“他們春躁，我們春播！”題材股飆漲，手握巨資的基金淡定嗎？

春季行情，躁動不已！ 2019年12月以來的“春躁”行情中，題材股上演狂歡！網紅直播帶貨、轉基因種子、特斯拉、太陽能…… 2020年的開年行情如此躁動，鐘愛消費、科技、醫藥核心資產“三件套”的基金機構大資金又作何選擇？ 春季行情躁動 “與其說春季行情，不如說春躁行情！這樣的市場，讓人躁動不安。”在一家券商上海恒豐路營業部里，理財服務部的總監饒石（化名）這樣向中證君表示。 確實如此。 2020年開年，指數雖有震蕩反復，但是題材躁動不已，網紅直播帶貨、轉基因種子、特斯拉、太陽能……等等輪番上演，相關概念股連續漲停。 網紅直播帶貨概念龍頭星期六股價自2019年12月12日的7.2元啟動以來，截至2020年1月14日，已經累計上漲281.53%！ 僅從2020年1月2日算起，截至1月14日，2020年9個交易日兩市已經有10只個股漲幅超過50%（新股不計算入內）。 今年以來漲幅超50%的個股 （數據來源：根據wind資料整理而成） 這樣的行情之下，2019年私募基金“做一季度休息三個季度”的奇跡有望更快到來。 有私募機構人士甚至感嘆：難道做到鼠年春節，就可以休息了？！ 狂歡是別人的？ 題材股躁動，基金機構或有參與，但是參與更多的是游資！ 星期六1月13日的龍虎榜數據，孤零零的一個“機構專用”席位—— 而姚記科技近期的龍虎榜中，倒是活躍著“機構專用”席位—— （姚記科技1月14日龍虎榜，來源：wind） （姚記科技1月13日龍虎榜，來源：wind） 但姚記科技近期的籌碼流動更像是一場機構接手游資籌碼的“游戲”。 查閱姚記科技2019年三季度末的前十大流通股東名單可以發現，有9個是自然人股東，唯一的機構投資者是全國社保基金六零四組合。 “這也能理解，游資炒作題材，就怕對面坐著一個拿著大量籌碼的價值投資者。公募基金就是這么一個‘不討人喜歡’的角色。游資喜歡那些機構少摻和的炒作對象。”饒石表示。 春躁還是春播？ 這樣的躁動行情之中，披著消費、科技、醫藥“三件套”而來的基金機構，怎么辦？ 先來說說開年的題材行情之中有沒有借風起舞的基金機構？答案是有的。 今年以來收益居前的公募基金 （資料來源：wind，截至2020年1月13日） 傳媒科技、互聯網+、創新科技、成長優選等基金“名號”背后是一批批成長風格基金經理的“瘋狂進擊”。 不過，整體而言，基金機構多認為，春躁行情可以適度參與，但是春播行情才是真正重要的。 匯豐晉信基金指出，過去的機構抱團股、強勢股開始回調。隨著整體行情回暖，賺錢效應顯現，明顯可以發現資金開始從“避險”向“投機”傾斜。 前海開源基金首席經濟學家楊德龍旗幟鮮明地指出：積極擁抱“白龍馬”，遠離績差股和題材股。楊德龍認為，業績才是王道。只有業績好，股價才能有持續表現的可能，盲目炒作績差股和題材股風險很大。 “春躁行情我們參與得較少。我們的投資仍然延續價值主線。但聯動反應帶來價值股估值下行是好事。他們春躁，我們春播，等待價值股在階段性低潮后的基本面和估值的‘戴維斯雙擊’。”上海一家基金公司基金經理表示。 （本文封面圖片來源：攝圖網。文章內容僅供參考，不作為投資依據，據此入市，風險自擔）