后市預判現分歧 兩上市險企大筆贖回指數基金

年報發布會期間還言之鑿鑿謹慎樂觀的保險巨頭們，眼下對后市看法突現分歧。

多家保險公司、基金公司內部人士昨日向本報記者透露稱，本周初，某大型上市保險公司贖回了數十億元的大盤指數基金；此外，另一家上市保險公司近期也大筆贖回了中小盤指數基金。

業內人士分析認為，通常來說，保險資金贖回指數基金存在三種動機：一是看空后市，二是砍倉止損，三是調整倉位。

據市場人士分析認為，在此點位拋售指數基金，并不意味著保險巨頭們完全看空后市，波段操作、調倉換品種的可能性較大。不過，至少說明保險資金對后市預期的分歧在增加，同時，也不排除保險資金不看好指數，而看好成長股的可能性。

事實上，悉數歷年來的權益投資軌跡，我們不難發現，近年來波段操作在保險公司內部較為常見，但卻未必每次都踏對節奏，踏空、踏錯、看錯波段的案例并不少見。注重資產負債匹配、追求長期投資價值的保險公司，卻出現了一些保險投資經理在考核壓力下頻繁交易的現象，值得深省。

不過，從目前記者了解到的情況來看，這兩家上市保險公司的贖回舉動并未引來跟風。據記者采訪了解，其余幾家知名保險巨頭并未出現明顯的贖回舉動。其中一家大型保險公司權益投資經理坦言，目前主流保險公司的權益倉位普遍低至10%以下，贖回壓力其實并不大。

值得一提的是，包括上述投資經理在內的多位保險業投資人士表示，目前操作上確實應該謹慎觀望為妙。一家中型保險公司資管部人士告訴記者，該公司對后市持謹慎態度的原因是，困擾當前市場的因素仍然存在，包括IPO重啟預期、監管層繼續整頓銀行理財產品，還有就是經濟運行形勢趨冷等原因。

另一家保險資管公司人士進一步分析認為，關鍵是，從消息面來看，目前找不到能夠支撐趨勢反轉的利好，盤面熱點難以持續，這說明市場出現大面積分歧。在這樣的環境下，行情難以轉入強勢，大盤調整亦在情理之中。不過，調整過程中或有弱反彈的機會出現。

從目前采訪的情況來看，保險公司目前的操作準則多是“謹對大盤，精選個股”。其中一家大型保險機構的投資部人士相信，“未來新政策的出臺，會給相關板塊和個股帶來一些交易性機會。我們認為，下半年股市的機會相對上半年更多一些，屆時經濟走勢、政策預期、企業盈利復蘇等都會更加明朗化。”