創新藥出海與行業估值修復受關注，疫苗板塊盤中領漲，疫苗ETF（159643）漲超2.7%

方正證券指出，創新藥板塊系統性估值提升是醫藥生物行業配置回歸的最大催化劑，核心在于中國創新藥企的商業模式獲得市場廣泛認可。龍頭公司已進入盈利階段，研發管線通過BD轉化為常態化收入，推動創新管線進入系統性拔估值階段。出海趨勢顯著，2025年國內對外合作與許可交易首付款已超25億美金，總金額超500億美金，達到去年全年水平。

全球銷售超50億美金的大藥中，2030年前專利到期或臨近到期的產品銷售額接近2000億美金，巨大的專利懸崖缺口推動MNC的BD熱情。行業已到拐點，龍頭biotech開始盈利，正式跨入商業模式驗證的新階段。技術創新驅動行業向上及出海BD，中國在ADC、雙抗多抗、二代IO、GLP1等領域的創新藥研發領先，眾多創新產品開始讀出數據，早期創新管線價值將被進一步發現并定價。

疫苗ETF（代碼：159643）跟蹤的是疫苗生科指數（代碼：980015），該指數由中證指數有限公司編制，從A股市場中選取涉及疫苗研發、生產及相關生物科技業務的上市公司證券作為指數樣本，聚焦生物醫藥行業中的疫苗及生物科技領域，以反映疫苗產業鏈相關上市公司證券的整體表現。

沒有股票賬戶的投資者可關注國泰國證疫苗與生物科技ETF發起聯接A（017185），國泰國證疫苗與生物科技ETF發起聯接C（017186）。

注：指數/基金短期漲跌幅及歷史表現僅供分析參考，不預示未來表現。市場觀點隨市場環境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。文中提及指數僅供參考，不構成任何投資建議，也不構成對基金業績的預測和保證。如需購買相關基金產品，請選擇與風險等級相匹配的產品。基金有風險，投資需謹慎。