8家上市券商前三季凈利降幅均超五成

圖片來源：視覺中國

首份券商三季報昨日正式披露——山西證券前三季度營收同比增長近三成，凈利潤下滑近七成。營收增長的主要原因在于其他業務中倉單收入增加近八成，經紀、投行、信用等各業務板塊收入大幅縮水，致凈利潤大降。

另外，還有7家上市券商發布前三季度業績預告或快報，普遍受一級市場股權融資放緩、二級市場走勢下行、兩市成交額縮水等因素影響，前三季度預計凈利潤同比下滑均超五成——加上山西證券，降幅超五成的上市券商達8家。

營業收入增長三成

山西證券前三季度營收43.51億元，同比增長27.92%；歸屬母公司股東的凈利潤為1.16億元，同比下滑69.4%。

就報表數據來看，最大亮點為其他業務，該板塊收入30.42億元，實現同比增長79.65%。山西證券解釋，今年前三季度其他業務大增的原因是倉單業務收入增加。在中報中，山西證券的其他業務收入已十分亮眼，同比增長121.73%，主要為子公司格林大華倉單業務收入增加所致。

對于投行業務手續費凈收入下滑，山西證券解釋為投行業務規模減少。數據顯示，今年前9個月，山西證券主承銷金額為87.41億元，去年同期主承銷金額為98.34億元，均為ABS募資。

對于信用業務收入出現虧損，山西證券解釋，是因為債務融資規模增加導致利息支出增加。數據顯示，今年前三季度，山西證券股權質押全部交易的參考市值為16.68億元，其中未解押交易的參考市值為15.08億元，業內排名67名。

另外，山西證券自營業務收入同比增加6.21%，其中投資收益為8.28億元，同比微增；公允價值變動收益為虧損129.51萬元，原因為證券市場波動導致相關金融資產的公允價值變動。

券商業績走弱在預期之中

昨日，山西證券第三季度業績同時公布，7月到9月實現歸屬母公司股東凈利潤為577.36萬元，同比下滑95.93%。不過業績進一步變差似乎是行業普遍現象。就在三季報公布時，有龍頭券商高管對記者表示，市場環境在惡化，券商業績走弱基本在預期之中。

目前公布的券商業績情況基本印證了上述判斷。除了山西證券，還有7家上市券商發布2018年前三季度業績預告及快報，各家券商前三季度預計歸屬母公司股東凈利潤同比下滑均超五成。

梳理各市場因素，券商經紀、投行、信用等各大業務線前9月表現普遍欠佳。

就經紀業務而言，一方面傭金率不斷下滑，另一方面股票成交量日益低迷。2018年1月至9月累計日均股基交易額3905.7億元，同比下滑15.3%。受市場環境影響，各家券商經紀業務都有不同幅度的下滑。

投行業務同樣慘淡，今年以來，證券發行審核趨緩、趨嚴，不論是過會率還是融資額，同比都縮水不少。就過會率而言，今年前三季度月均上會企業數量減少近六成，月均過會數量減少七成；就券商股權承銷金額來看，今年前三季度，券商股權承銷金額為1.02萬億，同比減少了12.82%。

包括股權質押業務在內的信用業務是今年券商業務最大的不確定因素。目前，兩融余額已創4年新低，接近2014年11月24日的水平，兩融需要追保客戶數量正逐漸增多，背后隱憂不容忽視；“無股不押”的股票質押業務成為券商業務最大的風險點之一。近期，多地國資拿出真金白銀為股權質押業務“排雷”，監管部門也對股票質押問題表示關注，各項利好政策接踵而至，一定程度上緩解難題。