電影《大空頭》原型盯上了新獵物，這一次是加拿大銀行

電影《大空頭》原型Steve Eisman近日將槍口瞄準了加拿大銀行。

據英國《金融時報》報道，擔任Neuberger Berman基金經理的Eisman押注加拿大搖搖欲墜的房地產市場和疲弱的經濟將給該國銀行帶來巨大的麻煩，這將令加拿大銀行股承壓。

電影《大空頭》主角MarkBaum的原型就是Eisman，他成功預測了2008年那場從房地產市場開始蔓延起來的金融危機，并因正確押注次級抵押貸款而出名。

多年來，加拿大樓市一路高歌猛進，但去年開始，為了抑制投機、調控房價，溫哥華和多倫多政府都對海外買家采取了加稅舉措，加拿大的房地產市場開始持續放緩，銷量和房價都在趨冷。

本月初，加拿大大溫哥華地區房地產委員會（REBGV）公布了2月溫哥華房屋銷售情況。數據顯示，2月份該地住房銷售同比下降32.8%，至1484套，較當地十年間的平均水平低42.5%，同時也是1985年以來最低的2月數據。

而加拿大的整體經濟形勢也不容樂觀。加拿大統計局公布數據顯示，2018年第四季度加拿大GDP年化季環比增速為0.4%，遠低于前值2%，并低于預期值1%，同時也是兩年來的最低增速。

同時，國民收入三年來首現負增長，貿易、消費、住房等多方面出現疲軟跡象。在此背景下，加拿大央行也追隨全球主要央行的步伐，采取了溫和的策略，在自2017年7月以來的五次加息之后暫緩加息。

Eisman表示，看空加拿大銀行并不是《大空頭》的加拿大版本，他也不是在呼吁加拿大樓市崩盤，他只是預計加拿大將出現過去20年來從未出現過的信貸正常化，這將損害銀行和房地產行業。Eisman并未透露他做空了哪些銀行。

Eisman并不是唯一看空加拿大銀行的投資者。今年1月，美國對沖基金Crescat Capital的全球宏觀分析師Tavi Costa對彭博新聞社表示，隨著樓市下滑，"加拿大銀行業將承擔責任，并可能遭受嚴重的經濟衰退"。

Veritas Investment Research金融服務分析師Nigel D'Souza日前也指出，隨著信貸損失不斷上升和經濟增長放緩對大型銀行構成壓力，加拿大六大銀行的股價可能在2019年和2020年迎來“重大價格回調”。

D'Souza預計，今年加拿大家庭的償債比率將達到或超過2008年的峰值水平，而且抵押貸款利息成本也在以2008年以來最快的速度上升。從歷史上看，如果償債比率上升，那么家庭支付的本金利息總額對于收入的比例就會上升，那么六大銀行的壞賬通常也會上升。

對于加拿大銀行來說，信貸質量惡化的風險正在抬頭。多倫多道明銀行(Toronto-Dominion Bank)和加拿大帝國商業銀行(Canadian Imperial Bank of Commerce)在第一財季都撥出了至少兩年來最高水平的資金，以應對不良貸款。

據數據提供商S3 Partners，自今年初以來，針對加拿大銀行的看空押注已上升19%，達到123億美元。其中，多倫多道明銀行股票空頭頭寸自1月以來增加17%，至30億美元。對多倫多的加拿大帝國商業銀行的看空押注增加26%，至23億美元，而對蒙特利爾銀行(Bank of Montreal)的看空押注增加37%，至13億美元。

華爾街見聞 葉楨 封面圖及文中圖均來自攝圖網