國慶長假是持股還是持幣？靈魂拷問的時間又到了——道達對話牛博士

來源：道達號（微信號：daoda1997） 上周五，大盤收出一根中陽線，但市場信仰并未因此改變，本周大盤繼續調整，而且在周五創出了這一波調整以來的新低。 9月行情還剩三個交易日，隨后就將迎來國慶中秋雙節的長假。于是，到底是持股過節還是持幣過節，靈魂拷問的時間又來了。 牛博士：達哥，你好，本周市場的下跌，多少有些超出預期，為什么會出現這樣的走勢？ 道達：確實，上周五大盤還強勁反彈，當時我們都在猜想，一根中陽線能否改變股市信仰。但最終的結果卻是創了調整的新低。 毋庸置疑，9月行情實在是太艱難了。出現這種走勢，有以下幾個因素。 首先，游資開始為此前的炒小炒差“還債”了。天山生物、長方集團和豫金剛石在本周復牌交易，而且有公司被立案調查，三家公司的股價都大幅下跌。 更嚴重的是，管理層對個別異常交易的賬戶，采取了限制交易的監管措施，這是比較嚴厲的手段，對游資起到了較強的警示作用。這樣的突發情況，使得市場熱點基本上就全面啞火了。 本周算得上是明顯熱點的，可能就是抗疫概念股再次走強。由于歐洲的疫情出現反彈跡象，A股相關的概念股都有所反彈。但背后還有一層原因，就是這些個股此前的跌幅都已經很大，超跌反彈的性質可能更重一些。 就我個人的看法，只要各國高度重視，采取適當的措施預防疫情擴散，那么近期疫情可能只是局部或者季節性的反復，二次爆發的可能性是比較低的。 此外，外部因素的不確定性，繼續困擾市場，北向資金凈賣出在本周是比較明顯的。還有一點很重要，就是新股擴容的壓力持續發酵。這兩個因素，也使得市場縮量非常嚴重，現在市場人氣基本上跌到了冰點。 而在周四和周五，有關恒大的消息進一步影響市場。盡管周四晚間，恒大公開澄清傳聞，但周五，中國恒大跌幅進一步放大到9.46%，恒大汽車跌幅達到12.76%，資金避險情緒嚴重。 牛博士：看來，九月下旬的市場，陰云密布，各種利空紛至沓來。現在，好不容易熬到節前最后一周了，你認為我們該持幣過節還是持股過節？ 道達：每到這個時候，都會面臨這樣的靈魂拷問。今年自然也是一樣的，而且假期休市時間較長，給我們帶來的困擾就更大。 考慮這個問題，首先要想一下，國慶之后，市場到底下跌的概率大，還是上漲的概率更大。如果從歷史數據看，如果9月行情清淡，持續調整，那么國慶之后往往會有反彈出現。從這個角度考慮，保持五成以上的倉位，持股過節并不是不好的選擇。 另外，既然現在市場情緒已經跌到冰點，那么國慶之后，說不定就是新一輪行情的起點，所以即便下周三個交易日大盤繼續維持弱勢調整，我覺得也沒有必要再進一步降低倉位了。 另外，一般來說，月末、季末，都是資金面最緊張的時候。但這個時間點，不一定會在節前最后一個交易日出現。等到節前最后一個交易日，可能反而是進場的好機會。 就以去年國慶節前的行情為例，市場從9月12日開始持續調整，一直調整到9月30日。如果在這個時候，你選擇持幣過節，賣掉手中的股票，那么國慶后大盤的強勁反彈，基本與你就無緣了。 盡管市場不會簡單的重復，但我覺得，只要不是遇到2018年那種熊市行情，今年節前持股依然是不錯的選擇。 還有一點需要明確的是，今年9月的調整，基本上都是由于各種利空因素所引發的。而近期市場的持續下跌，很容易讓人產生恐慌情緒。實際上，當恐慌情緒出現時，反而給市場帶來了更好的買入機會。 牛博士：看了達哥的分析，讓我暫時安心了一些。接下來的幾天，你認為哪些板塊值得關注呢？ 道達：觀察近期市場，你可以發現，每當指數調整壓力巨大的時候，有兩類個股都會出來護盤。一類是保險股，一類是券商股。 中國平安和中國人壽是穩定指數的利器，上周這兩只個股大漲護盤之后，本周中國平安基本上跌回了原位，中國人壽跌幅要小些。下周，大盤如果繼續調整，我覺得可以逢低適當關注保險股。 其次，券商股近期確實是有炒作的預期。國聯證券和國金證券公告稱將吸收合并，券商并購整合的大幕再次開啟，市場對券商股的炒作可能會持續。 當然，9月只剩下最后三個交易日了，可能難有太大的發揮空間。真正的機會，可能還在10月。 （張道達） 根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。 使用微信掃描下方二維碼，關注“道達號”微信公眾號，快速閱讀道達投資手記專欄。