繼續下跌！美元創2022年3月以來新低，今年累跌近10%！摩根大通：美國下半年將陷入經濟衰退，概率為40%

每經編輯｜畢陸名    

6月26日亞太早盤，美元指數跌幅一度擴大至0.2%，刷新2022年3月以來新低至97.46，截至發稿，美元指數跌0.13%。此前已經連續三個交易日收跌。

今年以來，受美國關稅政策和經濟前景不確定性的拖累，全球投資者正逐步降低美元資產配置，美元指數幾乎呈現“自由落體式”下跌，今年已累計下跌約9.6%，或創下1986年以來最差上半年表現。

據新華財經報道，有分析顯示，美元下跌既非短期投機行為，也非周期性調整，美元真正的復蘇可能還需數年時間。

摩根大通分析師在最新發布的年中展望研究報告中警告稱，由于美國現行的關稅政策，可能引發全球經濟增長減速，并在美國國內重新點燃通脹火焰。據該行評估，美國于今年下半年陷入經濟衰退的概率為40%，并將2025年的經濟增長率預期從年初的2%下調至1.3%。

降息預期增強，美元再次走低

今年6月，美元指數跌至三年來的最低水平。23日，美聯儲理事放鴿，且伊朗對美報復性襲擊未如預期嚴重，盤中創三周新高的美元指數轉跌；24日歐洲交易時段早盤，美元指數再度失守98關口。26日亞盤早盤，美元指數跌幅擴大至0.2%，刷新2022年3月以來新低至97.46。

圖片來源：視覺中國

美聯儲副主席鮑曼表示，可能支持最早7月降息。如果通脹繼續下降，或者就業市場走弱，FOMC就可以降息。關稅造成的價格上行壓力似乎被抵消，并沒有看到貿易形勢造成重大的影響。美聯儲古爾斯比表示，如果貿易政策影響消失了，應該繼續降息。

據新華財經報道，美元指數走低反映了市場對美聯儲未來貨幣政策路徑的分歧，以及非美貨幣的普遍走強。美國利率期貨市場消化的未來兩年放松貨幣政策的步伐快于美聯儲上周公布的最新預測，在美國對伊朗發動軍事打擊給經濟增長構成又一威脅后，這種觀點得到了鞏固。

由于美國政策不可預測以及全球貿易戰風險，交易員紛紛避開美元，歐元在全球貨幣期權市場中的地位日益突出。據美國存管信托和清算公司（DTCC）數據，今年前五個月與美元兌主要貨幣掛鉤的合約中，約有15%至30%已轉向歐元。

美銀外匯策略團隊指出，歐洲養老金、保險公司等機構是二季度美元暴跌的主推手，數周內將美元持倉砍至2022年以來最低。但也研究顯示，過去數月美元日均跌幅主要出現在亞洲交易時段，暗示亞洲美債持有者可能也在加速對沖。

摩根大通：美國于下半年陷入經濟衰退的概率為40%

摩根大通分析師在最新發布的年中展望研究報告中警告稱，由于美國現行的關稅政策，可能引發全球經濟增長減速，并在美國國內重新點燃通脹火焰。據該行評估，美國于今年下半年陷入經濟衰退的概率為40%，并將2025年的經濟增長率預期從年初的2%下調至1.3%。

“關稅上調帶來的滯脹效應是我們下調今年GDP增長預期的一個關鍵因素”，報告指出。此外，摩根大通對美元持看跌態度，認為隨著美國經濟增長放緩以及美國以外地區支持增長的政策措施將提振其他貨幣，包括新興市場貨幣的價值。

該行預計美聯儲將在2025年12月至2026年春季期間實施降息100個基點的措施，以應對可能出現的經濟衰退或比預期更嚴重的經濟放緩。

盡管存在這些不確定性，摩根大通依然看好美國股市的表現，理由是在當前政策環境下，消費者和整體經濟仍顯示出相當的韌性。

每日經濟新聞綜合新華財經、公開信息

封面圖片來源：視覺中國