基金二季報透露操作思路：成長和藍籌“兩手準備”

基金2017年二季度報告披露拉開大幕，廣發基金、國泰基金、大成基金、長城基金、國壽安保、東吳基金等基金公司今日率先披露季報。證券時報記者發現，多數基金經理認為，三季度市場將區間震蕩、存在結構性機會、應精選個股。不少人表示，將保持倉位的靈活度，同時有布局成長股和周期股“兩手準備”，家電、保險、新能源汽車、消費電子、國企改革等行業或板塊都被提及。

三季度存結構性機會

三季度市場會如何走？區間震蕩、結構性機會、精選個股等成為多數基金經理的觀點。

今年業績表現較好的國泰互聯網+基金經理表示，預計國內經濟仍將較為平穩，貨幣政策維持穩健中性，同時各項改革將持續推進，市場風險偏好會有所好轉。判斷下半年指數將處于區間震蕩之中，存在結構性機會，具有較好成長性且估值合理的公司或有較好表現。

財通多策略精選基金經理表示，2017年中國經濟將保持平穩運行，對三季度的市場保持樂觀，市場的機會逐步顯現，對成長股、消費股的增長空間、估值水平、短期增速都保持較強的信心。

國泰區位優勢基金經理表示，下半年注重業績與估值，關注經濟復蘇進度、地產調控政策、金融降杠桿對流動性的影響。從中期看，過去幾年經濟結構調整初見成效，有復蘇跡象特別是產能出清較為徹底的部分周期子行業走出盈利底部，在新興產業也涌現出一批業績快速增長、體現出充分市場競爭力的優秀企業。展望遠期，期待深化改革為下一個黃金機遇期奠定基礎。

成長和藍籌“兩手準備”

今年上半年，龍頭白馬行情得以持續，成長股則表現疲弱。對于三季度，多數基金經理準備做成長和藍籌“兩手準備”，核心選股思路仍是“價值為王”，高端白酒、家電、保險、新能源汽車、互聯網等行業被提及。

財通多策略精選基金經理認為，未來一段時間，市場的風格趨于多元化，包括成長股、周期股、消費股都有表現的機會，并且嚴重追求業績確定性的市場已經過去，未來將綜合考量成長空間、短期增速、增長邏輯及持續性等方面，將目光重點放在新能源汽車、電子、部分小家電、汽車零配件等行業，優中選優，精選個股。

長城久富核心成長混合型證券投資基金（LOF）基金經理認為，三季度市場仍將偏向于有業績的成長股和價值股，一批高成長、低估值或業績復蘇的公司將會走出獨立行情。

國泰互聯網+基金經理表示，一方面，中國已經培育了一個龐大的中產階級，他們對生活品質有更高的追求，與此相應，符合消費升級的行業將會有較好投資機會，如高端白酒、品牌家電、保險等；另一方面，具備技術變革和創新的領域也存在著投資機會，如圍繞著汽車進行的電動化、智能化和電子化，以及正在蓬勃發展的人工智能、物聯網等領域。此外，一些傳統行業經過優勝劣汰，勝出的龍頭企業也具備較好的投資價值。

國泰金鑫基金經理則看好消費電子、新能源汽車、定制家居、家電、醫藥等子行業。

光大保德信產業新動力基金經理表示，綜合來看，2017年整體市場環境好于2016年，貨幣政策的中性加上金融風險管控的加強，中小盤股票能否從2016年熊態中走出仍存較大不確定性；低估值藍籌股仍是較安全的選擇，特別是細分行業龍頭、業務純粹的個股，家電、建筑、軍工等值得關注。

國泰區位優勢基金經理表示，會在注重控制風險的同時保持開放心態，把握投資機會，努力做到自上而下和自下而上相結合，下一階段將關注五個方面的投資機會：一是享受人口紅利、業績增長確定性強、估值合理的行業，如消費、保險等；二是符合經濟結構轉型方向、代表中國新興制造能力的成長性行業，如新能源汽車、消費電子等；三是受益于國企改革、供給側改革的藍籌板塊及個股；四是管理優秀、執行力強、估值回落到合理水平的新興行業龍頭；五是符合國家區域經濟振興規劃，在未來區域振興過程中受益的優質企業。