貴州茅臺股價再創歷史新高突破300元，何時見頂？

每經記者劉海軍 對于價值投資者來講，見證奇跡的時候終于到了。貴州茅臺本周二（7月5日）再創歷史新高，成為名副其實的“股王”。 火山財富（微信公眾號：huoshan5188）記者了解到，對于茅臺后續走勢，多家機構表示，茅臺股價或許還遠沒有見頂，后續需密切關注一批價情況。而普通投資者可以持股不動，以分享到這輪白酒大漲帶來的效益。 貴州茅臺突破300元 周二（7月5日），貴州茅臺大漲，截至收盤上漲2.27%，收300.58元，再創歷史新高，突破300元/股大關，成為名副其實的“股王”。 細數貴州茅臺過往股價不難發現，貴州茅臺分別在2007年12月、2012年7月、2015年5月創造了新的歷史紀錄，分別為152.56元(前復權)、207.01元(前復權)、259.66元。 在市場震蕩背景下，白酒股的防御行情受到市場普遍認可，板塊多次站在漲幅榜前列，其中，不敗神話貴州茅臺股價屢創新高，更是為白酒股吸足了眼球。 對貴州茅臺股價屢屢創下歷史新高，市場普遍認為，是和白酒行業景氣度回暖預期強有關。新一輪提價頻頻出現，茅臺作為行業龍頭，充分受益。茅臺酒產銷狀況較佳，系列酒今年有望大幅放量。從最新渠道調研反饋來看，茅臺酒目前產銷狀況較佳，終端價已上升至929元，一批價基本在為840元至850元，部分經銷商已出現斷貨現象，結合公司下半年的出貨計劃以及市場需求狀況，今年9月份前茅臺一批價提升仍是大概率事件。 在公司股價走高的同時，機構資金也紛紛加碼搶籌，顯示對公司價值的認可。在今年一季度，相關中央結算有限公司和知名QFII新加坡政府投資有限公司都在增持貴州茅臺的股票。 季報數據顯示，易方達、博時、中歐等基金公司一季度重倉茅臺。其中，重倉貴州茅臺持股基金數量驟增，由去年四季度的26只增至今年一季度的79只，基金增持市值高達30.57億元。 對茅臺未來走勢，機構仍普遍看好，火山財富記者統計后了解到，近1個月內，有11家機構給予貴州茅臺“買入”評級。 中泰證券表示，中長期來看，公司在逐步加大渠道扁平化建設，在消費升級紅利下，渠道的深度下沉有望驅動飛天茅臺實現量價齊升。對比國際烈性酒巨頭，茅臺仍有20%-30%的估值提升空間。目標價336元，維持“買入”評級。 長江證券認為，從歷史上看，茅臺歷史估值中樞在15-20倍之間，行業調整時，估值在10倍，行業景氣時，估值在20-25倍之間，在市場泡沫化過程中（07年牛市及09年的大反彈）茅臺估值也曾超過30倍。由于行業正處于復蘇周期之初，可以給予行業和公司一定的估值溢價，給予公司25倍目標估值，目標價342元。 “目前來看，茅臺股價還是在上漲通道中，茅臺股價會跟著一批價而上漲，而一批價在中秋節左右大概率會提價，至于什么時候見頂就不清楚了。從長期去看，中高端白酒在三五年往上走的方向是很清晰的。但A股容易把幾年的行情放在一年走完，就容易形成泡沫，但目前來看還沒有泡沫跡象。”一食品飲料行業分析師在接受火山財富記者采訪時說道。 白酒行業迎來小牛市 在經歷了長久的行業低迷后，白酒行業目前正處于強勁的恢復期。從白酒指數（803017）來看，從今年2月1日到周二已經上漲45.50%。 目前在申萬食品飲料行業中，白酒行業共18只股票。 