港交所昨啟動(dòng)人民幣夜期 衍生品市場(chǎng)規(guī)模或擴(kuò)大

每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 張喜威 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 張喜威 發(fā)自北京

上周四（4月3日），港交所發(fā)布的新聞稿顯示，港交所將于4月7日（本周一）起在收市后交易時(shí)段加入人民幣期貨交易，并于同日起推出更多期貨合約及多組跨期組合。

據(jù)了解，港交所旗下的人民幣期貨是全球首只可交收的人民幣期貨合約。該合約從2012年9月起推出，但初期交投并不活躍。然而，隨著人民幣波動(dòng)幅度的加大，港交所期貨合約的交易量也急劇增大。港交所數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度季該合約的日均成交量增至約1200張。

招商銀行總行金融市場(chǎng)部高級(jí)分析師劉東亮向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，人民幣即期匯率波動(dòng)幅度的擴(kuò)大，有利于離岸市場(chǎng)推出更多的人民幣衍生產(chǎn)品。因?yàn)橹挥惺袌?chǎng)波動(dòng)起來了，市場(chǎng)上的交易才會(huì)更加活躍，而這也為制定新的交易制度、推出新的產(chǎn)品建立了更好的基礎(chǔ)。

“市場(chǎng)波動(dòng)加大之后，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)提高，有更多的不確定性。在這種情況下，高杠桿的人民幣衍生品是一定會(huì)增加的。”國(guó)際金融問題專家趙慶明表示。

4月7日起啟動(dòng)人民幣夜期

根據(jù)港交所發(fā)布的新聞稿，其人民幣期貨4月7日起新增收市后交易時(shí)段，延長(zhǎng)時(shí)間為下午5時(shí)至11時(shí)，并新增4個(gè)季月合約月份，令合約期增至8個(gè)，最長(zhǎng)達(dá)16個(gè)月，夜期波幅上限為升跌3%。

據(jù)了解，港交所旗下的人民幣期貨是全球首只可交收的人民幣期貨合約。該合約從2012年9月起推出，但初期交投并不活躍。然而，隨著人民幣波動(dòng)幅度的加大，港交所期貨合約的交易量也急劇增大。數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度季該合約的日均成交量增至約1200張，其中3月19日單日成交達(dá)6318張的新高，帶動(dòng)3月每月交易量同創(chuàng)31479張的新高。截至4月4日，人民幣期貨未平倉合約逾10134張，合約值逾10億美元。

此前，港交所環(huán)球市場(chǎng)科客戶業(yè)務(wù)發(fā)展及定息產(chǎn)品及貨幣發(fā)展主管俞泰碩曾指出，人民幣外匯產(chǎn)品的需求只會(huì)有增無減，價(jià)格透明度要求亦提高，未來擬推出人民幣期權(quán)和合約價(jià)值低至1萬美元的人民幣期貨合約，但現(xiàn)在還沒有時(shí)間表。

資料顯示，港交所現(xiàn)有的人民幣期貨合約為每張10萬美元（約78萬港元），保證金僅15630元人民幣，僅為合約值約2.5%；至于人民幣期權(quán)，市場(chǎng)估計(jì)可交收合約去年日均交易額達(dá)100億美元（約780億港元），反映市場(chǎng)潛力龐大。

衍生品市場(chǎng)規(guī)模或越來越大

實(shí)際上，芝加哥商品交易所（ChicagoMercantileExchange，簡(jiǎn)稱CME）2013年2月份也推出了人民幣期貨，每張合約價(jià)值同為10萬美元。芝加哥商品交易所對(duì)此表示，CME推出人民幣期貨產(chǎn)品，受益者覆蓋資產(chǎn)經(jīng)理、對(duì)沖基金、自營(yíng)交易者、銀行與其他金融機(jī)構(gòu)以及散戶投資者等群體。

不過，中銀香港全球市場(chǎng)副總經(jīng)理張永成表示，由于人民幣是亞洲貨幣，交易主要集中在亞洲時(shí)段，所以港交所更具優(yōu)勢(shì)。雖然CME的人民幣期貨交易時(shí)間長(zhǎng)達(dá)23小時(shí)，但月均交易量?jī)H是港交所1至2成。他還預(yù)計(jì)，港交所引入夜期交易以后，除了會(huì)吸引歐美投資者外，還可以為香港和其他亞洲投資者延長(zhǎng)進(jìn)行人民幣對(duì)沖的交易時(shí)間。

“人民幣即期匯率波動(dòng)幅度的擴(kuò)大，有利于離岸市場(chǎng)退出更多的人民幣衍生品。因?yàn)橹挥惺袌?chǎng)波動(dòng)起來了，市場(chǎng)上的交易才會(huì)更加活躍，而這也為制定新的交易制度、推出新的產(chǎn)品建立了更好的基礎(chǔ)。”劉東亮對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

“市場(chǎng)波動(dòng)加大之后，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)提高，有更多的不確定性。在這種情況下，高杠桿的人民幣衍生品是一定會(huì)增加的，人民幣的衍生品市場(chǎng)規(guī)模也一定會(huì)越來越大。”國(guó)際金融問題專家趙慶明表示，目前全球外匯市場(chǎng)一天的交易規(guī)模就有五六萬億美元，其中遠(yuǎn)期交易、期貨、期權(quán)等衍生品就占到2/3。