中國證券報 2015-03-17 07:46:48
據悉，能源局正在進一步研究提高煤炭清潔高效利用，將盡快制定出臺《煤炭清潔高效利用行動計劃》、《關于穩步推進天然氣產業化示范指導意見》、《關于穩步推進煤制油示范項目建設的指導意見》。
雪迪龍:環境監測行業龍頭,擴張動力強
類別：公司研究 機構：東興證券股份有限公司 研究員：張鵬,劉斐 日期：2015-03-11
公司是環境監測行業龍頭。公司是專業從事分析儀器儀表、環境監測系統、工業過程分析系統的研發、生產、銷售以及運營維護服務的高新技術企業,2012年在A股上市。公司的主營業務分三大部分:1)系統產品銷售2)氣體分析儀及備件3)運營維護服務。2013年,三業務營業收入貢獻率分別為75%、15%和10%。
環境監測:傳統CEMS系統仍有空間且穩定,重金屬監測和VOCs是新增長點。公司傳統的CEMS系統市場近兩年還有較大空間。我們估計火電行業保每年新增機組200-300臺,存量里面2015-2016年每年產生更換需求的機組達1500臺;非金屬礦制品行業,我們判斷2015-2016年每年新增CEMS需求的生產線500條;鋼鐵行業我們判斷2015-2016年每年新增CEMS需求的設備300臺。按照上述假設,我們推算CEMS行業每年仍然有30億元的市場空間。水質監測和VOCs市場將爆發,目前公司在水質的重金屬監測領域已經有完善產品線,VOCs監測領域預計今年可以推出樣機,將給公司未來發展奠定基礎。
智慧環境是公司的發展方向。公司已中標大同市智慧環保項目,公司做智慧環保有先天優勢:1、“硬件+軟件”的一攬子采購模式越來越被地方政府接受。2、公司相對其他軟件類公司有較強的資金實力和品牌效應。公司從單純的硬件生產銷售商變成環境服務提供商,是一個巨大的飛躍。
盈利預測及投資評級:公司是監測行業的龍頭,受益于脫硝行業的快速發展,公司系統類產品增速較快,2015-2016年仍然可以保持較高增速。公司產品系列不斷豐富,水質重金屬監測產品完善,VOCs監測正穩步推進。公司的渠道、運維網絡已經初步完成全國化布局,有助于公司新產品的大力推廣。管理層核心人員持有公司股份,同時公司也發布了員工持股計劃,公司發展動力充足。我們預計公司2014-2016年營業收入分別為7.4億元、10.85億元和15.76億元,歸屬于上市公司股東凈利潤分別為1.99億元、2.74億元和3.71億元,基本每股收益0.72元、0.99元和1.35元,對應PE分別為55X、40X和29X,上調公司評級至“強烈推薦”。
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