【盤前機構點睛】電解鋁供需格局有望改善

每經投資寶（微信號：mjtzb2）注意到，今日機構對電解鋁供給側改革進展的關注度明顯升溫。有券商有色行業分析師指出，據其了解，今年6月底之前，地方政府將對電解鋁違規產能進行專項督察，并上報省內違規產能結果，各地一些違規產能將面臨較大的關停壓力。

據百川資訊今日報道，據悉，山東魏橋集團旗下電解鋁今日開始實施減產，減產量25萬噸，預期10日內減產完成。興業證券指出，電解鋁自今年4月清理整頓違規產能以來，實質關停的產量僅有新疆的3萬余噸，魏橋集團作為行業龍頭，此次減產25萬噸意味著電解鋁供給側改革取得開門紅。

另據媒體最近報道，新疆電解鋁專項督查方案業已出臺，督查活動即將開啟，具體督查細節為：督查時間為今年6月20日-25日，督查地區為昌吉及塔城地區，清理整頓范圍為2013年5月之后新建的違規項目以及未落實1494號文處理意見的項目。國泰君安指出，新疆目前電解鋁建成產能約809萬噸，其中約358萬噸潛在不合規產能（未報備工信部）將成為督查重點。除新疆外，全國其他地區的督查活動也有望陸續開啟（或已開啟），督查活動如期進行印證了電解鋁供給側改革的不斷推進。

據了解，根據先前四部委發文，我國電解鋁供給側改革將分為4個階段：1、企業自查階段，時間截至2017年5月15日；2、地方核查階段，截至今年6月30日；3、專項抽查階段，截至今年9月15日；4、督促整改階段，截至今年10月15日。國泰君安認為，考慮到地方核查階段的時間截點6月30日已漸進，各地督查力度及速度或將明顯提速，而隨后電解鋁供給側改革將進入第三階段。

今年4月中旬，有行業專家曾表示，當前，國內電解鋁產能過剩150萬噸，而全球電解鋁供給缺口則為200萬噸，這一數字大于往年。從中長期來看，如果沒有新增產能投放，到今年10月，隨著出口的增加，國內電解鋁產能過剩的問題基本可以解決，到明年電解鋁供給甚至可能出現短缺。有行業分析師表示，政策環境對電解鋁行業的影響較大，預計今后出臺的電解鋁行業新政策的路徑將圍繞嚴控電解鋁新增產能進行。另外，隨著環保監管的趨嚴，以及今年碳排放政策有望啟動，電解鋁行業的中長期成本將受到沖擊，行業集中度將提升。

中國鋁業（601600）是國內鋁業巨頭，主營電解鋁和氧化鋁，公司具備從原料鋁土礦到氧化鋁的產業鏈，氧化鋁價格上漲對公司業績貢獻較大。數據顯示，近期公司國內氧化鋁價格重回升勢，目前氧化鋁最新價格在2600元/噸左右，而去年同期價格在1800-2000元/噸的區間。隨著行業回暖，從去年開始公司業績出現好轉，去年公司實現扣非凈利潤為虧損3.64億元，同比大幅減虧，今年一季度公司實現扣非凈利潤3.51億元。

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