寶鈦擴產能，2.87億增資虧損企業

中國最大的鈦材生產商正在加速擴張產能版圖，而一家虧損企業成為其戰略棋盤上的最新落子。 6月24日，行業龍頭寶鈦股份公告稱，以2.87億元增資控股本地企業萬豪鈦金，取得后者51%股權。 成立于2020年的萬豪鈦金，從表面看并非優質資產，財務數據顯示，2024年該公司營業收入9329萬元，凈利潤虧損1133萬元。而寶鈦股份看中的是其背后價值11億元的工業園和2.5萬噸年產能。 寶鈦股份2024年鈦產品產量已達3.36萬噸，但這一數字距離公司“十五五”末設定的9萬噸年產能目標仍有巨大差距。控股萬豪鈦金或可視作公司補足產能短板的關鍵落子，亦是鈦材高景氣度周期下，公司產能擴張的戰略野心。 2.87億增資虧損企業 寶鈦股份于2025年6月24日發布公告，擬以增資擴股方式取得陜西萬豪鈦金特材科技有限公司（簡稱“萬豪鈦金”）51%股權，增資價款2.87億元。 來源：寶鈦股份公告 本次交易設計頗為精妙。寶鈦股份以增資擴股方式取得51%股權，而非直接收購現有股權。交易對價確定為2.87億元，其中僅5204萬元計入注冊資本，其余2.35億元計入資本公積。 這種設計既保障了原股東的權益，又為標的公司注入了運營資金。 萬豪鈦金現有注冊資本為5000萬元，增資完成后，萬豪鈦金注冊資本由5000萬元增至約1.02億元，并將成為寶鈦股份的控股子公司，并擬更名為“陜西寶鈦萬豪鈦業有限公司”。 記者注意到，寶鈦股份在支付安排上頗為謹慎，或意在降低收購風險，增資款項分三年四期支付。首期在工商變更后3個月內支付5204萬元，二期2025年底前支付4796萬元，三期2026年底前支付1億元，尾款2027年中支付8656萬元。 公告披露顯示，萬豪鈦金成立于2020年，注冊資本5000萬元人民幣，主要從事鈦及鈦合金鑄錠來料加工、成品鑄錠國內外貿易、特殊鑄錠定制等業務。 值得注意的是，萬豪鈦金表面看并非優質資產。財務數據顯示，2024年該公司營業收入9329萬元，凈利潤虧損1133萬元。2025年一季度繼續虧損281萬元。 截至2025年3月末，公司總資產7.92億元，凈資產2.88億元。 產能的焦慮和擴張 寶鈦股份為何2.87億增資控股一家虧損企業？ 對此，寶鈦股份表示，通過本次增資控股萬豪鈦金，有利于整合當地優質資源，快速新增2.5萬至2.8萬噸/年的熔煉產能，解決實際生產需求，提升市場競爭力，為企業的快速發展打下堅實的基礎。 寶鈦股份作為中國最大的鈦及鈦合金生產科研基地，近年來持續加碼產能擴張。2024年，寶鈦股份的鈦加工材設計產能為2.78萬噸/年，實際產能為3.81萬噸/年，報告期內寶鈦股份的鈦產品生產量為3.36萬噸。 顯然，這一數字距離公司“十五五”末設定的有色加工材9萬噸年產能目標仍有巨大差距。 值得注意的是，據公告披露，萬豪鈦金與寶鈦股份存在帶料加工業務合作，2025年1—5月，寶鈦股份委托萬豪鈦金加工鑄錠1672.78噸，顯示產能不足的現實壓力。 2025年3月，公司還推出35億元可轉債發行計劃，用于鈦資源循環利用暨熔鑄提質擴能項目。 來源：VCG211482872835 雖然萬豪鈦金尚為虧損，但寶鈦股份看中的是其背后2.5萬噸年產能和價值11億元的工業園，此次增資控股萬豪鈦金，則成為其產能布局的又一關鍵落子。 除了最直接的是解決產能瓶頸和產能布局問題，對寶鈦股份而言，此次收購亦具有產業和技術協同的多重戰略價值。 記者注意到，這家年輕企業擁有獨特技術優勢，其“萬全國際先進鈦及鈦合金材料制造工業園”項目總投資約11億元，占地298畝。該項目配備國內領先的電極制備、電極焊接、真空自耗熔煉生產線，特別是兩臺20噸真空自耗爐，為目前國內最大的單體真空自耗爐。 萬豪鈦金的設備資源和相應技術，正是寶鈦股份快速提升產能所需的硬實力。如萬豪鈦金引進的真空EB爐，可將鈦及鈦合金殘料、邊角余料轉化為有用原材料，大幅提升鈦廢料利用率，顯著降低原材料成本。 另外，寶鈦股份的客戶資源與萬豪鈦金的制造能力形成互補。作為通過美國波音、法國空客等多家國際航空巨頭認證的企業，寶鈦股份可將高端訂單導入萬豪鈦金生產基地，提升產能利用率。 對于上述增資一事，記者致電寶鈦股份采訪，但對方電話一直無人接聽，隨后記者向其發去采訪提綱，但截至發稿，未收到回復。 免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。