養殖ETF（159865）漲超0.7%，行業產能去化與價格修復預期受關注

天風證券指出，生豬板塊在行業虧損和政策引導下，后續產能有望持續去化，當前估值處于歷史相對底部區間。黃雞方面，隨著消費季節性提升，價格或已筑底完成，疊加行業虧損導致投苗意愿受限，供給端可能進一步收縮，支撐未來價格彈性。蛋雞行業受海外禽流感封關影響，2025年國內引種量同比大幅收縮，預計后續供給將由松轉緊，龍頭企業憑借高市占率有望釋放業績彈性。肉牛方面，前期深度去化推動價格步入上行通道，疊加進口監管趨嚴，國產牛肉價格漲幅可能超預期。水產養殖/飼料行業經歷低谷后，中小企業退出顯著，養殖利潤同比改善，預計明年多品種水產料景氣延續。飼料企業在原材料波動下通過套保和研發優勢加速市占率提升，并成功拓展海外市場。動保板塊中，傳統畜禽疫苗競爭激烈，寵物動保市場隨老齡化擴容，國產大單品推動替代進程。

養殖ETF（159865）跟蹤的是中證畜牧指數（930707），該指數從滬深市場中選取涉及畜禽養殖、飼料加工及動物保健等業務的上市公司證券作為指數樣本，以反映畜牧養殖產業鏈相關上市公司證券的整體表現。成分股覆蓋了從上游飼料生產到下游養殖的全產業鏈企業。

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