建科院又要轉讓湖北建勝40%股權 估值縮水背后有何考量？

每經記者｜蔡鼎    每經編輯｜魏文藝    

兩年兩度出售同一標的。7月4日晚間，建科院（SZ300675，股價14.97元，市值21.96億元）公告稱，公司擬在深圳聯合產權交易所以公開掛牌方式轉讓所持控股子公司湖北建勝工程技術咨詢有限公司（以下簡稱湖北建勝）40%股權。由于股權受讓方及交易對價仍存在不確定性，尚不確定本次交易是否構成關聯交易。根據初步評估，董事會認為本次交易達到提請股東會審議標準，但預計不會構成重大資產重組。公司將于7月21日召開2025年第一次臨時股東大會審議該事項。

《每日經濟新聞》記者注意到，這是建科院時隔一年后，再度發布公告擬轉讓湖北建勝40%股權。去年7月，公司就發布過類似公告，且此次轉讓的標的估值相較于去年明顯縮水。此外，包含本次股權轉讓在內，2022年以來，建科院已先后4次公開掛牌轉讓下屬子公司股權，以優化公司資產配置。

標的估值明顯縮水

建科院在公告中表示，此次交易完成后，公司將不再持有湖北建勝股權，合并報表范圍將發生變更，預計對公司財務狀況和經營成果產生正向影響。公司計劃在20個工作日內進行首次公開掛牌，若未產生受讓方則將延長掛牌時間。

公開資料顯示，建科院此次擬掛牌轉讓的資產——湖北建勝成立于2016年6月30日，總部位于武漢市武昌區，主營業務覆蓋測繪、規劃編制、建設工程監理、工程檢測檢驗、審圖、招標代理、培訓等。

湖北建勝原為湖北省荊門市地方國有企業，2019年5月，建科院通過股權并購方式，以1241.54萬元取得湖北建勝40%股權，成為其控股股東。湖北建勝其余34%和26%的股份分別由湖北荊門城建集團有限公司和湖北建勝創業投資管理中心（有限合伙）持有。

根據資產評估報告，采用資產基礎法評估結果，湖北建勝全部權益評估值為4999.4萬元，相對于凈資產賬面值的增值率為75.15%。建科院按照所持股權占比初步確定的所持權益價值為1999.76萬元（待備案后確定）。

《每日經濟新聞》記者注意到，相比于去年建科院公布的湖北建勝資產評估報告，今年標的的全部權益（去年為7300萬元）和公司按照所持股權占比初步確定的所持權益價值（去年為2900萬元）均同比減少。

建科院現金流較為緊張

《每日經濟新聞》記者梳理發現，包含本次擬轉讓湖北建勝股權，2022年以來，建科院已4次公開掛牌轉讓其下屬子公司股權，以優化公司資產配置。不過，相比于此前掛牌轉讓的資產，自去年公告掛牌轉讓湖北建勝40%股權以來，建科院并未披露過進展公告。

值得注意的是，建科院的現金流情況依然較為緊張。今年一季度末，其資產總計14.43億元，負債合計8.45億元，資產負債率為58.56%。而一季度末，公司貨幣資金余額為1.77億元，經營活動產生的現金流凈額為負0.56億元。

公開資料顯示，建科院30年來專注于探索中國特色新型城鎮化之路，逐步形成涵蓋“生態診斷、平衡規劃、動態實施、智慧運營、持續評估”的全鏈條低碳規劃技術服務產品創新體系，提供涵蓋科研、規劃、設計、咨詢、檢測、項目管理以及運營等全過程所需綜合解決方案。

自2017年上市至今，建科院經營業績在前幾年保持穩定增長，但自2021年開始，其營收逐年下降。2024年，建科院總營收3.72億元，同比下降11.83%；凈利潤0.03億元，同比下降89.86%；扣除非經常性損益后的凈利潤僅0.01億元。