樂普醫療“童顏針”獲批 再生醫美針劑競爭白熱化

每經記者｜許立波    每經編輯｜張海妮    

6月3日，樂普醫療（300003.SZ，股價14.11元，市值265.35億元）公告稱，其自主研發的聚乳酸面部填充劑（俗稱“童顏針”）已獲得國家藥品監督管理局（NMPA）注冊批準，該產品注冊分類為Ⅲ類醫療器械，適用于注射到鼻唇溝部位的真皮深層，以糾正中重度鼻唇溝皺紋。

截至6月4日收盤，樂普醫療漲停，股價表現強勁。但記者也注意到，再生醫美針劑競爭激烈。

《每日經濟新聞》記者試圖就公司在醫美領域的布局計劃采訪樂普醫療，但截至發稿未獲回復。

戰略重點聚焦眼科與皮膚科

樂普醫療的公告介紹稱，聚乳酸面部填充劑是一種真皮組織填充劑，通過將聚左旋乳酸（PLLA）注射于真皮深層，起到修復外形，矯正輪廓以達到填充溝壑、皺紋的效果。其主要成分聚左旋乳酸（PLLA）是一種微粒注射型粉末，具有優異的生物相容性、可降解性和安全性，可在生物體內降解為二氧化碳和水排出體外，不會對人體造成長期影響。

值得注意的是，當前醫美領域的再生醫美針劑競爭正趨于白熱化，已有多家企業布局，其中不乏華東醫藥（000963.SZ）、愛美客（300896.SZ）等知名上市公司。

根據民生證券此前發布的研報，國內已獲批上市的再生醫美針劑中，以PLLA/PDLLA為核心成分的“童顏針”分別為圣博瑪的“艾維嵐”、愛美客的“濡白天使”“如生天使”、*ST蘇吳（600200.SH）的“艾塑菲”、高德美的“塑妍萃”和普麗妍的“普麗妍”；以PCL（聚己內酯）為核心成分的“少女針”分別為華東醫藥的“伊妍仕”和谷雨春的“塑妍真”。

面對這樣一個競爭激烈的賽道，樂普醫療為何仍選擇跨界切入？從戰略角度來看，樂普醫療此次進軍醫美，是其近年來持續推進消費醫療戰略、尋找第二增長曲線的結果。2024年公司實現營業收入61.03億元，同比下降23.52%，歸母凈利潤為2.47億元，同比下降80.37%。值得注意的是，這是樂普醫療連續第二年出現營收和凈利潤雙雙下滑的局面。

樂普醫療在2024年年報中稱，考慮國內醫療行業政策影響，基于在研發與商業化上的多年積淀，公司積極布局自費醫療產品市場，以降低行業政策變化對業績的擾動，確保公司長期穩定發展。當前戰略重點聚焦眼科與皮膚科兩大領域：眼科板塊的角膜塑形鏡產品已實現商業化落地并產生收益；皮膚科領域預計2025年將迎來注射劑類產品獲批高峰，包括聚乳酸真皮注射填充劑、注射用透明質酸鈉溶液、注射用交聯透明質酸鈉凝膠和注射用透明質酸鈉復合溶液等多款產品。

“隨著產品管線的持續豐富，這些消費醫療產品有望成為驅動公司業績增長的新引擎。”樂普醫療強調。

一支“童顏針”，少則數千元，多則上萬元

就“童顏針”獲批對公司的影響而言，樂普醫療在最新公告中表示，聚乳酸面部填充劑基于公司可降解材料學平臺自主研發生產，在臨床使用上具備良好的治療效果和較低的副作用發生率，為醫生和消費者提供新的選擇。該產品的成功獲批上市是公司在皮膚科領域的重要里程碑事件，標志著公司正式進入皮膚科領域，進一步助力公司消費醫療事業的健康發展，預計將對公司業務發展產生積極作用。

同時，樂普醫療也提示了風險：新產品上市后在推廣過程中，具體銷售情況可能受到包括但不限于臨床推廣、渠道開拓、競爭格局改變、宏觀政策等因素影響，該產品對公司未來業績的影響具有不確定性。

據頭豹研究院發布的《2025年中國醫美再生抗衰注射劑行業概覽》，再生抗衰類是醫美注射劑所有材料中增速最快的細分市場，其在醫美注射劑市場的占比從2019年的3%增長至2023年的19%，預計2028年將增至31%。以出廠價計，2023年中國醫美注射劑市場規模達212億元，預計2028年將增至653億元，年復合增長率為25.3%。

從2024年全球“童顏針”品牌競爭格局來看，按終端銷售額計，市場份額最高的是“艾塑菲”，占比28.3%；其次為高德美的“塑妍萃”，占比25.8%。

記者在醫美平臺“新氧”上查詢到，一支“童顏針”的價格在數千元至上萬元。例如，340mg的“艾維嵐”首支體驗價最低為9500元；一支0.75ml的“濡白天使”最低為4550元；一支200mg的“艾塑菲”價格則超過2萬元。

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