海大集團三季度業績復蘇 行業洗牌使龍頭企業受益

海大集團正逐步走出二季度以來的低谷期。

10月28日，海大集團（002311.SZ）發布了2013年三季度報告，報告顯示，今年第三季度，公司實現營業收入66.08億元，同比增長15.52%，表現好于上半年。與此同時，第三季度該公司凈利潤雖同比仍有下滑，但幅度也小于上半年。

在遭遇上半年禽畜、水產品終端消費下滑、全國天氣變化異常等困境之后，海大集團的業績從第三季度開始表現出明顯向好跡象。而從整個前三季度看，海大集團的表現又明顯優于行業水平。

分析人士指出，飼料行業目前正進入深刻洗牌期，預計未來會有大量中小飼料企業退出市場，作為行業龍頭的海大集團，未來的競爭優勢將進一步凸顯。另外，海大集團在全國有2萬多畝土地，在土地流轉改革不斷推進的情況下，將給公司帶來明顯利好。

三季度業績趨穩/

受天氣、市場等因素的影響，海大集團在今年上半年陷入低谷中。公司的半年報顯示，營業收入比上年同期增長14.35%，歸屬于上市公司股東的凈利潤以及扣除非經常性損益的凈利潤同比分別下滑18.60%和20.30%。

公司稱，在行業整體發展不快的背景下，公司的業績受到禽畜、水產品終端消費下滑、上半年南方地區氣溫偏低不利于動物生長、華南區域持續降雨、各類養殖產品在養殖過程中病害增多產量下降等多方面的影響。

到了第三季度，上述不利影響逐步得到緩解。據了解，海大集團的銷售情況從8月份開始回暖，9月份表現較好。單單9月份，公司整個飼料銷售實現了20%的增長。

值得一提的是，該公司第三季度豬飼料和雞飼料增幅表現都較為搶眼。據興業證券的研究報告，第三季度公司雞料增速超過30%，鴨料增速也超過了10%，毛利相對較高的豬料同樣保持30%以上的增速。該研究報告認為，豬料有望成為公司的下一個增長點。

廣東海大集團股份有限公司華南大區豬料總經理鄧玉亮今年8月份在接受媒體采訪時表示，2013年，他們的豬料銷量預計接近80萬噸，計劃在2014年突破100萬噸，2015年沖擊廣東省第一。

不過，雖然少了氣溫偏低、持續陰雨等困擾，第三季度多個強臺風造成的災害天氣，依舊給公司的銷售造成不小的考驗。

以今年8月份的臺風“尤特”為例，其造成廣東省汕頭、梅州、揭陽等市漁業經濟遭受不同程度的損失，其中部分地區魚塘漫頂、塘基崩塌、網箱損毀，大量魚蝦流失、死亡。媒體報道稱，受其影響，預計廣東省水產養殖經濟損失近19.6億元。

不過，最終的業績證明，海大集團成功應對了這些挑戰。海大集團公告顯示，第三季度營業收入同比增長15.52%，高于上半年增幅。歸屬于上市公司股東的凈利潤以及扣除非常性損益后的凈利潤同比下降12.5%和8.18%，這兩個數據也都比上半年要好。

而從前三個季度來看，海大集團的業績也是領先于行業平均水平。據相關部門提供的數據，今年1~9月份，全國飼料整體銷量下滑了10%。而海大集團則逆勢增長14.91%。

值得一提的是，前三季度公司海外市場收獲頗豐。海大集團在越南的子公司——昇龍生物科技有限公司前三季度較去年實現了76%的增長。

東南亞水產養殖豐富，人力和土地成本都較低，據悉，海大集團今后將進一步加強在該區域的布局。

“雙輪驅動”領跑行業/

分析人士指出，海大集團跟一般公司明顯不同的地方在于，其擁有“產品”和“服務”兩個輪子，這種模式成為其領跑行業的重要因素，也是三季度同樣遭遇異常天氣的情況下，仍能取得不錯成績的深層次原因。

在產品方面，海大集團今年持續加大研發投入，拓展研究方向，在水產飼料、畜禽飼料、水產動保產品、禽畜動保產品、優質苗種等領域都推出多個高價格、高質量、高效益的產品，從而形成對公司產品升級的有力支撐。

除了研發外，海大人還對自己的產品質量有著苛刻要求。

以該公司三水番靈廠為例，該廠在提升產品質量方面做了全方位的備戰計劃。從原料到貨檢測，每日巡檢庫存質量，再到筒倉清理，一步一個腳印，總結管理經驗并最終形成了相關控制標準。

