中信證券：預(yù)計(jì)中概互聯(lián)網(wǎng)板塊行情將圍繞各互聯(lián)網(wǎng)公司的競爭與投入以及AI的長期敘事演繹

每經(jīng)AI快訊，中信證券研報(bào)指出，展望2025年下半年，預(yù)計(jì)中概互聯(lián)網(wǎng)板塊行情將圍繞各互聯(lián)網(wǎng)公司的競爭與投入以及AI的長期敘事演繹。短期，即時(shí)零售的投入加大將導(dǎo)致電商、本地生活板塊的業(yè)績能見度降低，我們建議關(guān)注競爭動(dòng)態(tài)演繹以及投入邊際降低帶來的潛在投資機(jī)遇。同時(shí)，競爭格局更為穩(wěn)定的社交、網(wǎng)約車、在線貨運(yùn)、在線旅游、地產(chǎn)交易等平臺(tái)更具成長性及業(yè)績能見度。中長期，AI依然是重要的產(chǎn)業(yè)趨勢，芯片供給、模型迭代是云計(jì)算加速、Agent及應(yīng)用側(cè)發(fā)展的基礎(chǔ)，同時(shí)也是互聯(lián)網(wǎng)板塊AI敘事下估值重估的重要催化，依然看好在模型能力、應(yīng)用場景具備絕對(duì)領(lǐng)先優(yōu)勢的頭部互聯(lián)網(wǎng)公司。