其中，從今年2月1日到周二，古井貢酒上漲了75.74%，酒鬼酒上漲89.35%，伊力特上漲51.01%，金種子酒上漲55.72%，貴州茅臺上漲54.56%，沱牌舍得上漲50.21%，水井坊上漲73.83%。順鑫農業、洋河股份、老白干酒表現一般，四個次新股迎駕貢酒、今世緣、口子窖、金徽酒也表現一般。 融通基金投資總監商小虎對記者分析稱，以食品飲料為代表的消費行業大漲，背后是超預期的業績增長。以白酒為例，在中央禁止“三公”消費后，茅臺、五糧液成為普通家庭消費升級的選擇。茅臺、五糧液年報、季報均超預期，尤其2016年一季報，貴州茅臺收入增長17%，預收款環比增加創新高；五糧液一季報收入利潤都增長30%以上，預收款創新高。這說明，真正具備內生性增長的細分行業公司，將會在今年的結構性行情中獲得持續關注。 國金證券食品新料分析師于杰表示，白酒行業的上漲有多重邏輯。一是，市場熱點缺乏，資金抱團取暖。在經歷一月份的暴跌之后，上證綜指自2月份以來略有回暖，近5個月時間指數小幅上漲約7%，但市場整體人氣仍然不旺，整體呈現結構性行情。今年以來像次新股、特斯拉產業鏈、OLED、家電、白酒等少數幾個概念或子板塊的聚集相應極其顯著。同時，在基礎原因上，白酒估值低，歷年來Q2-Q3白酒防守性有傳統，；在催化原因上，因基本面配合，一線品種集中于淡季提價，帶動情緒面向好演繹。 于杰分析，本輪白酒板塊行情自茅臺始；如果終也有可能自茅臺終。茅臺作為白酒板塊中市值占比超過40%的超級權重股，對板塊而言不僅僅是風向標作用，而起到定海神針作用。當旺季不旺，復蘇邏輯被證偽，白酒板塊行情會破滅。目前市場普遍預期中秋旺季茅臺一批價會挺至870-880元一線，春節旺季會上行900元一線。如果旺季低于這一市場預期，一線復蘇邏輯將被打破，白酒板塊情緒將可能面臨崩塌。 持有行業龍頭不動 在這輪“白酒牛市”中，普通投資者如何抓住這輪行情呢，該怎么做？ “我覺得作為普通投資者，在白酒上持股不動就很好。白酒作為穩健的消費品，持有不動就可以了，像之前的但斌、一些因買了茅臺今年業績轉好的私募長期持有茅臺這樣的龍頭股，跑贏大盤是大概率事件。”上述食品飲料行業分析師表示。 火山財富記者了解到，看好白酒，除了直接投資其股票外，白酒基金也是值得關注的投資目標。目前，白酒主題基金有3只，均為指數型分級基金。其中，鵬華中證酒跟蹤中證酒指數，而招商中證白酒和中融中證白酒則跟蹤中證白酒指數。3只基金的規模差異很大，中融僅300萬元，鵬華約3.7億元，招商約4.8億元。 3只基金中，招商中證白酒收益相對較優。由于中證白酒指數的季度收益率持續高于中證酒指數，具有明顯優勢，因此，基于白酒行業景氣度向上的邏輯，投資者可優先選擇跟蹤中證白酒指數的基金產品。在跟蹤中證白酒指數的2只產品中，投資效果差別較大，招商的收益率整體好于中融。 從相對長期表現看，由于中融成立于2015年9月，因此幸免于去年6月大跌，凈值最高，但或因為其規模過小，影響投資效果，近期凈值走平。鵬華與招商的凈值在市場反彈后，開始分化，由于招商的標的指數（中證白酒指數）收益較高，因此其業績也好于鵬華。 招商中證白酒目前規模為4.81億元，在同類產品中最大，有助于基金穩定運作。該基金專注于白酒領域投資，集中度高，可以作為白酒細分主題基金配置。 火山財富扎根于全國最大原創投資理財資訊發源地——《每日經濟新聞》，由多位征戰股市一線的資深財經記者全心全力打造。 用手機微信掃描下方二維碼，即可快速關注“火山財富”。