不懈的努力換來了客戶的高滿意度。根據海大集團方面的統計，除部分爛袋投訴外，三水番靈廠2013年第二季度的市場質量投訴為零，產品品質受到華南大區各銷售部以及廣大客戶的一致好評。

在好產品的基礎之上，海大集團還在服務質量上精益求精，從而形成“產品+服務”的市場推廣策略。

據了解，公司原來的業務員以跑塘口的形式，向養殖戶提供指導服務。他們平均2到3天去一次，形成了全程、全方位的服務覆蓋。

現在公司對服務又進行了升級。每個經銷商都成立了服務站，公司每天在服務站對前來的養殖戶進行培訓。這種模式被稱為“水產技術服務部模式”。

“一個服務站每天都會有幾十個人養殖戶過來培訓，我們還會對養殖戶拿過來的水產品樣本進行檢測。”知情人士透露說，這樣不僅使得服務質量進一步提升，而且提高了工作效率。

10月初，海大集團公司“水產技術服務部模式”成為“2013年中國水產業年度風云榜”評選活動“年度經營模式”的候選對象。這意味著，海大集團的“服務牌”獲得了外界更多的認可。

申銀萬國在一份研究報告中說，服務體系的成功最終體現在養殖效果上，養殖戶最關心“餌料系數”，養殖戶使用海大飼料及全套養殖模式餌料系數平均比市場低0.1~0.2，平均每畝塘盈利比其他養殖戶高出500元左右。

海大集團稱，上半年，公司加強服務體系的升級建設，在主要核心區域開始建立專業服務站，提高對養殖戶服務的覆蓋面，并提高服務效率，服務標準更加標準和規范，已經取得良好的進展。

“公司在服務方面繼續大力安排培訓和技術推廣的專題會議，為養殖戶在行情困難時提供多種養殖模式和銷售策略，保證公司養殖戶盈利廣度及幅度遠高于同類的樣子群體，這些措施都有效地提升了公司和養殖戶的粘性，也進一步擴大了公司的養殖客戶群體。”在取得的效果方面，公司如是表示。

申銀萬國的分析報告指出，海大集團水產飼料銷量增速持續領先行業，關鍵還是在于其完善的養殖服務體系并能將其貫徹到底。

有飼料業分析人士指出，飼料行業已不再是單純依靠打飼料價格戰或者是加大飼料產能搶地盤就可以立于不敗之地的時候了。當下是一種綜合硬實力與軟實力結合的競爭，硬實力是指產品、技術等，軟實力則是公司的服務、管理等。

行業洗牌創造更大空間/

公開數據顯示，10年前，國內飼料企業為23000家，到2012年已降低到10000家，中國的飼料企業在以每年1000家的數量在減少。

而在整個行業競爭不斷加劇的背景下，目前洗牌的程度在進一步加深。大北農集團董事長邵根伙在今年5月份公司的股東大會上甚至判斷，當前的養殖業狀況對業界的洗牌有所影響，全國1萬家飼料廠，可能不到五年，只剩下3000多家。

一個能夠作為參考的例子是，公開數據顯示，美國1978年有1萬家飼料企業，但經過多年的淘汰整合，到2012年只剩下300家。

企業數量的減少，意味著市場份額將進一步向海大集團等龍頭企業聚集，在洗牌過程中，這些位于行業前列的企業，將獲得更大的市場空間。

分析人士預計，現在行業最大的企業市場份額也只有10%。隨著淘汰力度的不斷加大，市場空間將會越來越大。

除了被淘汰的產能留下的市場空間外，飼料行業本身的增長空間也較大。據了解，中國有6億頭生豬量，其中一半仍使用的是玉米等作為飼料，如果全部采用工業飼料，市場增量顯而易見。

而中國目前已經是世界第二大經濟體，隨著經濟水平的進一步提升，居民對各種肉類消費有望繼續增長。

業內人士透露，這個行業的市場空間很大，除了飼料本身外，還可以向全產業鏈延伸。比如向上可以進入種植、保健品行業，向下可以進入養殖、屠宰等行業。他介紹說，其實美國不少公司提供的就是這種從種植到餐桌的全產業鏈服務。

海大集團還有一個利好是，公司在廣東、湖南、湖北等地有總面積高達2萬多畝的土地。而目前土地流轉已經成為新一輪改革的主要聚焦點。

市場分析認為，公司2000畝以上的成片土地就有好幾塊，在土地流轉改革繼續推進的背景下，公司明顯受益。