知名私募展望2017：股票資產(chǎn)吸引力增強(qiáng)

證券時(shí)報(bào)記者 劉明

又到一年年底，私募們紛紛展望2017年。近日，高毅資產(chǎn)、星石投資、朱雀投資、菁英時(shí)代基金等知名私募都對(duì)2017年進(jìn)行了展望，總體認(rèn)為2017年的基調(diào)“穩(wěn)中求進(jìn)”，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)比較明顯。看好產(chǎn)業(yè)升級(jí)、消費(fèi)升級(jí)、財(cái)政發(fā)力的大宗商品及PPP等板塊，并看多優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股。

星石投資認(rèn)為，全球量化寬松的貨幣政策已走到盡頭，未來(lái)全球?qū)⑦M(jìn)入財(cái)政政策時(shí)代，權(quán)益類將成為主要受益資產(chǎn)類別。從國(guó)內(nèi)大類資產(chǎn)來(lái)比較，A股價(jià)值股戰(zhàn)略增配時(shí)機(jī)顯現(xiàn)。星石投資表示，2017年經(jīng)濟(jì)基本面向好，將根據(jù)盈利預(yù)期改善、受益財(cái)政政策發(fā)力以及盈利消化估值的新成長(zhǎng)三條主線選股。受益經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)和通脹回升，盈利預(yù)期改善的大消費(fèi)板塊中，主要為醫(yī)藥生物板塊、白酒和農(nóng)業(yè)板塊；受益財(cái)政政策發(fā)力，帶動(dòng)需求回升的周期股中，則包括大宗商品、PPP等周期股；盈利消化估值板塊，則包括業(yè)績(jī)可以兌現(xiàn)的成長(zhǎng)股如智能硬件等。

朱雀投資2017年度策略的標(biāo)題為《很多行業(yè)都將有家騰訊》，表明了他們對(duì)成長(zhǎng)股的堅(jiān)定看好。朱雀投資表示，從大類資產(chǎn)配置來(lái)看，股市具有相對(duì)的性價(jià)比，權(quán)益(股票)的性價(jià)比大于商品，商品大于債券，債券大于房地產(chǎn)。朱雀投資認(rèn)為，2017年經(jīng)濟(jì)基本面將總體平穩(wěn)，當(dāng)前對(duì)增長(zhǎng)和盈利改善的預(yù)期較強(qiáng)。自上而下看，未來(lái)一年經(jīng)濟(jì)弱平衡，貨幣政策趨緊，財(cái)政政策積極，改革繼續(xù)推進(jìn)，市場(chǎng)將呈震蕩偏向上格局，投資的關(guān)鍵在于把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)；自下而上看，公司更看好國(guó)內(nèi)中上游行業(yè)中的龍頭，預(yù)計(jì)其在行業(yè)整體紅利消散時(shí)受益于多年積累的成本、技術(shù)等優(yōu)勢(shì)，持續(xù)快速增長(zhǎng)。另外，公司也關(guān)注再通脹的主題機(jī)會(huì)，以及成長(zhǎng)股中的龍頭。

菁英時(shí)代基金則在年度策略中表示，A股的慢牛邏輯一直存在。自2014年下半年啟動(dòng)的一輪行情，就是基于經(jīng)濟(jì)改革、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的邏輯，A股市場(chǎng)在經(jīng)歷了2015年、2016年的去杠桿、去估值階段，目前整體估值處于安全區(qū)域，尤其是藍(lán)籌股的估值吸引力，這也引來(lái)今年產(chǎn)業(yè)資本、險(xiǎn)資對(duì)于這類資產(chǎn)的追逐。2017年，看好在新能源汽車、生物半導(dǎo)體和消費(fèi)等領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。國(guó)家對(duì)于新能源汽車的政策的多點(diǎn)支持、技術(shù)的不斷提升、同時(shí)民眾市場(chǎng)化需求意識(shí)就會(huì)引發(fā)新能源汽車替代傳統(tǒng)汽車的進(jìn)程；消費(fèi)方面，居民可支配收入的提升，消費(fèi)升級(jí)、品牌消費(fèi)，將帶來(lái)一些子板塊集中度的提升；半導(dǎo)體行業(yè)中，在產(chǎn)業(yè)基金大力支持下，有望加速國(guó)產(chǎn)替代，國(guó)產(chǎn)替代的長(zhǎng)期邏輯有望提前。

高毅資產(chǎn)董事長(zhǎng)邱國(guó)鷺表示，市場(chǎng)上有很多1到N的機(jī)會(huì)，A股股票市值到800億元、1000億元，市場(chǎng)就不愿給高估值。但實(shí)際很多公司的發(fā)展才剛開(kāi)始。未來(lái)有兩個(gè)大的趨勢(shì)值得關(guān)注，一個(gè)是產(chǎn)業(yè)升級(jí)，一個(gè)是消費(fèi)升級(jí)。 以汽車行業(yè)為例，雖屬傳統(tǒng)行業(yè)，但由于產(chǎn)業(yè)升級(jí)和消費(fèi)升級(jí)，國(guó)產(chǎn)汽車替代國(guó)外品牌的市場(chǎng)空間仍然很大。