌0.65%，蔚來跌近2%，愛奇藝、小鵬汽車跌超1%，阿里巴巴漲超1%。

2、國際金價走高，現貨黃金漲1.86%，報3289.29美元/盎司；COMEX黃金期貨漲1.83%，報3292.60美元/盎司；COMEX白銀期貨漲2.32%，報33.26美元/盎司。國際油價微漲，美油主力合約收漲0.18%，報62.25美元/桶；布倫特原油主力合約漲0.11%，報65.61美元/桶。歐洲三大股指收盤全線上漲，德國DAX指數漲0.42%報24036.11點，首次站上24000點關口，再創歷史新高，法國CAC40指數漲0.75%報7942.42點，英國富時100指數漲0.94%報8781.12點。

3、據《金融時報》報道，5月20日，新一輪存款降息來襲，包括工行、中行、建行等多家銀行紛紛下調了活期存款、定期存款以及通知存款等多個產品利率。隨著銀行存款“降息潮”的延續，曾被視為“攬儲利器”的大額存單產品，正在逐漸“失寵”。目前，大額存單產品即將全面邁入“1時代”。中國銀行當日發售了2025年第一期個人大額存單，從年化利率來看，該行1年期、2年期大額存單產品利率均為1.2%；3年期為1.55%，僅面向“特定客戶”出售。

（二）行業掘金

1、5月20日，五大NAND原廠同步減產，供給面收縮，助攻內存市場行情，根據調查，全球市占前五大NAND Flash制造商，包括三星、SK海力士、美光、鎧俠與威騰，皆在2025年上半年啟動減產計劃，幅度在10%~15%，以調節供過于求的市場結構。預計第二季存儲器價格將出現優于預期的反彈走勢。有機構預測，DRAM合約價在第2季度將反彈3~8%，此外受益于AI和HPC應用需求，HBM將同步上漲3~8%。

點評：此輪原廠同步減產，對記存儲器價格止跌回升形成支撐，加上美國貿易政策變數問題，買賣雙方抓住90天寬限期，加速完成交易與出貨，短期內掀起一波備貨熱潮，直接推動了2025年第2季度DRAM和NAND閃存價格的上漲。在備貨潮驅動下，第二季的DRAM與NAND Flash合約價格漲幅，明顯超出先前預期。據TrendForce最新報告顯示，存儲器價格第二季已出現回升，2025年上半年存儲器的價格將呈現先跌后漲的走勢。概念股包括同有科技、朗科科技、國科微等。

2、首都醫科大學附屬北京天壇醫院腦機接口臨床與轉化病房近日揭牌成立。病房由北京天壇醫院牽頭，聯合國內多家頂尖科研單位共建，未來將圍繞腦機接口開展科研攻關與臨床試驗，并推動科技成果轉化，實現腦機接口技術發展從“科研驅動”向“臨床牽引”邁進。這是國內首個將腦機接口技術應用于臨床的病房。目前病房已經承擔“北腦一號”腦機接口設備的臨床試驗，并將依托北京市腦機接口重點實驗室形成深度融合的創新體系。腦機接口技術被稱作是人腦與外界溝通交流的“信息高速公路”，是公認的新一代人機交互和人機混合智能的關鍵核心技術。

點評：腦機接口技術作為一項前沿交叉科技，目前相關研發及應用已在仿生學、醫療診斷與干預、消費電子等多個領域展開。工信部等七部門發布的《關于推動未來產業創新發展的實施意見》提出，突破腦機融合、大腦計算神經模型等關鍵技術和核心器件，研制一批易用安全的腦機接口產品。麥肯錫預測，未來10-20年，全球腦機接口產業將產生最多2000億美元的經濟價值。在技術革新和政策紅利催化下，國內腦機接口公司有望逐步實現商業化應用。概念股包括漢威科技、誠益通、愛朋醫療等。

3、近日，國家發展改革委等三部門聯合印發《2025年深入推進IPv6規模部署和應用工作要點》，明確提出，到2025年末，全面建成全球領先的IPv6技術、產業、設施、應用和安全體系。IPv6活躍用戶數達到8.5億，物聯網IPv6連接數達到11億，固定網絡IPv6流量占比達到27%，移動網絡IPv6流量占比達到70%。IPv6內生發展動力明顯提升，市場驅動作用發揮更加有效。IPv6使用體驗明顯提升，IPv6端到端網絡性能持續優化，支持IPv6的內容源規模持續擴大，新增網絡、應用、服務、終端等默認啟用IPv6。

點評：IPv6安全能力持續改進，各類安全產品的IPv6功能進一步豐富、防護能力進一步提高。IPv6結合AI、5G、云計算等技術，提升網絡感知能力、算路效率和安全性，支撐智慧城市、工業互聯網等場景。預計到2025年全球IPv6設備連接數超750億，中國IPv6+物聯網市場規模將突破2500億元。IPv6市場正處于高速增長期，政策、技術、需求三重驅動下，產業鏈各環節均存在投資機會。概念股包括中興通訊、烽火通信、朗科科技等。

（三）避雷針

安彩高科：公司5月20日晚間發布股票交易異動公告稱，公司股票5月16日、5月19日、5月20日連續三個交易日內日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%。公司主營業務包括光伏玻璃、浮法玻璃、藥用玻璃和天然氣業務。2024年公司光伏玻璃業務營業收入占公司總營業收入超過60%。2025年第一季度，受光伏行業市場影響，公司光伏玻璃產品售價較上年同期下降約30%，導致公司營業收入和利潤出現大幅下降。請投資者注意投資風險。

華西能源：公司5月20日晚間發布公告，公司董事會近日收到遂寧市某區監察委員會簽發的關于公司控股股東、實控人黎仁超的留置通知書和立案通知書。截至目前，黎仁超已不在公司及控股子公司擔任任何職務，公司董事、監事和高級管理人員均正常履職，公司控制權未發生變化，公司生產經營情況一切正常，上述事項不會對公司生產經營活動、規范運作等產生重大影響。

三友醫療：公司5月20日晚間發布公告，公司實控人之一、董事、資深副總裁兼董秘David Fan（范湘龍）及其一致行動人合計直接持有公司29.8%股份。David Fan(范湘龍)因自身資金需要，擬通過大宗交易減持公司股份合計不超過400萬股（含），擬減持股份占公司總股本的1.44%。

瑞芯微：公司5月20日晚間發布公告，公司持股6.75%的股東廈門市潤科欣投資管理合伙企業（有限合伙）計劃以集中競價或大宗交易方式，減持公司股份合計不超過837.8萬股，即不超過公司股份總數的2%。

上海誼眾：公司5月20日晚間發布公告，公司持股3.37%的股東上海賢昱投資中心（有限合伙）擬通過集中競價交易方式，減持公司股份不超過413.41萬股，即不超過公司總股本的2%。

杭電股份：公司5月20日晚間發布公告，公司實控人孫慶炎因個人資金需要，計劃通過集中競價交易和大宗交易方式，減持公司股份不超過1336.23萬股，即不超過公司總股本的1.93%。

上緯新材：公司5月20日晚間發布公告，公司持股5.4%的股東金風投資控股有限公司擬減持公司股份合計不超過1210.09萬股，合計不超過公司總股本的3%。

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