史玉柱：《征途》玩家增速遠大于收入增速；《戀與深空》人氣角色“秦徹”限定復刻活動開啟丨游戲早參

每經記者｜張梓桐    每經編輯｜余婷婷    

｜ 2025年10月21日  星期二 ｜

NO.1 巨人網絡董事長史玉柱：《征途》玩家增速遠大于收入增速

10月20日消息，巨人網絡旗下經典IP（具有商業價值的創意內容或品牌）《征途》迎來二十周年重要節點，巨人網絡董事長史玉柱現身并發表寄語，明確指出這兩年“《征途》玩家人數增長遠超收入增長”，總體上為團隊和產品的表現打80分。

點評：在游戲行業流量紅利見頂的背景下，《征途》實現玩家人數增長遠超收入增長的表現尤為可貴，這直接證明其IP具備強大的用戶召回與新增能力。對資本市場而言，用戶規模是游戲長線變現的核心基礎，這種“先聚人、后變現”的策略雖短期可能拉低收入增速，但為后續通過精細化運營提升ARPU值（每用戶平均收入）埋下伏筆。

NO.2《戀與深空》人氣角色“秦徹”限定復刻活動開啟

10月20日消息，疊紙科技旗下乙女向手游《戀與深空》正式開啟男主角秦徹的“龍影隕落處”五星思念限時復刻活動，活動將持續至10月27日。本次活動聚焦人氣角色秦徹，推出限定五星思念“秦徹·深淵秘印”“秦徹·深淵霞暈”，兩張卡牌合計占據五星思念獲取概率的50%，為玩家獲取核心角色卡牌提供了較高的確定性。

點評：乙女游戲的核心付費邏輯高度依賴角色，秦徹作為游戲內的高人氣角色，其限定卡牌復刻具備成熟的流水轉化基礎。參考同類產品數據，頭部乙女游戲人氣角色復刻活動期間，流水通常能達到非活動期的2至3倍，部分爆款角色活動甚至能實現流水環比翻倍。對于疊紙科技而言，本次活動正處于四季度初期，若流水表現亮眼，將直接為Q4游戲業務營收提供支撐。

NO.3 騰訊代理《終極角逐》國服開啟保密測試

10月20日消息，由騰訊代理發行的第一人稱射擊游戲《The Finals》國服正式定名《終極角逐》，目前已在騰訊先鋒云游戲平臺啟動新一輪保密測試招募工作。招募頁面顯示，本次招募截止時間為11月3日，預計11月上旬正式開啟測試。

點評：射擊類游戲是騰訊游戲業務的核心營收板塊之一，此前憑借《和平精英》《穿越火線》等產品占據國內市場主導地位，但近年來面臨新品迭代不足的壓力。《終極角逐》作為海外成熟IP的國服代理產品，其測試推進標志著騰訊在射擊賽道的新品儲備正式進入落地階段。資本市場對優質射擊新品的營收潛力存在明確預期，短期可能對騰訊股價形成階段性利好，尤其在游戲板塊整體復蘇的背景下，有望成為情緒催化點。

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