上半年券商薪酬曝光：超八成機構薪酬總額上漲；海外中國股票ETF規模大增 | 券商基金早參

｜2025年9月2日 星期二｜

NO.1 上半年券商薪酬曝光：超八成機構薪酬總額上漲

隨著42家上市券商2025年半年報全部披露完畢，券商2025年上半年薪酬也隨之浮出水面。Choice數據顯示，在剔除因合并重組導致數據波動較大的國泰海通證券、國聯民生證券及浙商證券后，其余39家具有可比數據的上市券商，今年上半年薪酬總額合計達777.15億元，較2024年同期的657.55億元，同比增長18.19%。具體來看，券商“一哥”中信證券依然位居榜首，2025年上半年薪酬總額達111.23億元，較2024年上半年的97.93億元，同比增長13.58%。從變動幅度來看，39家券商中共有33家薪酬總額實現增長，其中8家增速超過30%。國信證券、華西證券、華安證券同比增幅均超40%。不過，也有少數券商上半年薪酬總額出現了下滑。中信建投證券和中原證券兩家上半年薪酬總額同比降幅均超過14%，財通證券、信達證券和東北證券也出現不同程度的下滑。

點評：券商上半年薪酬總額普增反映行業景氣度提升，39家可比券商中33家薪酬增長，總額達777.15億元，同比增18.19%。中信證券仍居首位，國信、華西等增幅超40%。薪酬增長與券商業績改善直接相關，顯示行業盈利能力增強。對券商板塊而言，薪酬增長或引發投資者對成本管控的關注，但整體反映行業向好趨勢。市場或解讀為證券業復蘇信號，有利于提振投資者對金融板塊信心。

NO.2 8月份公募機構累計調研8338次，涉及771家公司

8月份以來，隨著A股市場進入中報密集披露期，公募基金調研活躍度顯著提升。公募排排網數據顯示，8月份共有163家公募機構參與了上市公司調研，覆蓋醫藥生物、電子等30個行業中的771家公司；累計調研次數達8338次，環比增長144.73%。從行業分布看，醫藥生物板塊以1373次調研總次數、覆蓋100只個股的規模，成為8月份公募機構關注度最高的賽道；電子行業以1312次調研總次數、108只個股的覆蓋量緊隨其后；機械設備行業（769次）、電力設備行業（735次）、計算機行業（639次）分列第三位至第五位。

點評：8月公募調研活躍度大幅攀升，累計調研8338次，環比增長144.73%，覆蓋771家公司。醫藥生物和電子行業最受青睞，分別獲1373次和1312次調研，顯示機構對成長性行業的關注。中報披露期機構調研動向反映市場對業績確定性及行業前景的積極評估，或引導資金向優質標的集中，對相關板塊估值形成支撐，市場結構性行情或延續。

NO.3 海外中國股票ETF規模大增

8月以來，中國資產持續獲得全球資金“掃貨”。多只海外上市的中國ETF規模激增，中國海外互聯網ETF-KraneShares的規模更是突破85億美元。另據高盛統計，近一周中國內地股票基金吸金超40億美元，在新興市場中遙遙領先。站在當下時點，多家外資機構表示，在估值優勢疊加技術實力的推動下，中國科技資產正成為全球投資組合中不可或缺的戰略板塊，從而吸引資金持續涌入。 

點評：海外中國股票ETF規模激增反映全球資金對中國資產配置熱情升溫，特別是科技板塊獲外資青睞。中國科技企業估值優勢與技術實力形成雙輪驅動，使其在全球投資組合中戰略地位提升。此趨勢將強化中國科技股估值修復預期，帶動相關產業鏈投資價值重估，同時為A股市場引入增量資金，提升整體市場活躍度與國際關注度。

NO.4 東北證券：副總裁郭來生因到齡退休辭職

東北證券公告，董事會于9月1日收到副總裁郭來生的書面辭職報告，因達到法定退休年齡，郭來生申請辭去公司副總裁職務，辭職后不再擔任公司及控股子公司任何職務。郭來生原定任期到期日為公司第十一屆董事會屆滿之日，其辭職申請自送達公司董事會之日起生效。截至本公告披露日，郭來生不持有公司股份。公開資料顯示，郭來生，1965年7月出生，曾任東北證券金融與產業研究所所長；東北證券上海分公司總經理、證券投資管理總部總經理、總裁助理；東北證券副總裁等職。

點評：東北證券副總裁郭來生因到齡退休辭職，屬于正常人事變動。作為公司高管，其離職不會對公司治理結構產生重大影響，市場反應或相對平淡。券商板塊近期受政策面影響較大，單個人事變動難以改變行業整體運行邏輯。A股市場對券商高管變動敏感度有限，投資者更關注行業政策走向及業績表現。

免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。