以IP衍生品為代表的新興消費或將持續旺盛，聚焦游戲ETF（159869）布局機遇

6月26日，游戲板塊持續震蕩，游戲ETF（159869）現小幅微跌。當前，國內游戲產業的市場需求穩固，景氣度高，相比以往監管的高壓態勢，目前的國內游戲產業面臨政策環境已有明顯的寬松。產品周期帶動下國內游戲公司業績逐漸釋放。AI端，目前AI技術在游戲產業的應用已經較為明朗，不僅限于降本增效，AI NPC、AI+UGC、AI陪伴等更能體現AI技術智能化、個性化的應用已有產品雛形，預計未來將有更多基于AI技術賦能的AI原生游戲出現，帶動游戲行業價值重估。

繼泡泡瑪特登陸港股市場后，布魯可、卡游、52TOYS等IP衍生品企業也在港股實現成功上市或正在遞交招股書，IP衍生品企業或將通過資本市場進一步擴大優質IP資產的積累以及相關衍生品的研發設計能力及制造產能。在國內從物質稀缺走向精神豐裕的時代發展歷程中，“90后”、“Z世代”、“00后”逐漸成為社會核心消費群體并形成與上一代不同的消費理念和消費邏輯。消費群體代際以及消費結構的變化將帶動以IP衍生品為代表的新興消費持續旺盛。

游戲板塊具備AI、內容、商業化模式變革多點催化，游戲ETF（159869）跟蹤中證動漫游戲指數，反映動漫游戲產業A股上市公司股票的整體表現，可以關注游戲ETF（159869）布局機會。