3個(gè)月內(nèi)六度呼吁抄底美股 摩根大通分析師慘遭“打臉”后終于認(rèn)錯(cuò)

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六度呼吁抄底的分析師承認(rèn)錯(cuò)誤，但仍然看見(jiàn)美股積極的一面。

12月3日，摩根大通量化和衍生品策略主管Marko Kolanovic在報(bào)告中指出，隨著美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息腳步、中美在G20期間會(huì)面取得顯著進(jìn)展，短期市場(chǎng)的上行走勢(shì)“非常明顯”。

12月7日，Marko Kolanovic再一次發(fā)布報(bào)告，怒斥“專(zhuān)業(yè)網(wǎng)站生產(chǎn)真假摻雜的新聞，往往在某種程度上歪曲了賣(mài)方研究結(jié)果，放任網(wǎng)站評(píng)論區(qū)的偏激發(fā)言”。

不過(guò)美股并沒(méi)有出現(xiàn)他想象中的調(diào)整到位、觸底反彈，標(biāo)普500指數(shù)又下跌了超過(guò)10%，所有板塊當(dāng)月均錄得下跌，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)期間的波幅超過(guò)4000點(diǎn)。

時(shí)隔一個(gè)月，Marko Kolanovic仍然懷揣著希望。坦然承認(rèn)看錯(cuò)之余，他還在報(bào)告中指出，現(xiàn)在是時(shí)候轉(zhuǎn)向價(jià)值投資了。

Marko Kolanovic在10月以來(lái)的六次唱多

10月12日，美股經(jīng)歷下半年第一輪大跌以來(lái)，Marko Kolanovic至少六度發(fā)布唱多報(bào)告。從市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，投資者明顯沒(méi)有相信他的結(jié)論。

“12月證明了我們認(rèn)為市場(chǎng)年底會(huì)反彈、全年仍然上漲的判斷錯(cuò)了。”1月3日周四，Marko Kolanovic在新一期報(bào)告中承認(rèn)，“過(guò)去一個(gè)月，股市投資者的信心幾乎完全崩潰。”

這名分析師再一次重新分析了一個(gè)月前的看多基礎(chǔ)。Marko Kolanovic提到，當(dāng)時(shí)股票倉(cāng)位接近紀(jì)錄低位，估值接近五年新低，還有美聯(lián)儲(chǔ)方面和中美貿(mào)易談判推進(jìn)的利好。但是，在流動(dòng)性抽干，散戶逃離，基本面惡化和政治風(fēng)險(xiǎn)的面前，一切都“微不足道、為時(shí)已晚”。

“看起來(lái)G20和鮑威爾的講話足以刺激市場(chǎng)在12月出現(xiàn)反彈，但事實(shí)上，美國(guó)政治的不確定性、12月的FOMC、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的放緩、負(fù)面消息在社交媒體周期中的循環(huán)，已經(jīng)摧毀了本就脆弱的情緒。”Marko Kolanovic提到。不過(guò)美國(guó)金融博客ZeroHedge嘲諷稱(chēng)，一個(gè)策略師的工作就是預(yù)測(cè)“流動(dòng)性抽干，散戶逃離，基本面惡化和政治風(fēng)險(xiǎn)”。

Marko Kolanovic仍然認(rèn)為，近期股票的資金流展現(xiàn)出買(mǎi)入信號(hào)。散戶投資者在賣(mài)出股票，但大型的養(yǎng)老金基金正在買(mǎi)入，Marko Kolanovic指出，從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，跟隨機(jī)構(gòu)資金往往能獲得不錯(cuò)的回報(bào)。

“散戶投資者往往被認(rèn)為是市場(chǎng)的反向指標(biāo)。通常來(lái)說(shuō)，散戶往往在氣勢(shì)高漲時(shí)買(mǎi)進(jìn)，在恐慌時(shí)期賣(mài)出。”Marko Kolanovic提到，“你可以看到，在大型共同基金買(mǎi)入后，往往能實(shí)現(xiàn)收益。”

他還補(bǔ)充提到，類(lèi)似大型養(yǎng)老金基金這樣的機(jī)構(gòu)，往往能更好地把握入市時(shí)機(jī)，這在2002年、2008年和2011年都得到了印證，相關(guān)基金都在周期底部買(mǎi)入股票。

“對(duì)于不加杠桿的投資者，以及對(duì)市場(chǎng)間波動(dòng)性不太敏感的投資者來(lái)說(shuō)，養(yǎng)老金基金買(mǎi)入可能是一個(gè)基金的市場(chǎng)信號(hào)。“這名摩根大通策略師認(rèn)為，未來(lái)市場(chǎng)仍有望取得良好表現(xiàn)。

（華爾街見(jiàn)聞 陶旖潔）