圣誕節至春節，恒生指數近15年上漲概率達80%！

廣發策略團隊最新建議，提前關注港股“春季躁動”的啟動。

與A股春季躁動時間有所不同，港股受到海外流動性影響，從圣誕節前（通常是12月22日左右）就會出現春季躁動，一直持續至春節前。

過去15年（2011~2025年），恒生指數在圣誕節~春節前上漲概率為80.0%，對應漲幅中位數約4.7%、漲幅均值約3.8%；而春節后~3月重要會議之前的上漲概率僅約46.7%，漲幅中位數約0.2%、漲幅均值約0.1%，優勢并不顯著。

恒生科技指數也呈現類似特征：在圣誕節~春節前階段上漲概率約72.7%，漲幅中位數約6.3%、均值約4.7%；相比之下，春節后~3月重要會議階段雖同為72.7%的上漲概率，但漲幅中位數回落至約3.9%、均值約2.1%，收益厚度下降。恒生港股通、恒生中國企業指數類似，在圣誕節~春節前期間獲得的收益率和勝率要高于一季度的其他時間段。

總的來說，恒生科技和恒生指數在春季躁動期間（圣誕節前~春節前），上漲概率分別為72.7%和80.0%，漲幅中位數分別為6.3%和4.7%，漲幅均值分別為4.7%和3.8%。

目前跟蹤恒生科技指數規模最大的ETF：恒生科技指數ETF（513180.SH）；

也可以關注“增強版恒生科技”：港股通科技ETF基金（159101.SZ），相比恒生科技，國證港股通科技減配消費零售，增配了醫藥生物（百濟神州、信達生物、藥明生物），以及硬件設備（小米集團、比亞迪電子、中興通訊）等，同時單一個股權重上限較高（達15%），彈性更大。

互聯網、創新藥兩個行業為港股核心資產，近期擁擠度很低，且AI大模型技術突破&創新藥出海規模新高（復星醫藥簽下20.85億美元大單），均有景氣催化，適合跨年布局。