可穿戴資產估值猛漲7億 金一文化溢價奪愛？

每經編輯｜每經記者 岳琦    

◎每經記者 岳琦

4月14日，金一文化（002721）發布公告顯示，公司擬以8.67億元獲得廣東樂源數字技術有限公司（以下簡稱廣東樂源）51%股權，進軍智能穿戴領域。

近幾年，中京電子因智能穿戴概念備受資本市場熱捧，早在2014年，中京電子就斥巨資入股廣東樂源，引入英特爾參股后，其持股比例為20.45%。中京電子還曾宣布，收購廣東樂源的剩余股權將于2015年初啟動。

然而，今年1月27日，中京電子卻將其所持廣東樂源股權“歸還”，交易時廣東樂源估值全部股權為10億元。而金一文化收購廣東樂源51%的股權時，估值在3個月里飛漲了約7億元，對于這種估值短期內暴漲的情況令外界頗為關注，有投資者提出疑問，金一文化是為了“奪愛”而給出高溢價？

畢竟，智能穿戴概念在資本市場風生水起，上市公司之間對優質標的的爭奪也在不斷上演。

首飾要和智能穿戴設備融合？

4月14日，主營黃金珠寶首飾行業的金一文化宣布，擬以1.87億元對廣東樂源進行增資，同時公司擬以6.8億元的價格受讓樂六平（廣東樂源董事長）持有的2666萬元股權，本次交易完成后，金一文化共計持有廣東樂源51%的股權并取得其控制權。

廣東樂源是一家致力于可穿戴式智能產品和核心技術、云平臺及應用開發的創新型科技企業，旗下擁有4家境內控股子公司。值得注意的是，其股東之中還包括國際芯片巨頭英特爾公司。

截至2015年12月31日，廣東樂源總資產為17477.73萬元，凈資產為13213.46萬元，2015年1~12月主營業務收入為13417.61萬元，凈利潤為5033.46萬元。同時，交易方還做出業績承諾，2016年度、2017年度和2018年度的承諾凈利潤應不低于15000萬元、22500萬元和33750萬元。

金一文化此次跨界投資標的溢價頗高。據其披露的評估報告顯示，按照收益法評估：廣東樂源股東全部權益于評估基準日2015年12月31日的賬面價值6774.98萬元，評估值154316.64萬元，評估增值147541.66萬元。

對于此次高溢價收購的原因，金一文化董秘辦人士表示，收購經過評估，以評估報告為準。

而金一文化在公告中解釋稱，廣東樂源所處的智能可穿戴設備行業近幾年呈現了爆發式增長，行業空間和市場規模將有巨大潛力。如果公司此次能夠收購廣東樂源，將有助于推進黃金珠寶行業與智能可穿戴設備行業的融合發展。

估值飛漲因“橫刀奪愛”？

在互聯網巨頭紛紛發力智能穿戴之時，廣東樂源備受追捧并不奇怪。而中京電子對廣東樂源的興趣則更早，但最終被金一文化收購。早在2014年，中京電子曾先后斥資以6750萬元入股廣東樂源，引入英特爾公司后，中京電子持股比例為20.45%。因與廣東樂源的合作，當時中京電子的股價創下歷史新高。而在收購部分股權之時，中京電子也曾表示，收購廣東樂源其他股東股權約定于2015年初啟動，時間安排取決于公司的資本選項。

而時至2016年初，中京電子不僅沒有收購剩余股權，反而一舉出清廣東樂源股權。1月27日，中京電子與樂六平簽訂《股權轉讓協議》，公司以2.045億元的價格將其持有的廣東樂源20.45%的股權“歸還”給原股東。這次“歸還”時，廣東樂源整體交易估值為10億元。

而到3月初，金一文化披露框架協議時，廣東樂源的估值已經高達17億元。對于標的估值短期內暴漲，外界頗為關注，有投資者提出疑問，金一文化是為了“奪愛”中京電子而給出高溢價？還是中京電子已經不看好廣東樂源？

對于估值短期內猛增的原因，記者向金一文化發去采訪提綱，但截至發稿時，對方并未回應。而針對出售廣東樂源股權的原因，中京電子曾表示，公司與廣東樂源控股股東就未來的戰略發展與具體實現方式，無法達成較好共識。