12家整車上市公司半年業績“交卷” 7家企業預計凈利為正，商用車企全預盈

每經記者｜段思瑤    每經編輯｜裴健如    

在汽車行業“反內卷”背景下，整車上市公司陸續披露的2025年上半年業績預告，也成為眾多車企是否行動起來積極響應倡議的“試金石”。

據《每日經濟新聞》記者統計，截至目前，共有11家商用車、乘用車整車上市公司披露了2025年半年度業績預告，此外，長城汽車（SH601633，股價22.37元，市值1915億元）率先披露了2025年半年度業績快報。其中，有7家企業預計其歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱歸母凈利潤）為正，5家預計歸母凈利潤將出現虧損。

究竟是哪些整車上市公司在今年上半年穩住了業績增長的節奏，又有哪些企業面臨著業績壓力？透過這份最新的業績“成績單”，汽車行業格局的新變化也得以呈現。

賽力斯業績大增

在已公布2025年半年度業績預告和2025年半年報的乘用車上市公司中，長城汽車的歸母凈利潤最高，但增幅出現下降。2025年上半年，長城汽車實現營業收入923億元，同比增長1.03%；實現歸母凈利潤63.4億元，同比下降10.2%。

“2025年上半年，公司開啟新的產品周期，實現銷量和營業收入的同比增長，同時加速構建直連用戶的新渠道模式，以及加大新車型、新技術的上市宣傳及品牌提升，投入增加導致凈利潤波動。”長城汽車在2025年半年度業績快報中表示。

剖析長城汽車今年上半年歸母凈利潤可以發現，其主要是受今年一季度歸母凈利潤的拖累。今年一季度，長城汽車歸母凈利潤為17.51億元，同比下滑45.6%；今年二季度，其歸母凈利潤為45.86億元，同比增長19.46%。

再來看賽力斯（SH601127，股價129.88元，市值2121億元）。2025年上半年，賽力斯預計實現歸母凈利潤27億~32億元，預計同比增長66.2%~96.98%。銷量方面，今年上半年，賽力斯累計銷售19.86萬輛，同比下滑15.77%。

高溢價車型往往是車企利潤的重要來源?，F階段，問界M8/M9車型已形成協同效應，其中問界M9累計銷量6.25萬輛，同比增長6.28%；問界M8累計交付量超4.8萬輛。

相 較 之 下 ，廣 汽 集 團（SH601238，股價7.73元，市值788.23 億 元），江 淮 汽 車（SH600418，股價45.25元，市值988.26 億 元）、海 馬 汽 車（SZ000572，股價4.47元，市值73.52 億 元 ）、眾 泰 汽 車（SZ000980，股價1.97元，市值99.34 億 元）和 北 汽 藍 谷（SH600733，股價7.91元，市值440.86億元）2025年半年度業績均預計虧損。其中，北汽藍谷和廣汽集團虧損額相對更高，北汽藍谷預計虧損22億~24.5億元，廣汽集團則預計虧損18.2億~26億元。

江淮汽車則由盈轉虧，預計虧損6.8億元左右。對于2025年上半年業績預虧的主要原因，江淮汽車方面稱，“受公司高端智能新能源乘用車項目尚處于產能爬坡期，尚未呈現規模效益等影響所致”。

《每日經濟新聞》記者了解到，江汽集團與華為合作的超豪華品牌尊界首款車型尊界S800已上市，目前大定突破8000輛。

商用車企“預喜”

與乘用車相比，已披露2025年半年度業績預告的商用車整車上市公司普遍“預喜”，其中客車企業好于貨車企業。

2025年上半年，金龍汽車（SH600686，股價12.67元，市值90.85億元）預計實現歸母凈利潤11.6億元，同比增長74.71%；中通客車（SZ000957，股價11.17元，市值66.23億元）預計實現歸母凈利潤1.65億~2.1億元，同比增長48.72% ~89.28% ；安 凱 客 車（SZ000868，股價5.87元，市值55.15億元）預計實現歸母凈利潤為1500萬~2100萬元，同比增長106.67%~189.34%。

對于業績增長的原因，金龍汽車和中通客車都提到了“出口”。

金龍汽車稱，“得益于海外市場的穩步增長，公司出口業務收入及占比提高，業績貢獻增加”。

中通客車也表示，“公司出口業務持續發力，帶動銷量及收入顯著提升”。

公開數據顯示，2025年1~6月，我國客車出口量為7.1萬輛，同比增長10.8%。東吳證券7月21日發布的最新研報認為，海外市場對客車行業的業績貢獻，有望在未來3~5年內再造一個“中國市場”。

同樣，今年上半年，貨車市場的出口也實現了兩位數增速。中汽協數據顯示，2025年1~6月，貨車出口43萬輛，同比增長10.5%。

福田汽車（SH600166，股價2.84元，市值224.85億元）在其2025年半年度業績預增公告中表示，“公司聚焦核心國家和地區，海外業務上半年實現銷量7.85萬輛，盈利同比提升”。業績方面，2025年上半年，福田汽車預計實現歸母凈利潤7.76億元，同比增長87.5%。

2025年上半年，一汽解放（SZ000800，股價7.14元，市值351.38億元）歸母凈利潤雖預計實現1800萬~2200萬元，但同比下滑96.45%~95.66%。

對于2025年上半年業績變動的原因，一汽解放表示，“報告期內，商用車市場競爭加劇，行業整體進入存量博弈階段，同時能源結構轉型加速，產品呈現結構性分化特征。在多重因素疊加影響下，公司本期銷量同比下滑，盈利水平下降”。

乘聯分會秘書長崔東樹認為：“在‘反內卷’工作的推進下，汽車行業利潤的改善效果已經有所體現。中央及各級政府積極穩定燃油車消費，會推動報廢更新的更強力實施，未來汽車行業總體形勢必能持續穩中向好。”

封面圖片來源：視覺中國