又現(xiàn)扎堆調(diào)研，葛蘭也加倉了，機構(gòu)對醫(yī)藥股態(tài)度轉(zhuǎn)暖？非主題基金仍謹(jǐn)慎，劉格菘減持康泰生物

每經(jīng)記者｜任飛    每經(jīng)編輯｜彭水萍

進入8月份，多家生物醫(yī)藥類企業(yè)被機構(gòu)調(diào)研，涉及細分行業(yè)眾多，調(diào)研機構(gòu)更加關(guān)注技術(shù)創(chuàng)新給企業(yè)帶來的轉(zhuǎn)型及困境反轉(zhuǎn)機遇。但從部分明星經(jīng)理的態(tài)度可見，或仍對生物醫(yī)藥板塊的投資持謹(jǐn)慎態(tài)度，明星基金經(jīng)理劉格菘已在三季度內(nèi)減持康泰生物（SZ300601，股價32.48元，市值363.9億元）。

機構(gòu)廣泛調(diào)研生物醫(yī)藥股

針對下半年的醫(yī)藥股行情，投資界多空看法不一，樂觀派積極評價底部布局的左側(cè)機遇，謹(jǐn)慎的則對政策性影響比較擔(dān)憂。不過記者也發(fā)現(xiàn)，進入8月份，的確已有不少生物制藥公司被機構(gòu)調(diào)研，且是異于大眾所熟知的行業(yè)向細分領(lǐng)域縱深。

Wind統(tǒng)計顯示，截至8月24日，本月調(diào)研次數(shù)居前三的分別是拓邦股份、九典制藥、瑞瑪精密，九典制藥作為西藥行業(yè)企業(yè)已經(jīng)被調(diào)研10次，共計51家基金公司前去調(diào)研。值得關(guān)注的是，外界關(guān)注的重點放在了最具增長潛能的原料藥和輔料方面。

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事實上，受到集中帶量采購的影響，原料藥是制劑企業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，可以說此類生產(chǎn)資料已成為不少生物制藥企業(yè)的上游必需品，而有關(guān)部分技術(shù)突破的優(yōu)勢是幫助實現(xiàn)國產(chǎn)替代目標(biāo)的關(guān)鍵。

此外，富士萊也在本月被多家機構(gòu)調(diào)研，關(guān)注的重點也在于技術(shù)工藝的突破，其目前在工藝方面新的酶法工藝被調(diào)研機構(gòu)問及，與此同時，富士萊與凱萊英一樣，也開展CDMO業(yè)務(wù)，其差異化的技術(shù)路線和競爭優(yōu)勢也被機構(gòu)廣泛調(diào)研。

此外，像健康元、華特達因、麗珠集團等生物制藥企業(yè)，也都有在本月被機構(gòu)調(diào)研，可以看到的是，不同于此前紛紛關(guān)注集采政策對企業(yè)的影響，當(dāng)下機構(gòu)更關(guān)注企業(yè)創(chuàng)新技術(shù)轉(zhuǎn)型突破的實力。

不過，從相關(guān)企業(yè)近期的股價表現(xiàn)來看，依然呈現(xiàn)震蕩甚至下行的態(tài)勢。但從行業(yè)框架、醫(yī)保基金結(jié)余、籌碼估值結(jié)構(gòu)等方面綜合來看，摩根士丹利華鑫基金趙偉捷近期公開表示稱，目前醫(yī)藥板塊投資環(huán)境比較好，整個醫(yī)藥行業(yè)估值再度大幅走低的可能性不大。

明星基金經(jīng)理調(diào)倉醫(yī)藥股

雖然機構(gòu)頻頻調(diào)研生物醫(yī)藥股，但從可見的機構(gòu)投資來看，仍有基金經(jīng)理表現(xiàn)出謹(jǐn)慎的態(tài)度，如廣發(fā)基金劉格菘就在三季度內(nèi)對康泰生物進行了減持。

8月24日，康泰生物發(fā)布公告，最新的前十大股東明細持倉情況再次揭曉，結(jié)果顯示，截至8月18日，其管理的廣發(fā)小盤成長混合已在二季度末基礎(chǔ)上減持了172.65萬股，目前持倉股數(shù)為1097.84萬股，是公司第六大流通股東；此外，他管理的廣發(fā)科技先鋒、廣發(fā)雙擎升級也均在“前十大”序列，當(dāng)期并沒有持倉變化。

值得一提的是，此前也有葛蘭加倉凱萊英的消息，根據(jù)公司8月5日公告，其前十大流通股東中，葛蘭旗下中歐醫(yī)療健康混合、中歐醫(yī)療創(chuàng)新均在二季度末配置基礎(chǔ)上增倉明顯。統(tǒng)計顯示，中歐醫(yī)療健康混合今年二季度末時，重倉凱萊英1198.76萬股，彼時曾較基金一季度末持倉有所下調(diào)，不過截至8月3日，持股數(shù)量已升至1674.53萬股，上調(diào)475.77萬股。

總體來看，葛蘭管理的基金為生物醫(yī)藥主題類產(chǎn)品，而劉格菘本次減持的基金主體則沒有主題性質(zhì)，這也反映出當(dāng)前投資醫(yī)藥股的公募基金當(dāng)中，醫(yī)藥主題型基金多見加倉個股的動作，而兼顧其他題材配置的權(quán)益類產(chǎn)品則較少出現(xiàn)。

另外，從行業(yè)配置的變化來看，醫(yī)藥行業(yè)的配置在上周又出現(xiàn)下滑。根據(jù)好買基金研究中心的數(shù)據(jù)，截至8月19日，公募基金總體配置醫(yī)藥板塊的倉位大約在1.88%，相比于前一周的2.59%又有明顯下滑。

對于后市，金信基金表示，從中長期來看，經(jīng)濟周期觸底，復(fù)蘇的大趨勢沒有改變，企業(yè)盈利的基本面正呈現(xiàn)出邊際變好的趨勢。建議投資者保持耐心，回歸到產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢與企業(yè)的基本面，與時代的產(chǎn)業(yè)趨勢和偉大的企業(yè)共同成長，分享行業(yè)和企業(yè)成長的紅利。

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