A股延續(xù)強(qiáng)勢，關(guān)注中證A500ETF（159338）、上證綜指ETF（510760）

2025-09-01 08:49:19

每經(jīng)編輯｜肖芮冬

《關(guān)于深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)的意見》近日印發(fā)，明確到2027年，率先實(shí)現(xiàn)人工智能與六大重點(diǎn)領(lǐng)域廣泛深度融合，新一代智能終端、智能體等應(yīng)用普及率超70%，智能經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模快速增長，人工智能在公共治理中的作用明顯增強(qiáng)，人工智能開放合作體系不斷完善。到2030年，我國人工智能全面賦能高質(zhì)量發(fā)展，新一代智能終端、智能體等應(yīng)用普及率超90%，智能經(jīng)濟(jì)成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要增長極，推動(dòng)技術(shù)普惠和成果共享。到2035年，我國全面步入智能經(jīng)濟(jì)和智能社會(huì)發(fā)展新階段，為基本實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化提供有力支撐。

上周AI產(chǎn)業(yè)鏈帶領(lǐng)科技股繼續(xù)爆發(fā)，寒武紀(jì)股價(jià)超越貴州茅臺(tái)，正式問鼎A股“第一高價(jià)股”。創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)尤為亮眼，上周五盤中首次站上2900點(diǎn)，全周累計(jì)漲幅達(dá)7.74%。

國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)方面，上周公布了7月工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)和8月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)。

7月工業(yè)企業(yè)利潤降幅連續(xù)收窄，企業(yè)毛利有所改善。7月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降1.5%，降幅較6月份收窄2.8個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月收窄，1~7月份利潤降幅較上半年收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)，企業(yè)盈利水平繼續(xù)好轉(zhuǎn)。從營業(yè)收入扣減營業(yè)成本計(jì)算的毛利潤角度看，7月份企業(yè)毛利潤由6月份下降1.3%轉(zhuǎn)為增長0.1%。

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局解讀，7月制造業(yè)利潤明顯提升，制造業(yè)利潤同比增長6.8%，增速較6月份加快5.4個(gè)百分點(diǎn)。原材料制造業(yè)利潤大幅扭虧，由6月份下降5.0%轉(zhuǎn)為增長36.9%，其中鋼鐵、石油加工行業(yè)同比扭虧為盈，消費(fèi)品制造業(yè)降幅收窄，下降4.7%，較6月份收窄3.0個(gè)百分點(diǎn)。

高技術(shù)制造業(yè)利潤快速增長，凸顯高端制造實(shí)力。航天、電子、醫(yī)藥行業(yè)利潤實(shí)現(xiàn)較快增長。7月份，高技術(shù)制造業(yè)利潤由6月份下降0.9%轉(zhuǎn)為增長18.9%。其中，航空航天器及設(shè)備制造行業(yè)利潤增長40.9%；集成電路制造、半導(dǎo)體器件專用設(shè)備制造、半導(dǎo)體分立器件制造等行業(yè)利潤分別增長176.1%、104.5%、27.1%，生物藥品制造利潤增長36.3%。

8月制造業(yè)PMI為49.4%，環(huán)比上升0.1pct，持平歷史同期均值（2013年~2024年均值為0.05pct）。制造業(yè)PMI已持續(xù)5個(gè)月處于榮枯線下方，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍較明顯。具體分項(xiàng)來看，生產(chǎn)指數(shù)為50.8%，已連續(xù)4個(gè)月擴(kuò)張，環(huán)比上升0.3pct，略高于歷史同期均值。需求疲軟跡象邊際改善，但仍處榮枯線之下，需求收縮問題仍然突出。新訂單指數(shù)為49.5%，環(huán)比上升0.1個(gè)百分點(diǎn)，新出口訂單為47.2%，環(huán)比也上升0.1pct。受需求不足影響，中小企業(yè)制造業(yè)PMI仍處榮枯線之下，而大型企業(yè)制造業(yè)PMI為50.8%，繼續(xù)處于擴(kuò)張區(qū)間。價(jià)格方面，“反內(nèi)卷”推動(dòng)價(jià)格繼續(xù)回升，8月主要原材料購進(jìn)價(jià)格為53.3%，環(huán)比上升1.8pct，高于出廠價(jià)格1.1pct的漲幅。

資金面方面，兩融資金延續(xù)流入態(tài)勢，兩融余額連續(xù)兩周新增超800億元，兩融余額總規(guī)模站上2.2萬億元，再創(chuàng)新高。反映市場目前情緒和風(fēng)險(xiǎn)偏好仍較高。南向資金上周持續(xù)凈流入，上周合計(jì)流入222億元，南向資金持續(xù)流入對港股也形成支撐。

海外方面，美國上修二季度實(shí)際GDP增速，7月物價(jià)指數(shù)基本符合預(yù)期，奠定9月降息基礎(chǔ)。

根據(jù)華爾街見聞報(bào)道，美國二季度實(shí)際GDP年化季環(huán)比修正值從此前的3%上修至3.3%。上修主要受商業(yè)投資改善和貿(mào)易大幅提振推動(dòng)。商業(yè)投資增速從初報(bào)的1.9%大幅上修為5.7%，反映了軟件和運(yùn)輸設(shè)備投資的增強(qiáng)。美國GDP數(shù)據(jù)上修顯示二季度美國經(jīng)濟(jì)仍然偏穩(wěn)健。

美國7月PCE物價(jià)指數(shù)同比增速為2.6%，符合預(yù)期，持平前值；環(huán)比增速0.2%，符合預(yù)期，低于前值（0.3%）。7月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比增速為2.9%，符合預(yù)期，高于前值（2.8%）；環(huán)比增速0.3%，符合預(yù)期，持平前值。美國通脹抬升的主要?jiǎng)右蚴欠?wù)成本。通脹并未大幅上升，顯示關(guān)稅影響可能有限，奠定9月降息基礎(chǔ)。

上周A股延續(xù)強(qiáng)勢，周中短暫分歧之后再度上漲，A股日均成交額接近3萬億元，創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)十分強(qiáng)勢，全周大漲7.7%。細(xì)分板塊中，上周TMT板塊繼續(xù)強(qiáng)勢上漲，通信板塊單周大漲12.6%。市場情緒高漲，A股交投活躍，市場賺錢效應(yīng)或持續(xù)吸引資金入場。建議關(guān)注中證A500ETF（159338）、上證綜指ETF（510760）等具代表性的寬基產(chǎn)品。