江南紅箭12.7億增資中南鉆石 建大顆粒鉆石產品生產線

每經記者  鄒錦添  發自深圳

12月16日，江南紅箭（SZ，000519）公告，為保證重組涉及的5個募投項目順利進行，公司擬以貨幣資金向全資子公司中南鉆石有限公司（以下簡稱中南鉆石）增資12.7億，資金來源為重組募集的配套資金。增資完成后，江南鉆石注冊資本增加為17.2億元。資料顯示，這5個募投項目分別為，南陽大顆粒鉆石產品生產線建設項目、精密加工用高品級聚晶立方氮化硼復合片（PCBN）、聚晶金剛石復合片（PCD）系列刀具材料產業化項目。

江南紅箭原有的主營業務為生產內燃機配件，主要產品包括各種內燃機的關鍵基礎件氣缸套、鋁活塞等。受國家宏觀調控政策、汽車相關鼓勵政策退出等因素影響，公司的經營狀況不佳，盈利能力較弱。公司財報顯示，今年上半年，主要產品柴油發動機配件的毛利率為13.27%，同比下滑約兩個百分點。前三季度營業收入為14.5億元，同比下降了8.6%，歸屬上市公司股東的凈利潤為2.5億元，同比上升了2.35%，但現金流為負8562.29萬元，同比下降了190.75%。

在《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》推出的大背景下，江南紅箭此次引入與原有業務關聯性不大的鉆石業務，公司主營變成超硬材料行業，受到了市場的高度關注。目前，江南紅箭持股5%以上的股東由4個減少為3個，前三位依然是豫西集團、兵器工業集團和江南集團，實際控制人仍是中國兵器工業集團公司。

據長江證券的一份研報顯示，江南紅箭所注入的資產中南鉆石盈利能力顯著高于公司原有資產。注入完成后，公司毛利率將提升至33.59%，盈利能力顯著提升。另外，公司主營從傳統制造業領域轉變為新材料領域，主營產品將變更為人造金剛石和立方氮化硼。

而對于中南鉆石產品未來的市場需求，長江證券研報認為，公司主營超硬材料行業整體處于成長期，下游主要為建筑建材、汽車、家電和能源行業。受房地產汽車景氣度提升、家電行業需求觸底反彈、能源行業持續向好影響，人造金剛石和立方氮化硼需求旺盛；另一方面，中南鉆石作為行業內龍頭企業，疊加行業固有的資金、技術和銷售壁壘等，公司在行業競爭中具有優勢。最后，公司本次交易還將募集配套資金，大部分用以建設高端產品產線，帶來產品結構升級，必將分享進口替代的行業蛋糕。

此外，公司董事會于12月6日審議通過《關于以募集資金置換南陽大顆粒鉆石產品生產線建設項目先期投入資金的議案》，同意公司以重組募集的配套資金置換“南陽大顆粒鉆石產品生產線建設項目”的先期投入資金2.74億元。