專訪美唄創始人兼CEO龔連勝：醫美股明后年將回歸理性 輕醫美項目“必有一戰”

每經記者｜陳星    每經編輯｜湯輝    

身處醫美行業十年，醫美咨詢平臺美唄創始人兼CEO龔連勝見證了這個行業從“小眾”到“全民熱議”的十年。

在快速前進的醫美賽道，美唄卻走得“較慢”。龔連勝在接受《每日經濟新聞》記者（以下簡稱NBD）采訪時表示，在這個行業有人靠流量活、有人靠價格競爭活，但最終將回歸到品質和服務的本質中去。

在美唄十周年活動現場，龔連勝分享了醫美行業未來五大趨勢：包括強監管將成為常態、高端醫美已成大勢所趨、醫美滲透率提升空間大、輕醫美項目發展較快且必有一戰，以及悅己消費蓬勃增長。

美唄創始人龔連勝 圖片來源：受訪者供圖

談醫美股火熱：高毛利不是行業普遍現象 上市公司跨界進入是好現象

NBD：如何看待今年以來醫美板塊在資本市場的活躍表現？

龔連勝：大家對醫美板塊的情緒還是比較樂觀的。我個人也買股票，但目前還沒有買醫美股，現在看好像是熱了一點，明后年應該會回歸到理性一點的水平。股市最終還是要回歸到一個合理的定價。

NBD：醫美板塊為何在今年特別火？

龔連勝：第一是因為有現象級的案例。比如愛美客，因為有頸紋類的排他性產品，所以導致外界或者資本市場對它很看好。還有一些持有醫美機構的上市公司也是這樣，因為這類標的有稀缺性和價值，所以資本市場情緒比較樂觀。

但個別案例毛利水平很高的時候，外界會誤以為行業的毛利水平都很好。但其實將整個行業拉通來看，行業并沒有表現得像那些龍頭企業一樣。比如美容醫院之間的毛利水平是不一樣的，大家只看到行業的龍頭和翹楚，就會給龍頭極高的預期，但其實是把個別現象當成了普遍現象。

假如資本對一家企業的預期是今年10億元的利潤，它實現了，但這是不是能支撐它100億元的市值，我覺得大家有一點樂觀。

醫美板塊這么火的另一個原因，可能是像醫美、白酒這么好的板塊沒那么多。稀缺標的的出現大家是很激動的，但要注意到龍頭的價值有沒有普及性。我個人認為，這個行業沒有想象中那么大，或者短期之內沒有想象那么大。

NBD：因為醫美的火熱，我們看到很多上市公司原本與醫美業務無關，也通過并購等方式進入醫美行業。如果熱度持續下去，會對醫美行業產生什么樣的影響？

龔連勝：會產生正面的影響。因為進場的上市公司越多，它的合規性就越強。涉及到財稅、產品、公司和消費者的合規等各個方面，所以我認為這是一個比較好的現象。

但現在可能只有幾家上市公司進入，等10家、20家上市公司入局的時候，行業就可能洗牌。洗牌之后，醫美行業里合規的機構就會越來越多。行業的利潤結構也會發生變化，比如機構不會依賴于耗材賺錢，利潤還是回歸到醫生和服務本身。

NBD：如何看待行業龍頭的高毛利現象？

龔連勝：其實可以看到現在一些原先定價很高的產品價格已經直線下落了。現在加價率仍然較高的產品都是有技術壁壘的，比如光電類項目（指將激光、射頻、超聲等能量形式作用于皮膚，達到醫美效果）的產品。而以玻尿酸為例，除喬雅登以外，沒有較高技術壁壘或稀缺性的產品會馬上降價。

NBD：國內上游的醫美廠家有沒有建立起自己的技術壁壘？

龔連勝：這是一個長期的過程。目前來看大家的布局還是集中在玻尿酸和肉毒素兩個領域，本質上還都是填充類的產品。包括一些聽上去好像挺新的產品，其實都是在歷史產品的基礎上做迭代，并不是新的技術和產品。短期看，國內的醫美上游不會有太多的新技術、新產品出現。資本對一些龍頭的看好，我認為還是因為行業缺乏標的。

談行業亂象：有強監管信號就很好 人才問題亟待解決

NBD：醫美行業的亂象也是外界重點關注的。近日以國家衛健委為首的八部委發布了將開展打擊非法醫療美容服務專項整治工作方案的通知，您認為行業中有哪些問題是需要重點整治的？

龔連勝：只要有這個動作就很好。不管怎么做，只要釋放出強監管的信號，大家就會自發地提高規范水平。所以只要這個公告發出來，就有很好的示范和宣傳作用。

NBD：在醫美行業這樣級別或規模的專項整治行動是不是不常有？

龔連勝：以前各地的醫美機構等等主要是歸地方管，但具體歸地方哪個部門管還是有權責主體不清的現象。加上醫美行業也是一個發展經濟、創造稅收的產業，因此一些時候的監管都出現在重大事故發生之后。

相關監管部門的資源、精力也是原因之一。很多地方監管機構管三甲醫院都管不過來，所以在抽檢等方面的力度可能是不夠的。

要提高監管效率還是要通過信息化建設，但這是需要時間和成本的，誰來做是個關鍵問題。

NBD：所以這個行業的規范目前主要還是靠自律嗎？

龔連勝：對，除了參與者自律以外，輿論也是一個很重要的監管工具。因為一旦輿論出現后，監管的重視是很快的。

NBD：如果要說醫美行業一個亟待解決的問題，您認為是什么？

龔連勝：人不夠。醫生的供應量不夠，早期很多醫美的醫生是從別的科室轉過來的，近幾年一些學校才開設了相關專業。但按照目前培養的速度，要滿足市場的需求是遠遠不夠的。醫美人才的培養是需要周期回報的，現在開設相關專業的學校數量、學生數量都遠遠不夠。專業開設起來之后，又面臨老師不夠的問題。

NBD：很多券商的研報表示，輕醫美可能是未來很長一段時間行業的增長點，您是否認同這一觀點？

龔連勝：近幾年，輕醫美項目的確增長很快。非手術類占比逐步提升到了42%，醫美不再是少數人的“小眾服務”。但輕醫美未來必有一戰，小白用戶將持續減少，只聞熱瑪吉、玻尿酸的專業名詞，不了解產品、服務和機構，這一現象將成為過去。

重醫美的增長歸根到底還是人才的問題。輕醫美受眾了解、接受的壁壘比較低，準入門檻也比較低。重醫美對消費者教育和醫生來說有更高的要求。