充滿噪音的投資世界（二）

在上期的案例中，如果劉娟選擇了客戶經理推薦的那只股票型基金，那么在2008年，她將面對59.25%的大幅虧損；如果她選擇了同事周麗推薦的股票型基金，那么在2008年將會面對66.42%的更大跌幅。雖然此間市場正處于整體下跌的態勢，但來自銀河證券的統計數據顯示，2008年股票型基金的平均跌幅僅為50.63%；同期市場表現最好的股票型基金的虧損幅度僅為31.61%。

        投資者可以從多種渠道獲取有關基金的信息。在通常情況下，圍繞在投資者周圍的信息量十分龐大。在信息爆炸的時代，不同渠道所提供的信息都在向  “大而全”的方向發展，因此也就導致了各種信息的交叉并行。這樣的情況一方面能夠讓投資者更加便捷地獲取信息，另一方面也增加了篩選有價值信息的難度。

        因此，投資者有必要掌握基金選擇的基本方法，就是說，要首先清楚哪些因素能夠說明一只基金是值得投資的基金。在此之后，才能夠在繁冗龐雜的信息中發掘出有價值的信息，減少或避免“噪音”對自身投資決策的影響。

        哪些信息對投資者選擇基金具有價值？

        所謂有價值的信息，就是指那些能夠幫助投資者選擇出適合自己的基金產品的信息。

        因為股票型基金、混合型基金和債券型基金的投資標的不同，風險收益特征也不同，所以投資者首先要清楚地知道自己要選擇哪種類型的基金，以及該類型基金在投資組合中所占的比例。

        此外，投資者還必須明確一個事實——不存在“最好”的基金。首先，從中國基金業不長的發展歷程上看，沒有一只基金能夠取得連續2年以上同類基金第一的排名；其次，適合不同投資者的投資目標、風險承受能力與基金組合等因素的基金，在投資標的、投資風格、預期收益等方面也存在較大差異。因此，優選基金的初衷并非是著眼于基金的“唯一性”，而是更應該強調其“合理性”。

        （以上內容節選自華夏基金投資者教育書籍《做一個理性的投資者》。市場有風險，投資需謹慎）

周婷婷  整理



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