空頭銳減！“白馬”“龍頭”仍是資金最愛

（圖片來源：視覺中國）

資金離場態勢趨緩

沿襲上周的跌勢，昨日滬深股指慣性低開后，全天大部分時間呈現低位波動之勢，午后在銀行權重走強及創業板反彈的帶動下，股指出現上揚并最終紅盤報收。在昨日盤面的企穩回升中，盤面態勢已大幅好轉，活躍度也再度回升。雖然凈流出態勢雖未徹底結束，但較前已大幅紓解，兩市主力凈流出額也已回落至近期較低水平。

資金方面，昨日滬深兩市53.89億元的凈流出額相較上周五時268.52億元的規模，已明顯縮小。其中開盤雖出現80.98億元凈流出，但尾盤已出現36.96億元的凈流入。說明了隨著盤面企穩回升，上周回調而引發的謹慎、觀望情緒也已大幅好轉。

板塊方面，中小板、創業板仍呈現出主力資金凈流出的態勢，但較前已大幅趨緩，而滬深300已率先開始出現資金凈流入的現象。個股方面，其中中興通訊、平安銀行、璞泰來的主力資金凈流入額居前，超過5億元，分別為6.10億元、5.79億元和5.00億元，另有包括上述3只個股在內的26只個股的主力資金凈流入額超過1億元。

個股方面，在兩市3435只個股中，有1077只個股實現主力資金凈流入，較上周五時出現明顯增加。

中信證券表示，無須諱言，此前股指確實存在調整的壓力，然而形成這一走勢的原因更多是市場情緒的釋放而非系統性風險的爆發。通過觀察，近兩周，無論股指漲跌，單就個股漲跌比數量來看，幾乎呈現1:2的格局；即三分之一個股上漲的同時，伴隨三分之二個股價格的回調，而同期股指并未呈現單邊下挫；由權重因素推斷可知，顯然是大盤白馬股仍有資金持續買入，而大多數品種因被換倉而出現下跌。

“白馬”仍將引領行情

針對盤面再度企穩以及兩市主力資金凈流出的再度大幅回落，分析人士表示，近期兩市的回調主要緣于市場情緒的爆發而非系統性風險，因此這樣的股價回調其實是選擇優質白馬的良機。

與昨日盤面回升相應的是昨日資金凈流入居前的有銀行、通信、農林牧漁三個行業，金額分別為16.51億元、7.34億元和2.27億元；尾盤主力資金凈流入前三的行業分別是通信、銀行及電子，金額分別為6.46億元、5.67億元和5.19億元。由此來看，無論是從全天資金凈流入來看還是資金尾盤的“突襲”仍多是“白馬”相對聚集的相關行業。

9月以來，從資金在行業方面的流入（出）情況上看，隨著行情轉入震蕩，板塊及個股演繹與資金騰挪之間的關系也越來越緊密。從近期主力資金的動向來看，盤面風格似乎將再度轉換。分析人士表示，臨近年末，從A股整體市場的月度效應來看，市場風格易切換至大市值標的，低估值板塊也將大概率跑贏高估值行業。從近期主力凈流入居前的板塊來看，當下“白馬”、“龍頭”仍最具優勢。

中金公司也指出，當前資金加速向業績確定、盈利增長的龍頭股聚集。大金融、大消費等優質股票也不斷創出歷史新高。盡管風險偏好的階段性波動和估值短期的快速擴張使得部分個股出現了短暫的獲利了結壓力，但資金卻始終沒有遠離龍頭股這一行情主線；持續改善的盈利不斷消化估值壓力，成為本輪上漲行情的核心驅動力。因此，針對后市，該機構認為，在龍頭股牛市的行情中，投資者可淡化對短期波動關注，耐心持有基本面仍有改善空間的龍頭板塊。