創新導致規?！盎臁睉?

每經編輯｜每經記者 李娜    

每經記者 李娜

在新基金銷售陷入困境后，創新產品的吸金能力著實搶眼，華泰柏瑞滬深300ETF首募吸金超過320億元，嘉實滬深300ETF攬金近200億元，華安兩只短期理財債基吸金200多億元，匯添富一款短期理財產品也同樣熱賣超過240億元。

2012年，基金業創新產品接連涌現，令市場有些眼花繚亂，基金公司們不斷開會討論產品創新已經成為重要的工作。

“偽創新”質疑不斷

基金產品想要實現創新，并不是件容易的事。那么，上述所謂的創新產品出現，又是否是真的創新？

跨市場的滬深300ETF，作為此前絕無僅有的產品，而備受基金業界人士關注。尤其是在證監會郭主席大力提倡藍籌股投資價值之際，所謂的T+0的套利模式，也讓此類產品炙手可熱，滬深300ETF更是被標榜為引領藍籌股投資價值的標兵。

然而，此類創新產品似乎是雷聲大雨點小。兩只ETF合計募集資金500多億元也僅僅是在滬深A股市場濺起了小小的浪花。閃電建倉的結果是兩只ETF迎來5月市場的大幅下跌。

“以華泰柏瑞滬深300ETF為例，認購期間機構投資者很多都是換股認購，而非現金認購。上市后有機構撤退，剩下一批散戶在那里買單?！鄙钲谀橙倘耸咳绱吮硎尽?/p>

相比較而言，在銀行1個月以下的理財產品被銀監會叫停后，華安、匯添富和光大保德信三家滬上公司則是先后開始搶占該領域的需求。由于購買了大量定期存款，上述一只產品被指偽創新。

“這種短期理財產品，其實在投資方向上和貨幣基金相差并不大。關鍵是從實質上來看，此類產品的創新程度并不多。未來它們的收益率能有多高，搞不好還做不過貨幣基金。現在貨幣基金的年化收益率高的都有4%~5%?！蹦澈腺Y基金公司的固定收益人士向 《每日經濟新聞》記者表示。

一位中等規模的基金公司的產品設計人士則私下告訴記者：“現在基金都是為了創新而創新，只要市場以前沒有出現的都叫創新，其實本質上還是那么回事。從實質上看，我還是覺得當年的分級基金產品，可以視為真正意義上的創新?！?/p>

規模混戰時代來臨

無論產品創新是否具有開創性的意義，上述產品無疑都幫助基金公司快速提高規模。在這場產品創新大戰中，基金公司的規模似乎已經進入到了混戰的時代。

兩只理財債基發行過后，華安基金重回千億軍團，并與第六大基金公司廣發基金相差不遠。匯添富基金從一季度末的不足500億元的規模迅速越過700億元關口。華泰柏瑞的排名更是飛速上升，躍升至前二十大基金公司之列。

有趣的是，有業內人士將某些規模猛增的基金公司戲謔為“暴發戶”，并表示外表的虛胖并不能掩蓋內在的空虛。毋庸置疑，這場來自產品的創新徹底打亂了基金公司規模排名的原有晉升軌跡。

可以設想的是，盡管創新產品有半年的保護期，若一旦放開，各家基金公司類似產品的相繼推出，占盡渠道優勢的基金公司也會同樣擁有不俗的成績，而此類新基金的發行是否又會進入“挪井蓋”的銷售模式？屆時，基金公司十分重視的規模排名，將進入到一種并不穩定的狀態。