850家公司一季報預喜 機構挖掘超預期且估值匹配標的

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上市公司2019年一季報預告披露進入密集期。統計數據顯示，截至4月24日，兩市共計有1500多家上市公司發布各類一季度業績預告信息，其中業績預喜的上市公司占比超55%，這些業績預喜的上市公司，早已引來機構布局。業內人士表示，在經歷了前期大漲但目前維持震蕩的市場環境中，機構對盈利的關注可能再次成為影響市場走勢的重要線索，不過，機構對績優個股的布局也更挑剔。展望后市，應進一步關注上市公司業績增長背后的原因，重點配置業績超預期且估值相對匹配的個股。

回歸業績驅動

數據顯示，截至4月24日，兩市1540家有一季度業績預告信息的上市公司中，業績實現預喜(略增、扭虧、續盈、預增)的有850家，占比超55%，顯示出一季度上市公司業績仍多數向好。國信證券分析師燕翔認為，從申萬一級行業增速絕對值情況來看，一季度申萬28個一級行業中有15個行業凈利潤累計增速為正。其中建筑材料、通信、綜合、商業貿易、紡織服裝等行業增速居前，而農林牧漁、建筑裝飾、有色金屬、交通運輸、傳媒等行業增速靠后。從增速變化情況來看，一季度申萬28個一級行業中有16個行業凈利潤累計增速環比改善。其中建筑材料、通信、綜合、傳媒、紡織服裝等行業一季度凈利潤增速都有所提高。

從預告凈利潤最大變動幅度來看，凈利潤增長在100%以上(包括100%)的公司有367家，其中有80家公司一季度凈利潤最大變動幅度在500%以上(含500%)，更有37家上市公司一季度凈利潤最大變動幅度超1000%(含1000%)。值得注意的是，以上預喜公司的關注度明顯升溫。本周以來的三個交易日中，共有超300只一季報預喜公司獲資金凈買入。其中，浪潮信息近三個交易日累計資金凈買入額居首，達7.03億元。立訊精密、歌爾股份、德方納米、雄韜股份、二六三等亦獲得2億元以上資金買入。此外，除獲資金關注外，機構對浪潮信息、立訊精密等一季報預喜公司后市也看好。基金公司一季報數據顯示，立訊精密為基金前十大重倉股。

深究增長的“背后”

有基金經理表示，隨著A股逐步進入年報和季報披露季，疊加開工情況日趨明朗，市場對盈利的關注可能再次成為影響市場走勢的重要線索。投資機會方面，一季報超預期的個股和行業將成為未來一階段市場關注的重要內容。不過在他看來，即使是一季報預喜的公司，也需進一步關注預喜背后的原因，部分公司業績增長的實際情況也不盡相同。

對于一季度績優標的的選擇，某私募基金經理表示，最基礎的是關注一季報營收和凈利潤的增幅，但主要為主營業務的增幅；其次關注綜合估值，存在部分基數過少的因素；此外，關于扭虧個股中是否存在因行業周期或企業經營邏輯和商業模式轉換等因素影響。

展望后市布局，上述基金經理表示，短期來看，維持A股市場震蕩格局的判斷不變。將重點配置一季報業績超預期且估值相對匹配的個股，選擇的行業主要集中在消費、農業、傳媒、新能源和高端制造等領域。另一基金人士表示，將減持一定比例的養殖板塊，同時增加部分快消品比例。