沒有“純元”光模塊ETF，看看“甄嬛”通信ETF

每經編輯｜葉峰    

流動性牛市背景下，算力板塊行情持續井噴，根據wind數據，截至8月25日，通信ETF（515880）自4月低點以來漲幅超過120%，毫無疑問成為全市場最靚的崽。

來源：wind，過往表現不代表未來

很多投資者好奇，為什么通信ETF（515880）能在一眾人工智能科技板塊中脫穎而出？

答案其實就是含“光模塊”量！

在AI算力基礎設施中依賴高速光模塊（如800G、1.6T）技術，也就是說算力基礎設施建設是基礎，企業想做人工智能，基礎設施必須跟上。而中國通信板塊龍頭公司是全球光模塊的核心供應商，深度綁定海外AI巨頭供應鏈，業績落地性強。

雖然市場上現在還沒有“純元”光模塊ETF，但是聰明的資金已經紛紛用腳投票，涌向 “甄嬛”通信ETF（515880），光模塊含量45%。截至8月25日，通信ETF規模達到66億元，過去20個交易日凈流入資金超27億元。

光模塊+服務器+銅連接+光纖超過70%

Wind數據顯示，截至8月19日，通信ETF（515880）標的指數中“光模塊+服務器+銅連接+光纖”占比超過70%，代表了算力硬件的基本面。

國產算力，或成為今年確定性最高的賽道

2025中國算力大會透露，我國智能算力設施建設正在加速推進，預計2025年智能算力規模增長將超40%。

國產算力，可以說是今年確定性最高的賽道。為什么這么說？

首先，AI產業趨勢已經相當明確。2025年第二季度單季，僅北美四大互聯網廠商資本開支總計便達958億美元，同比增長64%，全球AI產業持續景氣。

其次，國產算力替代空間廣闊。中國市場的GPU需求應該能達每年數千億元人民幣。而目前，國產GPU體量還很小。

其三，從節奏上看，國產算力可能已經在加速前夜。DeepSeek在2025年1月20日發布了DeepSeek-R1，性能上看比肩OpenAI o1正式版。2023年來，全產業鏈都在GPU上集中攻關，設計環節不斷提高性能并優化軟件生態、制造環節集中攻關不斷提升良率，現在可能真的逐步走向規模放量。

慢牛趨勢形成，AI有望成為科技核心主線

A股目前慢牛的趨勢已經形成，流動性和基本面向好。從流動性看，微觀層面持續有資金供給，宏觀層面也比較寬松，政策層面也是中性偏樂觀。并且，8月25日兩市成交額創下歷史次高，A股慢牛還處在初期階段。

從產業趨勢看，北美已經把AI商業模式跑通，全球AI高歌猛進，算力產業鏈也迎來了高增階段，重要的是，從光模塊、PCB等環節而言，市場規模的增速在今年可能難以見頂，估值暫無較大風險。與此同時，國產算力奮起直追，GPU、IP設計等環節持續強勢。

總之，AI可能是自云計算以來最大的產業機會。在目前A股的成長板塊中，AI強相關賽道龍頭廠商半年報預告中業績高速成長，業績高增或持續驅動PE上修，AI有望成為此輪A股走牛過程中的科技核心主線。

對于算力板塊感興趣的投資者可以關注通信ETF（515880）投資機會，把握算力以及科技股反彈行情。

風險提示：數據來源wind，截至2025年8月25日。基金規模數據僅供參考，不代表投資建議。本基金屬于股票型基金，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金，屬于較高風險、較高收益的基金。本基金為指數型基金，主要采用完全復制策略，其風險收益特征與標的指數所表征的市場組合的風險收益特征相似。如需購買相關基金產品,請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評,并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。