午盤：受20日線壓制滬指窄幅震蕩跌0.10% 航天航空板塊領漲

周三早盤，兩市雙雙微幅低開后展開橫盤窄幅震蕩，權重股低迷，題材股較為活躍。截至午間收盤，滬指跌3.25點，跌幅0.10%，報3109.71點，成交1201億元；深成指漲18.58點，漲幅0.18%，報10065.24點，成交1754億元。

板塊方面，航天航空、商業百貨、園林工程等板塊漲幅居前；保險、安防設備、石油、釀酒等板塊跌幅居前。

中金公司表示，A股市場估值已經回落至歷史均值偏低水平，其中非金融基本回到歷史均值位置。從估值上看藍籌整體估值不貴：滬深300的12個月前向市盈率為11.1倍，低于2005年以來13.2倍的均值水平；前向市凈率方面，滬深300指數PB為1.2倍，雖然仍略高于2013年錢荒及14年市場啟動前期（均為1.1倍）。

除保險、食品飲料、家電等行業外，更多行業的估值水平也已跌破2016年初的階段低點。產業資本最近出現連續兩周凈增持，上次兩周以上的凈增持還要追溯到2016年初低點。一些前期跌幅較深、估值下降至合意區間、預計16-18年業績增速相對穩健、基本面相對較好的公司值得關注。

值得注意的是，雖然近期A股有回暖跡象，但是仍有不少券商提示投資者應該謹慎看待反彈。

興業證券認為，短期市場風險偏好修復，但只適合交易型選手，中期仍需謹慎。央行重啟MLF或表明監管層態度轉暖，短期監管壓力有所緩解，市場情緒或得到修復。此外，在4月中旬以來的連續下跌后，市場做多動能也不斷積聚，短期出現了交易性機會，但反彈并非市場觸底后的反轉。雖然市場的短期壓力有所減小，但由于金融監管仍將持續推進，中期仍應以防御為主。

中信證券也表示，短期市場反彈漸進，但是中期利率中樞上行趨勢并沒有改變，反彈也將只是弱市下的反彈，其更重要的意義是提供了寶貴的調倉窗口，建議“看短做長”。