山西證券給予天孚通信買入評級：有源業務大幅增長，CPO項目持續推進

每經AI快訊，山西證券9月19日發布研報稱，給予天孚通信（300394.SZ）買入評級。評級理由主要包括：1）2025年上半年無源業務增長平穩，有源業務大幅增長；2）英偉達CPO交換機即將量產，公司是精密光學連接核心供應商；3）垂直一體化的商業模式將為公司帶來更多有源業務。風險提示：由于GB300爬坡等原因大客戶1.6T光模塊需求釋放低于預期；公司泰國產能擴產不及預期導致無源業務轉產不順利訂單下滑；有源產品占比逐步提升拉低整體毛利率；CPO產品量產價值量和毛利率不及預期；中美關稅摩擦導致毛利率下滑。

每經頭條（nbdtoutiao）——“25基點太少，50基點太多”：美聯儲降息“走鋼絲”，“特朗普代言人”投下唯一反對票

（記者 王曉波）

免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。