上市車企一季報分化明顯：部分公司增量不增利 客車板塊下滑嚴重

每經編輯｜每經記者 駱一帆    

每經記者 駱一帆 每經編輯 楊軍

進入5月，國內上市車企一季度財報相繼出爐。

2017年開年以來，受汽車消費優惠政策緊縮、新能源補貼退坡等因素影響，車市整體增幅放緩。《每日經濟新聞》記者查閱上市車企的一季報發現，部分車企雖然營業收入有所增長，但利潤表現卻大相徑庭。

比如，廣汽集團（601238，SH）、北京汽車（01958，HK）等汽車集團的利潤增長明顯，其中上汽在平穩增長中繼續保持領先，而部分自主品牌車企的凈利潤則出現不同程度下滑。

而之前多受惠于政府補貼的企業，例如比亞迪（002594，SZ）等在政策收緊后利潤下滑較明顯。此外，與補貼聯系較緊密的客車板塊業績也不樂觀，多數上市客車企業利潤下滑嚴重。

集團車企業績不俗

《每日經濟新聞》記者統計發現，就利潤方面來看，表現最搶眼的是廣汽集團。一季度，廣汽集團實現凈利潤38.29億元，增長98.68%。

對此，有券商分析稱，廣汽集團利潤增長的動力主要來自兩方面：一是其自主品牌受傳祺GS8的推動，盈利能力顯著改善；二是受廣菲克及廣汽三菱高增長的推動，投資收益實現高增長。

記者了解到，今年一季度，傳祺旗下品牌累計銷量為12.2萬輛。而在今年的上海車展上，廣汽乘用車總經理郁俊公開表示，傳祺的年度目標銷量為45萬輛，并希望挑戰50萬輛。

北京汽車的一季度業績同樣不俗，總營收約364.18億元，同比增長47%；凈利潤約13.58億元，同比增長56%，雖然和2016年全年90%的增速相比有所減慢，但北京汽車憑借北京奔馳的貢獻依舊取得了不錯的盈利增長。

上汽集團（600104，SH）方面，雖然與上述兩家車企相比，其一季度營收和凈利潤增幅均較小，營收達1962.82億元，同比增長6.01%；凈利潤為82.61億元，同比增長4.11%，仍處于領先地位。

此外，一汽轎車（000800，SZ）可謂是一季度的最大“黑馬”。今年一季度，公司實現營業收入70.73億元，同比增長65.65%，凈利潤為1.61億元，同比漲幅達138.22%。自此，去年虧損高達9億元的一汽轎車，實現了扭虧為盈。

自主品牌盈利承壓

與廣汽集團、上汽集團財報增幅明顯不同，部分上市車企也出現了業績欠佳的局面，比如，長安汽車（000625，SZ）、長城汽車（601633，SH）、比亞迪、江淮汽車（600418，SH）等均出現凈利潤下滑的情況。

其中，長城汽車、江鈴汽車（000550，SZ）等車企，一季度銷量雖未減少，但凈利潤出現不同程度下滑。

長城汽車方面，在SUV帶動下，一季度銷量達25.42萬輛，同比增長8.88%；營業收入達233.18億元，同比增長11.68%；凈利潤為19.54億元，下滑了18.42%。

對于凈利潤下滑的原因，長城汽車在一季度報中表示，研發投入增加、市場促銷活動，以及員工年終獎計提方式變動等因素影響了利潤水平。

長城汽車相關負責人則向記者表示，哈弗新款車型以及新品牌WEY上市，接下來將會對長城的銷量和利潤提升有所作為。

全國乘用車市場信息聯席會秘書長崔東樹對《每日經濟新聞》記者分析稱，長城凈利潤下滑的原因除產品促銷外，與人力成本增加有一定關系。

事實上，不只是原材料、人力成本上升影響上市車企利潤，政府補貼退坡同樣起了不可忽視的作用。

例如江鈴汽車，其一季度銷量為7.96萬輛，同比增長31.99%；營收為81.56億元，同比增長52.69%；凈利潤為2.29億元，同比下降44.72%。

對此，江鈴汽車在一季報中表示，營收增加是由于銷量增加、銷售結構變化所致；營業外收入減少主要是由于政府補助減少；利潤總額下降主要是銷售結構變化及政府補助減少。

新能源巨頭比亞迪的情況則更為明顯。今年一季度，比亞迪實現營業收入210.46億元，同比增長3.75%；凈利潤為6.05億元，同比下滑了28.79%。

乘聯會的統計顯示，一季度，比亞迪新能源車型總銷量僅8719輛，同比跌幅達48%。

對此，一位比亞迪內部人士表示，一季度表現不佳，確實與補貼退坡和新能源車目錄調整等政策因素有關。2017年退坡的比例比預期的稍大，接下來，公司將會從調整產品成本結構，增大產品供應和市場推廣等方面進行應對。

崔東樹也指出，新能源客車補貼大幅下降，是比亞迪利潤下滑的重要因素之一。

客車板塊凈利潤下滑嚴重

事實上，除比亞迪這類新能源“大戶”外，客車板塊受補貼政策調整，特別是新能源客車國家補貼的大幅下降，以及補貼由此前的預先撥付調整為審核撥付，帶來的影響也較大。

根據一季報，金龍客車（600686，SH）、安凱客車（000868，SZ）、中通客車（000957，SZ）、宇通客車（600066，SH）等均出現凈利潤下滑的情況。其中金龍汽車實現營業收入23.18億元，同比下降62.01%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-5322.18萬元，同比下降194.54%；安凱客車歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2326.36萬元，同比下降330.57%，降幅最為明顯。

對此，業內有觀點認為，目前，客車企業亟需通過控制成本、提升單車利潤來抵消政策變化帶來的沖擊，不過，這都需要時間。

由此來看，在購置補貼等政策仍是新能源汽車市場重要驅動力的背景下，新能源汽車企業，特別是自主品牌，需要快速建立新的驅動力來應對補貼退坡帶來的市場增速放緩。（實習生楊悅對本文亦有貢獻）