配合A股入MSCI 資本市場將逐步推出制度改革——道達早評

每經編輯｜何建川

來源：道達號（微信號：daoda1997）

昨天，A股被納入MSCI的利好兌現之后，市場給予了正面回應。雖然多頭也顯得有些猶豫，但大盤還是表現出了強勢的一面，最終股指還是收出光頭陽線。

對于昨天這個利好，不論是機構，還是散戶投資者，多少還是有點興奮。但興奮之后，我認為應該回歸理性，而市場也將回到自身的節奏來運行。

今天看消息面，依然有關于MSCI的新聞。據報道，證監會副主席方星海昨日晚間接受電視媒體采訪時介紹，證監會在與MSCI談判的過程中著重解決了“進得來、出得去，風險管得好”的問題，為滿足國際投資者風險管理的需求，境外市場將能夠推出基于中國股指的場內和場外衍生產品。

另外，在談到A股納入MSCI新興市場指數的影響時，方星海明確表示：“簡言之，就是會有更多境外資金進入A股市場。”

很明顯，A股納入MSCI新興市場指數之后，將有更多海外資金進入A股市場，對于這一點，不論是散戶還是機構，還是管理層，在這一點上形成了共識，這也是中長期利好A股市場的因素。而為了引入更多海外資金的進入，管理層還會創造更有利的條件，這就必須推出一系列制度改革。

據報道，證監會未來將要推出的制度改革包括兩方面。

第一，由于未來將有更多海外資金進入A股市場，雖然目前滬港通、深港通的日交易資金額度并未用足，但日后可能面臨“不夠用”的問題。所以，相關部門將考慮進一步改革額度管理、改革QFII制度，或者通過其他辦法解決大規模資金進出的問題。

第二，他提出交易所的市場監察能力需要進一步提升，跟境外投資者交流溝通也需要增加。把更多好公司留在A股上市，條件成熟的時候吸引全球公司到A股上市，豐富我們市場的可投資資源。

另外，達哥還注意到，方星海談到，原本可能納入MSCI的A股數量是230只個股。但最終確定的數量是222只，之所以少了8家公司，就是因為這些公司處于停牌狀態，且停牌時間超過50天，所以被MSCI剔除了。確實，在達哥印象中，A股公司停牌太任性，遇到一點點傳聞，遇到一點點股價波動，公司立馬停牌，而且一停牌就是十天半個月，甚至是半年。但是，這種任性，并不受大家待見。未來，如果想吸引更多國際資金的青睞，可能這種任性要改一改了。

（張道達）

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