估值36億的“醫(yī)美平臺(tái)”引來(lái)戰(zhàn)投 五機(jī)構(gòu)聯(lián)合體擬入股魯商發(fā)展子公司

每經(jīng)記者｜彭斐    每經(jīng)編輯｜文多    

欲在醫(yī)美化妝品板塊有所作為的魯商發(fā)展（600223，SH），在引入戰(zhàn)略投資者一事上，有了初步結(jié)果。

11月25日，魯商發(fā)展披露，公司當(dāng)日收到山東產(chǎn)權(quán)交易中心《增資掛牌公告結(jié)果通知》，確定南通招華貳號(hào)新興產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、廣西騰訊創(chuàng)業(yè)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“騰訊創(chuàng)投”）等五家公司組成的聯(lián)合購(gòu)買體，成為全資下屬公司山東福瑞達(dá)生物股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“福瑞達(dá)生物”）增資擴(kuò)股投資方。

兩個(gè)月前，福瑞達(dá)生物通過(guò)公開(kāi)掛牌的方式，為公司的增資擴(kuò)股尋找戰(zhàn)略投資者，彼時(shí)，福瑞達(dá)生物的整體估值36億元，對(duì)應(yīng)戰(zhàn)略投資者掛牌底價(jià)不低于7.38億元。

一位券商人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，從魯商發(fā)展的業(yè)務(wù)板塊來(lái)看，其化妝品業(yè)務(wù)高增長(zhǎng)、原料及添加劑業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張，醫(yī)藥業(yè)務(wù)平穩(wěn)，但隨著資本介入的增多，競(jìng)爭(zhēng)加劇也可能導(dǎo)致化妝品業(yè)務(wù)增長(zhǎng)不及預(yù)期。

騰訊現(xiàn)身投資方名單

作為山東省商業(yè)集團(tuán)（魯商發(fā)展的控股股東，以下簡(jiǎn)稱“魯商集團(tuán)”）的“醫(yī)美平臺(tái)”，福瑞達(dá)生物通過(guò)增資擴(kuò)股的方式，讓其“朋友圈”得到了擴(kuò)展。

11月24日，魯商發(fā)展收到山東產(chǎn)權(quán)交易中心出具的《增資掛牌公告結(jié)果通知》，截止2021年11月23日掛牌期滿，有一家意向投資方提交了投資申請(qǐng)，具備意向投資資格，并繳納保證金7382.4萬(wàn)元。

從魯商發(fā)展披露的信息看，該投資方為南通招華貳號(hào)新興產(chǎn)業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、騰訊創(chuàng)投等組成的聯(lián)合購(gòu)買體。

據(jù)啟信寶顯示，騰訊創(chuàng)投法定代表人為李朝暉，最大股東為深圳市騰訊睿見(jiàn)投資有限公司，實(shí)際控制人為馬化騰，最終受益人為馬化騰、許晨曄等。

公開(kāi)報(bào)道顯示，騰訊此前也曾多次出手醫(yī)美賽道。2016年，騰訊曾在醫(yī)美行業(yè)的下游投資了兩家公司，一家是美容整形服務(wù)運(yùn)營(yíng)商新氧，另一家是醫(yī)學(xué)美容社交與服務(wù)電商平臺(tái)更美。今年8月，騰訊投資又參股美容儀公司宗匠科技，此后便是本次參股福瑞達(dá)生物。

此前的9月24日，福瑞達(dá)生物通過(guò)山東產(chǎn)權(quán)交易中心公開(kāi)掛牌增資擴(kuò)股引入戰(zhàn)略投資者，本次新增股本占增資后股本不高于17.58%，其中，戰(zhàn)略投資者認(rèn)購(gòu)比例不高于16.90%，員工可按引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的價(jià)格協(xié)議認(rèn)購(gòu)不高于0.68%的比例。

值得注意的是，隨著醫(yī)美行業(yè)的快速發(fā)展，福瑞達(dá)生物近幾年業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，2018年~2020年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20177.46萬(wàn)元、29664.06萬(wàn)元、66401.16萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為1873.55萬(wàn)元、3247.15萬(wàn)元、4450.1萬(wàn)元。2021年，福瑞達(dá)生物業(yè)績(jī)進(jìn)一步飆升，僅上半年就實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入59992.73萬(wàn)元，凈利潤(rùn)7520.53萬(wàn)元。

