計算機ETF（512720）漲超2.3%，AI產業鏈發展持續活躍行業創新

國金證券指出，計算機板塊細分領域中，AI產業鏈、智能駕駛、國產替代、出海等方向景氣度表現突出。利潤端受益于基數效應、減員增效及AI賦能下的成本節約，表現有望優于收入端，下半年經營強度將好于上半年。AI產業鏈仍是核心主線，上半年落地進展顯著，下半年預計實現倍數級增長，確定性較高的方向包括端側AI硬件、C端出海軟件、B端企業服務與制造業信息化、G端大模型私有化部署等。細分賽道中，AI算力、激光雷達維持高景氣；AI應用加速向上；軟件外包、金融IT、量子計算等穩健向上；教育IT、網安等拐點向上；智慧交通、政務IT底部企穩；工業軟件、醫療IT略有承壓。AI技術進展方面，星海圖發布雙系統VLA模型，英偉達推出世界模型及機器人開發工具，特斯拉轉向AI5/AI6芯片集成，行業創新持續活躍。

財通證券指出，計算機與軟件開發行業在AI技術驅動下呈現分化趨勢。GPT-5在編程能力、減少幻覺及性價比方面超預期，輸入/輸出token價格較GPT-4.1分別下降58.3%和16.7%，加速AI在生產領域落地。企業級軟件的核心壁壘在于對場景的理解和持續迭代能力，AI難以直接替代，但單點功能應用存在被顛覆風險。當前企業AI需求聚焦數據價值挖掘與行業工作流深度嵌入，75%的企業期望ERP系統提供實時智能數據服務，59%關注AI場景化應用。美股市場中，營銷、廣告、網絡安全及數據集成方向表現突出，如面向中小企業的AppLovin漲幅達4066%，而轉型滯后的中小軟件公司表現疲弱。我國開源大模型（如Qwen3、Kimi K2）性能位居全球前列，疊加宏觀環境修復、定制化實施能力等優勢，國產AI應用落地節奏有望快于海外。行業風險包括技術迭代、商業化落地及政策支持不及預期等。

計算機ETF（512720）跟蹤的是CS計算機指數（930651），該指數從滬深市場中選取涉及軟件開發、信息技術服務等業務的上市公司證券作為指數樣本，以反映計算機行業相關上市公司證券的整體表現。該指數聚焦于計算機行業，具有較高的成長性和技術導向性特征，能夠較好地體現中國計算機行業的整體發展態勢。

沒有股票賬戶的投資者可關注國泰中證計算機主題ETF聯接C（010210），國泰中證計算機主題ETF聯接A（160224）。

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