安徽4家酒企三季報出爐！行業深度調整，徽酒陣營誰站得更穩？

每經記者｜張寶蓮    每經編輯｜彭水萍    

10月30日，古井貢酒披露三季報。至此，徽酒4家上市公司三季報業績已披露完畢。

 數據顯示，古井貢酒前三季度實現營業收入164.25億元，同比下降13.87%；歸母凈利潤為39.6億元，同比下滑16.57%。記者注意到，公司第三季度單季營收、歸母凈利潤均出現較大幅度下跌，從而拖累了前三季度的整體業績表現。

開源證券指出，短期來看，白酒需求基本接近底部位置。商務需求持續承壓，大眾消費持續保持韌性，婚宴、生日、日常聚會下降幅度相對較小。當前行業負面信息基本已被市場消化，短期基本面觸底，但中長期行業趨勢仍需觀察宏觀經濟走勢，目前看后續復蘇斜率可能更加平緩。

古井貢酒：三季度對整體業績有所拖累

據古井貢酒2025年第三季度報告，公司前三季度實現營業收入164.25億元，同比下降13.87%；歸母凈利潤為39.6億元，同比下滑16.57%；基本每股收益為7.49元，同比下降16.59%。

單季度來看，2025年第三季度，公司單季實現營業收入25.45億元，同比大幅下降51.65%；單季歸母凈利潤2.99億元，同比驟降74.56%；扣非歸母凈利潤2.82億元，同比降幅達75.71%，三項核心指標的降幅均顯著大于前三季度整體水平。 

成本費用方面，公司前三季度營業成本33.07億元，同比下降14.54%；銷售費用45.08億元，同比下降6.53%；管理費用9.72億元，同比微降1.89%；研發費用6.22億元，同比增長20.58%。 

在整體業績承壓的情況下，公司仍保持研發投入力度。今年8月，古井貢酒推出輕度酒——26°的“輕度古20”，上市經典產品“老瓷貢”“老玻貢”，并推出“古井神力酒”與“草本威士忌古奇”等健康酒飲。

中國酒業獨立評論人肖竹青向《每日經濟新聞》記者表示，行業深度調整時間會很漫長，酒業上市公司從高速增長轉型升級為高質量增長，業績降速成為行業共識。

4家徽酒企業三季報披露完畢 

截至發稿，安徽4家上市酒企前三季度業績已經披露完畢。對比數據來看，盡管行業處于深度調整期，但古井貢酒、迎駕貢酒因其規模效應與更全面的產品布局，業績展現出一定的韌性。 

數據顯示，迎駕貢酒前三季度營收同比下降18.09%至45.16億元，歸母凈利潤同比下滑24.67%至15.11億元。

數據來源：Wind

口子窖是前三季度受沖擊較大的企業之一，公司營收與凈利潤均出現超20%下滑，而同期銷售費用、管理費用具有剛性，使得公司盈利能力受到限制。

金種子酒是唯一未能實現盈利的企業，扭虧壓力可見一斑。三季報顯示，金種子酒前三季度實現營收6.28億元，同比下降22.08%，凈虧損1億元，虧損同比擴大0.97%。

不過，單從第三季度來看，金種子酒營收同比增長3.73%，凈利潤反而同比增長74.42%，成為徽酒陣營中唯一實現單季營收、凈利正增長的企業，但主要源于公司縮減了市場費用投入。值得注意的是，下半年以來，金種子酒高管出現頻繁變動。7月2日，金種子酒“換帥”，總經理何秀俠辭職，由副總經理劉輔弼代行總經理職責。9月10日，公司財務總監由金昊更換為郭繼寶。 

圖片來源：金種子酒三季報截圖

封面圖片來源：每日經濟新聞 資料圖