福瑞達(dá)生物此次增資擴(kuò)股價(jià)格不低。評(píng)估報(bào)告顯示，截至2021年6月30日，福瑞達(dá)生物總資產(chǎn)賬面價(jià)值為58341.45萬(wàn)元，總負(fù)債賬面價(jià)值為32606.88萬(wàn)元，凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為25734.57萬(wàn)元，股東全部權(quán)益價(jià)值收益法評(píng)估值為163916.43萬(wàn)元，增值額為138181.86萬(wàn)元，增值率為536.95%。

以評(píng)估報(bào)告對(duì)福瑞達(dá)生物的股東全部權(quán)益的評(píng)估值為基礎(chǔ)，綜合考慮行業(yè)現(xiàn)狀、公司發(fā)展階段等因素，確定福瑞達(dá)生物本次增資實(shí)際交易投前估值為36億元。盡管增資擴(kuò)股價(jià)格不低，到11月23日掛牌期滿，五家機(jī)構(gòu)組成的聯(lián)合體，很痛快地交納了7000多萬(wàn)保證金。

數(shù)據(jù)截至公司2021年半年報(bào)

化妝品業(yè)務(wù)逐漸加碼

對(duì)于交易產(chǎn)生的影響，魯商發(fā)展在9月24日的公告中稱，如本次公開(kāi)掛牌增資擴(kuò)股引進(jìn)戰(zhàn)略投資者能夠順利實(shí)施，福瑞達(dá)生物將積極利用戰(zhàn)略投資者的資金優(yōu)勢(shì)、行業(yè)優(yōu)勢(shì)等，加強(qiáng)拓展市場(chǎng)渠道、加強(qiáng)營(yíng)銷能力與對(duì)外商務(wù)合作等方面的能力，進(jìn)一步提升經(jīng)營(yíng)活力與效益，符合公司長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略。

從工商信息來(lái)看，福瑞達(dá)生物成立于1998年6月，目前注冊(cè)資本7500萬(wàn)元，魯商發(fā)展及其全資子公司福瑞達(dá)醫(yī)藥集團(tuán)合計(jì)持有100%股份。福瑞達(dá)生物是魯商發(fā)展在健康美業(yè)方面的重要平臺(tái)。

此前，魯商發(fā)展從房地產(chǎn)起步，2018年、2019年，公司通過(guò)收購(gòu)福瑞達(dá)醫(yī)藥集團(tuán)和焦點(diǎn)生物，由地產(chǎn)切入化妝品、醫(yī)藥以及原料業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)型大健康。

魯商發(fā)展曾表示，置入福瑞達(dá)醫(yī)藥集團(tuán)，可以充分發(fā)揮上市公司健康業(yè)務(wù)板塊資本運(yùn)作的平臺(tái)作用，進(jìn)一步落實(shí)上市公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型規(guī)劃，深化國(guó)有企業(yè)改革，提高上市公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。

在一位曾在魯商集團(tuán)任職的財(cái)務(wù)人士看來(lái)，福瑞達(dá)生物等應(yīng)該是魯商集團(tuán)目前最具成長(zhǎng)力的資產(chǎn)，其研發(fā)實(shí)力出眾，為旗下多品牌提供產(chǎn)品研發(fā)賦能和品牌形象背書。

事實(shí)上也正是借力功能護(hù)膚風(fēng)口及線上放量，魯商發(fā)展2021年三季報(bào)顯示，今年前三季度，公司化妝品板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.93億元，同比增長(zhǎng)174.58%，毛利率63.21%。

福瑞達(dá)生物對(duì)戰(zhàn)略投資方有諸多要求，其中就包括對(duì)品牌運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)指標(biāo)，比如：聯(lián)合體成員（或其關(guān)聯(lián)方）之一須具備豐富的品牌運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，擁有電商平臺(tái)，能夠?yàn)闃?biāo)的企業(yè)在平臺(tái)交易費(fèi)率、平臺(tái)流量引導(dǎo)、核心用戶推薦等方面提供資源支持。

一位山東區(qū)域資本市場(chǎng)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，在福瑞達(dá)生物增資擴(kuò)股完成后，魯商發(fā)展健康美業(yè)業(yè)務(wù)如何利用全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，頗為引人關(guān)注。

雖然被抱以諸多期待，但在一位不愿具名的券商人士看來(lái)，隨著資本對(duì)化妝品業(yè)務(wù)的廣泛布局，必然會(huì)加劇化妝品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)有所顯現(xiàn)，而線上流量成本提升，也將會(huì)對(duì)各家化妝品的利潤(rùn)率產(chǎn)生影響。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)-500989808