上半年末百億基金已超過60只 誰是規模最大的公募產品？

每經記者｜王晗    每經編輯｜葉峰    

7月3日，中國銀河證券基金研究中心發布了2019上半年末前100大基金產品規模榜單，貨幣基金包攬前23大規模基金，盡管上半年余額寶規模出現收縮，但依舊是基金行業的"老大哥"，年中以1.03萬億元的規模穩居百大規模榜榜首。

剔除貨幣基金和短期理財債基后統計，農銀匯理金穗純債3個月定期開放債券發起式以769.78億元的規模遙遙領先市場，ETF、CDR、國開行債券等基金類別頻頻現身百大規模榜單前列，權益類基金中，網紅基金興全合宜、績優基金易方達消費行業等紛紛上榜。

股票ETF扎堆上榜

2019賽程過半，公募基金半年度規模排行榜單隨之浮出水面，《每日經濟新聞》記者注意到，截至6月末，剔除貨幣基金和短期理財債基后，排在前三位的基金分別是農銀匯理金穗純債3個月定期開放債券發起式、華夏上證50ETF和南方中證500ETF，6月底規模均突破450億元，整體來看，64只基金躋身百億規模俱樂部。

上半年最受追捧的"網紅"基金非ETF莫屬，市場震蕩之下，ETF持續獲得資金流入，百大規模榜單中，上榜的ETF基金就有12只，且集中在規模榜四分之一分位上方，規模前五的基金中，股票ETF占三只，除了華夏上證50ETF、南方中證500ETF外，華泰柏瑞滬深ETF以364.68億元規模躋身規模前五。另外，華夏滬深300ETF、嘉實滬深300ETF規模突破250億元排在靠前位置。

ETF真正大火是在2018年，去年A股處于估值洼地，股票ETF受到資金追捧，WinD數據顯示，去年股票ETF規模增長近千億元。隨著市場對被動投資的認可度不斷加強，今年年初各大基金公司大力推崇被動ETF投資，幾只頭部股票ETF在上半年也有不俗的規模增速，WinD數據顯示，南方中證500ETF上半年規模大漲146.74億元，另外，華夏上證50ETF、華泰柏瑞滬深ETF規模分別漲超30億元。

債券基金也是百大基金規模榜上的團寵，2018年債牛行情推動債基規模站上2萬億大關，成為推升公募基金規模的主要力量，截至2019年5月末，債券型基金規模再度攀升至2.42萬億，百大上榜基金中，債券型基金占據了絕對主力，上榜基金中債基占比過半。

績優股基受資金追捧

除了興全合宜靈活配置混合封閉與生俱來的大體量，易方達消費行業股票成為主動管理權益類市場上規模最大的一只（剔除6只CDR基金），截至6月末，易方達消費行業股票規模達192.51億元。

值得一提的是，易方達消費行業股票是2019半年度普通股基業績總冠軍，WinD數據顯示，截至7月2日該基金業績漲幅為63.4%。

同樣登上規模榜的易方達中小盤混合、景順長城新興成長混合、易方達新思路靈活配置混合紛紛走出良好業績走勢，今年以來收益率分別為56.78%、62.38%、43.36%。

還有部分基金成立時間較為久遠，可以持續為投資者帶來超額收益，如2014成立的年東方紅睿豐靈活配置混合，截至7月2日，這只基金收益翻番，達187.95%，2005年成立的興全趨勢投資混合，成立以來獲得1478.99%的收益率，同期成立的博時主題行業混合收益率也高達1195.82%，更早時候成立的華夏回報混合（成立于2003年），成立以來收益率為1139.52%。

規模越大越好？

大量資金追逐下市場上頻頻出現爆款基金，那么對于不會挑選的投資者來說，是否要跟風參與大體量基金投資呢？

首先規模大并不與基金業績劃等號，好買基金研究中心研究員嚴雄稱，"業績好壞取決于基金管理人的投資能力，對市場的研判準確度以及團隊的研究能力，規模大并不是業績的有力保證。"

對于偏股基金來說，過大體量規模更是業績的殺手，嚴雄進行了舉例說明，很多基金是有策略容量的概念在里面，比如對一個成長股基金來講，市場上的成長股標的相對有限，那么規模太大的話，成長股可選標的會減少，不得已會配置其他屬性的股票，整體上就會一定程度上稀釋配置的效益。同時，規模越大，對于基金經理的操作要求更高，難度也會更大。不過基金規模太小還有清盤風險，一般來說基金規模10~30億之間是一個比較舒服的位置。

對于指數型基金來說，規模越大越好么？"指數型基金更多的是跟蹤指數的策略，按權重跟蹤配置，追求跟蹤誤差小，規模越大的指數基金，在遭遇大規模申贖時受到的沖擊越小，跟蹤指數的誤差相對也越小。"嚴雄稱，" 貨幣基金這種對流動性要求較高的基金類別，規模越大，應對投資者贖回的流動性壓力較小，更利于基金經理操作，因此在挑選時和指數型基金一樣也要考量基金的規模。"

圖片來源：中國銀河證券基金研究中心

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